网站首页 > 精选研报 正文
温馨提示: 本文所述模型仅限学术探讨,"基于开源数据集的理论推演".本站所有指标或视频战法,皆为举例演示或技术复盘,仅做验证学习使用,内容仅供参考,不构成投资建议,请勿用于实盘,否则自负盈亏,风险自担!“历史数据不代表未来收益”“投资有风险,决策需谨慎””
交流QQ群:586838595
豪美新材经过30 年积累,在铝型材生产销售领域积累了产能、技术、市场,具备一定的市场认可度,当前公司正处于结构转型阶段。汽车轻量化和系统门窗的利润率更高,行业空间大,有望为公司贡献新的增长极。首次覆盖,我们给予公司增持评级。
支撑评级的要点
公司深耕铝型材行业多年,业务向汽车轻量化材料和系统门窗拓展。公司成立于1991 年,经过多年的产业链延伸和业务转型,已成功由一家传统铝制品企业拓展为一家从事铝合金材料、节能系统门窗和汽车轻量化材料技术创新和产业化应用的国家重点高新技术企业。公司未来将扎根铝材料行业,在系统门窗和汽车轻量化方向寻求突破。
系统门窗渗透率仍低,存量翻新或迎来发展机遇。人们对美好生活的向往从不停止,门窗质量很大程度决定了人们的居住体验。系统门窗通过系统化的选材和设计,凭借其气密、水密、隔音、隔热等优势。我们预计明后年地产新房销售进入中枢波动区间,存量翻新对于消费建材需求的重要性大大提升。当前我国系统门窗的渗透率仅2-5%,对标欧洲70%的渗透率仍有较大提升空间。豪美新材子公司贝克洛厚积薄发,当前处于门店加速开拓,工程订单快速增长阶段,有望增厚公司利润率,贡献业绩增量。
汽车轻量化空间大,公司乘势而上。一方面,轻量化可以使汽车降低能耗、降低排放、增加续航;另一方面,新能源车的三电系统对铝材料的使用量大幅提升。铝合金材料以更低的密度提供更高的强度,能够较大程度减轻汽车的重量。随着汽车轻量化的要求提高以及新能源汽车占比的提高,我们预计汽车轻量化铝材空间有望逐渐提高。我们测算2023 年汽车轻量化铝材空间在1200 亿元左右,2030 年有望达到2000 亿元。豪美新材具备汽车铝材的10 余种产品全体系供应能力,并率先实现了7 系铝材料的防撞梁的量产与批量销售,产品具备竞争力。公司可转债募集项目年产2 万吨铝合金型材及200 万套部件深加工技术改造项目扩产,助力业务增长。
估值
我们预计公司2023-2025 年分别实现归母净利润1.70、2.69、3.71 亿元,对应PE 分别为25.8、16.3、11.8 倍,首次覆盖,给予增持评级。
评级面临的主要风险
地产销售不及预期,系统门窗门店开拓不及预期,建筑和工业铝型材下滑;原材料铝价上涨。- 上一篇: 同花顺金叉三线指标公式
- 下一篇: 飞狐时间窗箱体主图指标公式
猜你喜欢
- 2025-06-07 华勤技术(603296):数据+智能终端驱动 Q1业绩超预期增长
- 2025-06-07 健之佳(605266):销售费用率略有提升 门店数量仍保持稳定增长
- 2025-06-07 泰凌微(688591):无线物联网SOC领航者 端侧AI布局赋能连接+计算双维成长
- 2025-06-06 盈趣科技(002925):电子烟放量 汽车电子高景气 业绩拐点已至
- 2025-06-06 中国神华(601088)2025年中期策略会速递:龙头行稳致远 低波高息价值凸显
- 2025-06-06 长安汽车(000625):兵装集团汽车业务分立为新央企 助力公司资源整合
- 2025-06-06 燕京啤酒(000729):践行变革 强势发展
- 2025-06-06 曲美家居(603818):亏损金额同比收窄 海外储备订单回暖
- 2025-06-06 西部证券(002673):地方科创铸就机遇 并购重组助力腾飞
- 2025-06-06 安孚科技(603031)2024年报和2025年一季报点评:业绩稳步增长 碱性电池龙头优势明显