四大证券报纸头版内容精华摘要（8月26日）

中国证券报

借道ESG “热搜体质”的新茶饮谋求进化

　　IPO失败、业绩承压、食品安全隐患被曝光，同质化竞争让茶饮品牌的市场前景面临挑战。可持续包装、产品质量安全、供应链管理作为ESG治理的关键议题，将是茶饮企业下一阶段发展进化的必经之路。

ESG投资热的冷思考：投“真绿”淘真金

　　近年来，ESG投资理念逐步成为共识，海外市场ESG投资规模增速远超资产管理行业整体增速。但在中国，ESG投资才刚刚走过探索阶段。

　　彭博发布的ESG数据中国市场调研报告显示，在多种因素驱动下，中国企业和金融机构正在逐步将ESG纳入其投资决策，并期待数据质量和广度进一步提升。以债券为例，中诚信绿金数据显示，2024年上半年国内债券市场共发行28只可持续发展挂钩债券，规模合计201.45亿元，较去年同期只数和规模分别上涨180%和219.76%。

红利资产冷暖互现 银行ETF表现不俗

　　近期，红利板块内部出现显著分化。红利资产的抱团范围进一步缩小，呈现缩圈态势。自5月下旬以来，煤炭等资源方向与银行、公用事业方向冷暖互现，这也使得配置不同领域标的的红利主题基金业绩进一步分化。

　　板块内部分化显著

　　近日，工商银行、农业银行、中国银行和建设银行股价均创出历史新高。同时，上海银行（601229）、江苏银行（600919）、邮储银行（601658）、交通银行等也纷纷强势走高。

终止上市审核项目涉及四大问题 北交所多种手段严把入口关

　　8月23日，北交所发布公告称，北交所上市委员会定于8月30日审议天工股份上市申请。这将是8月以来北交所上市委召开的第4场审议会议。与之相比，3月至7月，北交所上市委仅召开了2场审议会议。

　　提速不意味着审核尺度放松。北交所网站显示，2021年9月以来，北交所累计终止上市审核项目199个。近日，北交所对今年以来终止上市审核的项目进行了总结，终止原因主要涉及依法规范经营与经营稳定性、中介机构未按要求完成核查工作、业绩大幅下滑、会计处理不规范等。

上海证券报

上海证券交易所：做好上海国际金融中心建设的“服务者”“领跑者”

　　十五载奋楫笃行，上海国际金融中心影响力与日俱增。在上海国际金融中心迈向全面提升能级的重要阶段，新修订《上海市推进国际金融中心建设条例》恰逢其时，有望为上海高质量书写建设金融强国大文章蓄力添彩。

　　上海国际金融中心的能级提升，离不开一批扎根上海的金融要素市场的强大赋能。作为全国性金融要素市场，上海证券交易所立足自身职责，不断发挥资本市场功能，成为助力上海国际金融中心建设的一支重要力量。

量化“换挡”

　　在监管引导下，“伪量化”“超高频”管理人将被加速出清和整改，量化行业将迎来更为长期和稳健的发展契机，未来管理人不仅要在策略层面加强基本面因子的挖掘，还应强化企业治理，完善合规体系，丰富产品布局，在为投资人创造收益的同时发挥资本市场价值发现的功能

　　从来没有一个行业像量化投资那样备受瞩目与争议。从动辄上百万年薪、规模火速破万亿元、业绩秒杀主观策略的光环笼罩，到头部量化砸盘被处罚、人事纷争四起、行业规模快速缩水的窘境，量化承载了太多的“光荣的梦想”与“骨感的现实”。

抗风险特征突出 中短债基金成资金避风港

　　近期债券市场剧烈波动，受此影响，8月以来长期纯债型基金业绩表现不佳，超六成产品净值出现回调。中短债基金则展现出较强的抗风险特征，成为各路资金的避风港。今年以来中短债基金的规模迅速增长，面对资金的不断涌入，不少绩优中短债基金陆续发布限购令。不少机构认为，债券市场后续或维持震荡走势，但中短债基金凭借稳健的特性，仍是理想的投资选择。

基金代销机构逆势发力 多维度寻找业务增长点

　　今年以来，各大基金代销机构逆势出击，寻找业务增长点，围绕优化供给端、推广配置理念、降低交易费率、AI服务赋能等方面采取了各项措施。业内人士认为，站在买方立场提升用户体验、做好专业化服务是基金代销机构赢得未来的关键。

证券时报

力争规模超500亿！上海低空经济展开商业化新探索

　　北上海的黄兴公园内，从2公里外商场飞来的咖啡由美团无人机空投至外卖柜，从下单到收货全程不超过10分钟。昆山城市航站楼东广场，直升机缓缓起飞，能在半小时内将乘客送至上海浦东。南上海的金山，浙江舟山群岛至金山的跨海生鲜冷链运输服务已开通，每天10个架次、一周50个架次，将新鲜海鲜源源不断地送上上海市民的餐桌……

　　低空经济“群雄逐鹿”，上海无疑是站在前排的选手。证券时报记者从上海市经济和信息化委员会了解到，上海拥有全国70%的民用航空体系专业人才，已集聚全国约50%的eVTOL（电动垂直起降飞行器）头部创新企业。打造“天空之城”，上海力争到2027年建立低空新型航空器研发设计、总装制造、适航检测、商业应用的完整产业体系，核心产业规模达500亿元以上。

信用风险冲击转债市场 基金重新审视投资策略

　　近期，转债市场因为持续受到信用风险事件的冲击而“跌跌不休”，已经进入量价双降的时刻。

　　8月23日，中证转债指数盘中再创年内新低，月度来看已经连续下跌三个月，年内跌幅达到6.71%；同时，转债市场的成交量也有所下降，日成交额已经从高点的千亿元级别回落至500亿元上下，大量低价转债跌破面值，退市和违约事件频频出现。

取消IPO结果导向奖励影响深远 地方助推企业上市转向重服务

　　一石激起千层浪。近期，《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》（以下称《规定》）下发，在地方政府金融相关部门引起了广泛关注和讨论。

　　其中，最为聚焦的条款就是地方政府对于企业上市奖励将被叫停。证券时报记者梳理发现，各地普遍存在企业上市奖励政策，金额从数百万元至数千万元不等，且多级政府层层叠加。若该奖励政策被叫停，将引发各地政策调整潮。

　　不过，主流观点对此持积极评价。“取消上市奖励并不意味着不再鼓励企业上市，而是防止内卷式恶性竞争，提升上市公司整体质量，真正服务实体经济发展和科技创新。”中国电子信息产业发展研究院科技与标准研究所助理研究员陶青阳在接受证券时报记者采访时表示。

险资买楼案例增多 主动抄底还是被动置换

　　去年以来，险资投资不动产项目的消息频出，今年这一趋势仍在延续。

　　据证券时报记者不完全梳理，自2023年以来，有10多家险企通过股权直投、不动产基金等方式，投向20多个不动产项目，预计投资金额超过490亿元。其中，有的投资被险资视作“抄底”机会，作为自用或持有型投资；也有的属于债务置换，以不动产项目来化解地产债务，以时间换空间。

证券日报

中国石化上半年实现净利润357亿元 董事会提议，未来三年公司每年现金分红比例将不低于65%

　　8月25日，中国石化发布2024年半年度报告。按照国际财务报告准则，中国石化上半年实现营业收入1.58万亿元；公司股东应占利润为371亿元，同比增长2.6%；基本每股收益0.307元。按照中国会计准则，公司实现归属于母公司股东的净利润357.03亿元，同比增长1.7%；基本每股收益0.296元。

　　中国石化注重股东回报，董事会决定派发本次中期股息每股0.146元，现金派息率达49.8%。目前，中国石化董事会已经批准了股份回购方案，今年公司将继续实施股份回购。同时，公司董事会立足实际制定了“提质增效重回报”行动方案暨未来三年股东分红回报规划，董事会提议，未来三年公司每年现金分红比例不低于65%。

今日视点：A股公司中期“分红潮”背后透露出的积极信号

　　2024年A股上市公司半年报披露已接近尾声。在今年的半年报披露中，上市公司公布的中期分红计划成为了一大亮点。据同花顺（300033）iFinD数据统计，截至8月25日记者发稿，1822家A股上市公司发布半年报，有2024年中期分红计划的A股上市公司共279家（含已实施分红的19家公司），均为现金分红。其中，107家公司计划分红额均超过了1亿元。而去年实施中期分红的上市公司为194家。

港交所下调特专科技公司市值门槛 港股市场吸引力有望提升

　　8月23日，香港交易所(以下简称“港交所”)发布公告称，就特专科技公司及特殊目的收购公司(以下简称“SPAC”)并购交易若干规定作短期修改，并于9月1日生效。

　　修改主要内容包括，下调特专科技公司上市时的市值门槛，在原有的门槛基础上分别减少20亿港元；下调SPAC并购交易最低独立第三方投资额，并对第三方投资者的独立性做了重新规定。

已有超百城推出住房“以旧换新”政策 成效初显

　　近日，又有两地宣布支持住房“以旧换新”。8月23日，厦门市房地产中介行业协会发布公告称，将与厦门市房地产业协会联合组织厦门市商品住房“以旧换新”活动；同日，唐山印发《唐山市关于优化当前房地产政策的若干措施》，其中提出开展商品房“以旧换新”。截至目前，全国已有超百城推出住房“以旧换新”政策。 

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