网站首页 > 精选研报 正文
核心观点:
公司拟发行可转债募资,保障核电机组建设。公司发布公开发行可转债预案公告,拟募资不超过49 亿元,用于陆丰5、6 号机组建设根据公司财报及投产公告,截至2024 年5 月末,公司在运装机31.76GW,在建+核准10 台机组合计12.06GW,其中陆丰#5、#6 为公司自行建设,预计总投资409 亿元,也是此次可转债募资方向;宁德#5、#6 由联营企业宁德第二核电建设(公司持股43%),宁德#5 已于7 月28日开工,惠州、苍南6 台机组由集团委托公司管理在建。除此次募资外,截止Q1 公司资产负债率仅60%,未来自有资金融资空间充裕。
多机组并网贡献增量,业绩稳健增长。根据公司财报,因防城港#3 于2023 年3 月投产、及平均利用小时数提升,2023 年公司控股核电发电量同比+7.3%,带动23 年利润同比提升7.64%,2024Q1 实现归母净利润36.04 亿元(同比+3.38%)。2023 年11 月底台山#1 重新并网、2024 年5 月防城港#4 投产,2024 年两台核电机组贡献电量增量。根据公司经营公告,上半年因大修影响,公司发电量仅同比提升0.08%。
核电公用事业化加速,看好核电长期分红价值。国务院连续两年分别核准10 台机组,核电核准常态化保障中长期成长空间,公司规划2035年装机达到70GW,较当前装机提升一倍以上。此外,核电商业模式类似水电,远期分红能力强,成长空间广阔,公用事业化加速。
盈利预测与投资建议。预计24~26 年归母净利润分别为120/128/140亿元,按最新收盘价对应PE 为21/20/18 倍。参考同业估值给予A 股24 年22 倍PE,对应5.24 元/股合理价值,考虑AH 溢价比,给予中广核电力3.57 港元/股合理价值,维持“买入”评级。
风险提示。政策风险;电价风险;机组大修时间高于预期风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-20 石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 2024-09-20 拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 2024-09-20 伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 2024-09-20 亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 2024-09-20 德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 2024-09-20 中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 2024-09-20 海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 2024-09-20 康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市
- 2024-09-20 绿色动力(601330):现金流持续改善 率先推出高分红规划
- 2024-09-20 老凤祥(600612):二季度归母净利润增长8% 盈利能力持续优化
- 09-20石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 09-20拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 09-20伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 09-20亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 09-20德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 09-20中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 09-20海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 09-20康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市