选股要选有现金流量高的股票

1. 衡量公司现金流量高低的常用指标是每股现金流量，这是反映上市公司业绩 “含金量"的一个重要指标。

2. 当一只股票的每股现金流置指标连续多个季度都髙于其每股收益指标时，说 明公司的业务中有很多虽然没有被计入收入，但已经收到现金，例如公司在销售产品 前就已经收到的产品订金。这一方面说明公司产品供不应求，另一方面也意味着这些 现金流将来会逐渐变现为公司的利润。

实战案例1

如图1一15所示，2010年4月，中鼎股份（000887)公布2009年年报。根据年   报数据，该公司虽然每股收益只上涨了 10%左右，但每股现金流达到0.52元，是前一年度的13倍。现金流大幅增加必定会在未来几年内变现为公司的利润，公司的盈 利能力将有很大的上涨空间，而随着公司盈利增加，其股价也将会大幅上涨。

根据中鼎股份2011年年初公布的2010年年报，公司的每股收益增加了 55%。而 同期内其股价总共上涨了 60%。

实战案例2

如图1—16所示，2011年年初，据中原证券统计数据显示，整个房地产行业的现 金流量净值为-669.62亿元，比上年减少了 252. 18%,在所有22个行业中排名垫 底。从这份数据中可以看出，房地产行业受到调控因素的影响，2010年的现金流已 经十分困难，这将限制其未来几年的盈利。

从图中万科A (000002)股价走势和深证成指走势的对比可以看出，作为房地产 行业的龙头股，万科也受到了很大的影响，其在很长一段时间内的表现都弱于大盘。

 

技巧精讲

1.公司的现金流包括经营活动的现金流、投资活动的现金流和筹资活动的现 金流。我们常说的现金流是特指经营活动的现金流。

2.不同行业每股现金流指标有着不同的特点。例如资本密集型的制造业公司， 固定资产规模比较大，而固定资产折旧不会产生现金流出，导致了经营性现金流量 净额往往会很大，远远超过净利润，投资者在观察这类公司时需要适当提高每股现 金流指标的判断标准。

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