网站首页 > 精选研报 正文
投资要点
松霖科技发布24H1 业绩公告
24H1 实现收入14.48 亿元(同比+3.8%),归母净利润2.21 亿元(同比+83.7%),扣非后2.05 亿元(同比+53.8%),其中24Q2 实现收入7.66 亿元(同比-3%),归母净利润1.10 亿元(同比+43.2%),扣非后1.03 亿元(同比+10.0%)。Q2 收入承压主因内销多因素扰动,利润优化显著来自松霖家业务剥离。
外销延续快增,内销扰动承压,美容健康静待回暖分区域看:外销快增,内销承压。24H1 外销收入10.63 亿元(同比+15.5%),收入占比73.4%,主因卫浴出口去库结束、海外需求修复,内销收入3.85 亿元(同比-19%),主因国内地产承压及政策波动影响。
分品类看:厨卫稳健、美健调整。1)厨卫健康:24H1 收入12.7 亿元(同比+6%),收入占比87.8%,我们预计国际客户在国内销售承压,受地产环境承压与消费降级影响较大;2)美容健康:24H1 收入1.40 亿元(同比-0.4%),我们预计下游客户销售受国内新规影响较大(自2024 年4 月1 日起,射频类美容仪未依法取得Ⅲ类医疗器械注册证不得生产、进口和销售),同时国际客户受国际形势影响下单有波动,后续期待新品类新客户起量。
松霖家剥离减亏,利润优化明显
24Q2 年毛利率为35.2%(同比+0.24%,环比-0.38%,基本稳定),期间费用率18.7%(同比+2.5%,环比+0.4%),归母净利率14.34%(同比+4.63%,环比-2.01%),归母净利率同比提升较大与亏损的松霖家剥离有关。
盈利预测与估值
我们看好公司中长期基于IDM 模式持续提升市占、延展高毛利新品类。基于短期国内地产承压、美容健康业务调整,我们调整预期,预计2024-2026 年公司实现营业收入32.1/37.3/43.5 亿元,同比增长7.6%/16.3%/16.5%,实现归母净利润4.49/5.44/6.28亿元,同比增长27.3%/21.3%/15.4%,对应当前市值PE 为14.7/12.1/10.5,维持“增持”评级。
风险提示
出口需求波动;美联储降息不及预期,原材料成本及汇率变动;大客户订单波动;智能健康新品放量不及预期等。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速