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事件
公司发布2024 年半年度报告,营收为2.57 亿元,同比增长 6.9%;归母净利润为3037 万元,同比增长6.1%;扣非归母净利润为2910 万元,同比增长2.8%。经营性净现金流净额为3485 万元,同比增长324.2%。公司 2024 Q2 实现营收1.4 亿元,同比减少3.3%,环比增长19.9%;实现归母净利润1737 万元,同比增长0.6%,环比增长33.6%。业绩稳健增长。
海洋工程船舶领域保持高景气,轨交增速较快受益于铁路更新维保进入高增长期,轨交订单持续高增,2024 年H1 轨交领域营收8214 万元,同比增长36.9%,占比32%;新能源领域营收2629 万元,较去年同期减少 49.9%,占比10.2%,主要系风电冷却系统业务大幅下降;海洋工程领域集装箱船和汽车运输船订单订单持续向好,营收5294 万元,同比增长83.3%,占比20.6%;制冷通风机领域营收为4983 亿,占比19.4%,较去年同期增长10%;冷却塔领域营收4561 万,同比减少3.5%,占比17.8%。
在手订单同比增长47.9%,风电板块业务调整到位截至2024 年6 月30 日,公司持有在手订单金额为4.48 亿元,同比增长47.9%。
集装箱船用产品、轨道交通产品在手订单保持高增速,风电冷却系统客户持续优化。公司下游应用领域较多,轨交和船舶领域高景气叠加公司份额提升,以及在手订单快速增长,有望带动业绩稳健成长。
经营活动现金流大幅改善,盈利能力改善
2024 年H1 受益于海洋工程销售回款,公司经营性净现金流为3485 万,同比增加324.2%;2024 年H1 公司毛利率为31.3%,提升2.1pcts,ROE(摊薄)6.9%,提升0.01pct。2024Q2 公司营收同比减少3.3%,主要由于风电营收下滑较大;2024Q2公司毛利率29.4%,环比降低4.2pcts,主要系产品结构变化,毛利率较低的船舶收入占比提升所致。
在手订单快速增长,业绩稳健增长。维持“增持”评级我们预计公司2024-2026 年实现营收分别为5.83/6.61/7.85 亿元,CAGR(2023-2026E)为15.6%;2024-2026 年实现归母净利润6546/6989/8050 万元,CAGR(2023-2026E)为9.9%。维持“增持”评级。
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