超跌反弹下的选股模式

  目前的市场，从指数点位，从估值的角度，从未来的趋势，都让我们想起了上一次暴跌入市的经历，因而也显得我们比较贪婪。至于昨天市场的暴跌，很多分析人士归结为国际板的推出，但我们认为国际板虽然会对A股市场形成一定的压力，但是在目前估值的底部区域推出，并不是一块板砖，而是一块金砖。

  最近不仅仅只是A股市场表现弱势，全球股市的同样如此，隔夜的欧美股市全线下跌，今天的A股市场单针探底，绝地反击，最让人振奋的是，最近表现最差的指数：创业板指数却是放量的逆势绝地大反击，目前市场中估值压力最大，短期走势最不利的指数都呈现出阳包阴的走势，可见，市场已经进入超跌反弹模式，至于反转，这是需要累积的。在超跌反弹的过程中，什么样的指数才能形成反转？从估值和基本面的角度来看，沪深300点、上证指数都处于历史的底部区域，具备反转的条件，相比之下，中小板指数、创业板指数目前的估值仍然处于相对的高位，距离历史底部区域还有一定的距离。

  在超跌反弹的背景之下，该如何选股？海通证券指出：已接近2750底部，政策二季度没有拐点。投资建议：自上而下选大消费，自下而上选小股票。并且建议从三个角度选小股票：1）与经济波动关联度小；2）二季度业绩风险小；3）估值合理。今天市场反弹力度最大的就是小股票，而上述的三个角度，“与经济波动关联度小”这就是我们所说的“消费、下游、非周期”；“ 二季度业绩风险小”就是“高成长”，“估值合理”就是“低估值”，如果中线面临反转的机会，还需要“低涨幅”的配合。与我们的“七维评股”模式完全吻合。

  在一个大市的风险释放阶段，几乎所有的板块都有所调整，但是我们永远不怕市场下跌。从今天行业消息面来看，干旱依然在延续，水利建设等干旱概念股继续表现，但是在短期连续的走强之后，短线节奏将面临一定的风险；我国正研究大宗中药材收储事宜，中药股可能会进入中期稳定增长的模式，未来仍然具备一定的前景；龚方雄表示看好银行股，其估值已经非常低。目前市场中看好银行股的不少，但关键在于知行合一，今天银行为代表的金融板块有所表现；萤石价格一年半涨逾7倍，相关上市公司也受到市场追捧，包括上轮我们暴跌入市的龙头个股：三爱富、巨化股份，但是在股价连续的上涨之后，“七维评股”给出了减持的评级，大机会从低到高，大风险从高到低。今天的板块诊断，对于表现抢眼的创业板指“看平”、稀土永磁“看空”、水利建设“看空”；对于表现较弱的外资背景概念“看平”、 家电“看多”、酒店旅游“看多”。

  在07年牛市的萌牙阶段，我们从06年底开始坚守中信证券，该股最终涨幅倍。其实投资如人生，总不是一帆风顺，你不能总是在幸福的时候陪着股票，在逆势的时候就要离开，投资要“靠谱”，经历牛熊周期的考验。在目前的市场中，股票该如何配置？上投摩根就指出：行业配置应当沿着“低估值+确定性增长+前期涨幅不大”的思路进行。增长确定性强的品牌服装、食品饮料、医药；盈利有望出现拐点的石油化工、公用事业、造纸；估值处于历史低位的银行和家电。除了前期我们关注的酿酒板块今天资金依然在逆势流入之外，而纺织服装板块也有资金在逆势买入，2011年一季度业绩大幅增长，目前的估值也具有一定的吸引力，这些都是在节奏上，趋势上可以把握的底部掘金的机会。

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