网站首页 > 精选研报 正文
温馨提示: 本文所述模型仅限学术探讨,"基于开源数据集的理论推演".本站所有指标或视频战法,皆为举例演示或技术复盘,仅做验证学习使用,内容仅供参考,不构成投资建议,请勿用于实盘,否则自负盈亏,风险自担!“历史数据不代表未来收益”“投资有风险,决策需谨慎””
指标交流QQ群:586838595
公司发布2024 年3 季报,24Q3 营业收入同比增长4.3%至32.94 亿元;归母净利润同比增长7.6%至14.75 亿元;归母扣非净利润同比增长4.54%至13.44亿元。
收入端逆势增长,彰显公司阿尔法,我们认为部分得益于奥运会带来的增量投放。根据CTR 数据,1-8 月电梯LCD、电梯海报刊例价同比分别增长24.3%、16.9%,影院视频广告也呈现个位数增长。其中,饮料、化妆品/浴室用品、娱乐及休闲、酒精类饮品等快速消费品在户外广告渠道增投明显。展望Q4,双十一整体上看稳定。目前学而思学练机、SK2、南极人、淘宝直播、天猫双十一等上刊稳定。此外,上海计划以市级财政资金发放3亿元电影消费券,影院媒体有望进一步迎来复苏。
毛利率保持历史较高水平,受数禾科技投资收益影响利润增速超收入增速。
24Q3 毛利率同比微降至68.2%,但整体维持在相对较高水平。费用方面,24Q3 销售费用绝对额同比增长11.6%至6.3 亿元,销售费用率同比增长1.2pct 至19%;管理费用率同比增长0.7pct 至4%,绝对值同比增长27.5%至1.0 亿元;研发费用率同比微降0.1pct,绝对值同比下降9%至1188 万元。非主营业务方面,投资收益及其他收益分别为2.4 亿元和1.3 亿元,同比增长分别为132.9%/44.1%。其中包括2.16 亿元对联营企业和合并企业的投资收益(yoy+177.2%)。
资产负债表处于相对健康状态,风险相对可控。截止24Q3,应收账款/合同资产同比增加9.2 亿元至26.7 亿元;24Q3 经营活动现金流净额同比下降8.13%至为17.0 亿元。经营性现金周转略有下降,但我们认为考虑到日用消费品及大客户占比相对较高,与19 年互联网公司占比相对较高引起的现金周转能力下降有所区别,整体仍处于相对健康状态。
考虑到公司将持续加大境内及境外优质资源点位的拓展力度,不断优化公司媒体资源覆盖的密度和结构,我们认为公司将持续扩大生活圈媒体的领先优势,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:海外扩张不及预期风险、中国广告市场需求不确定的风险。猜你喜欢
- 2025-10-10 奥瑞金(002701)点评:投建及收购海外产线 长期盈利抬升
- 2025-10-10 研赛力斯(601127)公司信息更新报告:具身智能布局深化 新车持续放量 港股IPO加速
- 2025-10-10 中芯国际(688981):上调目标价至119港币 看好公司先进工艺份额提升
- 2025-10-10 ST华通(002602):SLG+X的全球旗手 率先跑出的A股龙头
- 2025-10-10 天山铝业(002532)首次覆盖:全产业链布局铝企 下游+海外布局打开成长新空间
- 2025-10-09 楚江新材(002171)公司深度研究报告:楚江新材:特种碳纤维预制体核心企业 半导体、机器人多点开花
- 2025-10-09 智翔金泰(688443):感染类双产品牵手康哲 聚焦研发质效与自免商业化
- 2025-10-09 通富微电(002156):AMD获超大订单 公司直接受益
- 2025-10-09 泸州老窖(000568):25H1业绩平稳 期待低度新品打造新增长极
- 2025-10-09 松霖科技(603992):进军机器人领域 内生外延发展并举