网站首页 > 精选研报 正文
事件:公司发布2024 年三季报,归母净利润略低于预期。2024 前三季度收入80.47 亿元,yoy-8.10%;归母净利润15.98 亿元,yoy+2.21%;扣非归母净利润13.97 亿元,yoy-8.66%。
单三季度收入30.90 亿元,yoy-7.38%;归母净利润5.10 亿元,yoy-2.04%;扣非归母净利润4.77 亿元,yoy-6.74%。
公司点评:
去年大额订单执行导致收入基数较高,导致收入下滑,同时毛利率提升。2024 前三季度收入80.47 亿元,yoy-8.10%;单三季度收入30.90 亿元,yoy-7.38%,主要因为:1)2023 年KOC 的EPC 大额订单执行,油气工程项目确认收入较多;2)海运时间延迟等原因影响收入确认时间,公司设备交付周期一般较长,超过6 个月,设备交付节奏对公司收入确认的金额影响较大。每年四季度是公司收入的冲刺阶段,全年有望扭转收入的下滑趋势。毛利率方面,由于收入结构改善,高毛利率的业务占比提升,毛利率显著提升。2024前三季度毛利率35.02%,yoy+1.51pct;单三季度毛利率33.71%,yoy+3.74pct。
剔除汇兑损益的影响后,公司的归母净利润实现增长。前三季度和单三季度的利润下滑主要是受到汇兑损益的影响,剔除汇兑损益的影响后,2024 年前三季度的归母净利润为16.8亿元,同比增长11.0%;2024 年单三季度归母净利润为6.2 亿元,同比增长9.9%。
海外业务扩张和订单获取导致费用前置,销售和管理费用率略有提升,未来收入兑现后费用率有望回归稳定。2024 前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为4.71%、4.17%、3.96%、0.60%,分别同比+0.90、+0.56、+0.69、+1.50pct,合计费用率13.44%,yoy+3.65pct;单Q3 销售、管理、研发、财务费用率分别为4.84%、3.96%、3.74%、2.87%,分别+1.36、+0.97、+0.42、+1.87pct,合计费用率15.41%,yoy+4.62pct。
在手订单饱满,三季度再接22 亿元大订单。根据三季报,公司合同负债14.95 亿元,同比增长68%,环比增长46%,说明公司的新签订单饱满及海外订单占比提升。此外,9 月25 日,公司与巴林国家石油公司签署了7 个天然气增压站工程总承包项目,总额3.16 亿美元(约合22 亿元人民币),覆盖了从项目整体设计、采购、设备供应、施工、调试和试运的全方位建设及服务,项目总工期为34 个月。公司在中东市场的拓展进一步深化。
维持盈利预测和“买入”评级。展望全年,公司在手订单饱满,海外油服市场景气度高,公司进一步推进国际战略,海外持续贡献增量。预计24-26 年归母净利润预测27.93、32.63、38.27 亿,对应PE 为12、11、9X,处于历史估值低位,维持“买入”评级。
风险提示:国际油价大幅波动风险、订单交付节奏不及预期风险、海外拓展不利风险。更多精彩内容,请关注公众号:实盘操手
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信:bsqj88885(暂时不能用) 备用微信:bsqj88886(暂时不能用),我们会在第一时间修复和反馈。
2、本站所提供的股票指标等资源请细看说明,适合自己再购买下载,指标不包安装,不懂的人切勿购买,新手勿扰。所有指标仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-11-09 丸美股份(603983):盈利能力稳步提升 年内二次分红 看好持续高质量成长
- 2024-11-09 中国神华(601088):煤炭成本下降 电力规模提升 Q3业绩同、环比增加
- 2024-11-09 山煤国际(600546):产销提升 Q3业绩环比向好
- 2024-11-09 济川药业(600566):环比表现改善 核心品种短期增长有望向好
- 2024-11-09 伟明环保(603568):业绩符合预期 看好公司长期成长性
- 2024-11-09 峨眉山A(000888):国庆客流同比高增 料长期经营稳健
- 2024-11-09 昊海生科(688366):短期 集采价量转换蓄势中;创新品种值得期待
- 2024-11-09 派能科技(688063):业绩符合市场预期 静待欧洲需求恢复
- 2024-11-09 绝味食品(603517):多措并举盈利修复 静待收入端改善
- 2024-11-09 卫星化学(002648):24Q3业绩环比改善显著 看好公司中长期成长