四大证券报纸头版内容精华摘要（12月10日）

　　中国证券报

　　中共中央政治局召开会议 分析研究2025年经济工作

　　中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作；听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。

　　会议认为，今年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民，沉着应变、综合施策，经济运行总体平稳、稳中有进，我国经济实力、科技实力、综合国力持续增强。新质生产力稳步发展，改革开放持续深化，重点领域风险化解有序有效，民生保障扎实有力，全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成。

　　AI应用不断深化 板块景气度持续提升

　　近日，多家人工智能公司密集发布旗下最新产品，A股市场相关概念板块表现活跃。数据显示，人工智能概念指数自11月27日以来的9个交易日有6个交易日实现上涨，区间涨幅达12.64%。

　　分析人士认为，海外AI应用增长强劲，国产AI应用增长潜力有望爆发。一方面，美股核心AI应用公司业绩增长迅猛，进一步强化AI叙事逻辑；另一方面，国内AI应用场景更加广泛，在教育、办公等多领域已取得较好的应用效果，建议重点关注国内AI应用增长及变现能力。

　　个人养老金即将全面铺开： 丰富产品货架还需“分好层”

　　从2022年11月正式启动算起，个人养老金制度已步入第三个年头。业内人士向记者表示，根据有关安排，在36城试点取得先行经验的基础上，该项制度即将面向全国推行，相关部署已箭在弦上。

　　以个人养老金为抓手，金融机构对养老金融的参与感不断提升，对接个人养老金制度的产品货架持续丰富，民众对养老储备的认知也有所提升。从试点情况看，在各大银行、保险、基金等机构的“热情攻势”下，虽然增加开户数量不难实现，但“缴存遇冷”“账户闲置”等问题仍然存在。相关问题是多重因素交织产生的结果，业内人士期待相关政策能够优化。

　　险企“补血”忙 今年发债规模已超千亿元

　　今年以来，保险公司密集增资发债“补血”，据中国证券报记者统计，截至12月9日，共有13家险企已发行资本补充债或永续债，合计发行规模超千亿元，还有多家中小险企通过增资扩股补充资本。

　　业内人士表示，2024年是偿二代二期规则过渡期的最后一年，部分保险公司通过增资、发债等方式补充资本，缓解资本压力。增资发债有助于保险公司提升偿付能力、抵御风险，促进业务稳健发展。

　　上海证券报

　　债市“抢跑”2025

　　2024年债券市场超预期大幅上行，并刷新了多个历史纪录。临近岁末，货币政策“组合拳”发力，规范非银同业存款等措施进一步刺激了债券市场上行。与此同时，市场普遍预期2025年央行仍存在降息概率，未来10年期国债收益率将降至1.8%附近。因此，机构“抢跑”行为较为明显，10年期国债收益率跌破2%，挑战1.9%。

　　不过，面对收益率节节走低的债市，一些资管机构也认为，未来债市的性价比正在减弱，波动性也会加大。

　　不动产资产迎来价值“锚” 公募REITs市场定价机制待完善

　　公募REITs定价逻辑持续完善，不动产资产迎来价值“锚”。

　　近年来，公募REITs市场快速发展，其定价逻辑逐步成熟，为基础设施资产进入资本市场提供了透明的市场化定价平台——不仅在一级市场为不动产交易和估值设定了基准，还通过二级市场的流通增强了资产的定价发现功能。

　　增量资金可期 中证A系列产品持续扩容

　　中证A系列产品还在持续扩容中。进入12月以来，中证A50、中证A500指数迎来多只新品上报，目前围绕中证A500指数、中证A50指数的公募基金产品数量接近140只。其中，22只中证A500ETF均已上市，百亿级ETF频现。12月9日，在第三批上报的中证A500ETF中，已有多只ETF获批，即将启动发行。

　　中证A500ETF强势“吸金”。截至12月6日，22只中证A500ETF规模合计为2186.47亿元，较成立之初的440亿元增长超1700亿元。值得注意的是，中证A500ETF规模已超过科创50ETF规模，成为A股第二大宽基指数ETF。

　　阿尔特宣奇武：把中国汽车推向国际舞台

　　阿尔特（300825）汽车技术股份有限公司（简称“阿尔特”）是中国首家也是目前A股唯一一家独立汽车设计公司，公司成立于2007年，主营业务为整车研发、核心零部件研发及制造、新能源汽车研发等，至今服务客户数量80余家，研发整车近500款。

　　“阿尔特伴随国内汽车工业成长而崛起。未来十年，我们致力于将中国电动化技术推向全球，为全球客户提供整车开发和零部件配套全产业链解决方案，成为世界的阿尔特。”近日，阿尔特董事长宣奇武做客《直面掌门人》节目时表示。

　　证券时报

　　解读中央政治局会议—— 加强超常规逆周期调节 明年经济工作看点足

　　据新华社消息，中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作；听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。

　　会上针对2025年经济工作的部署安排备受市场关注，特别是会议对明年宏观政策有诸多积极定调的新表述，激发了市场对明年出台更大力度宽松增量政策、更有力支持经济发展的期待。

　　第二版社保生命表将启动编制 长寿风险管理进入答题时间

　　在人口老龄化的形势下，如何管理长寿时代风险也成为了社会发展面临的新挑战。

　　对此，多位业界人士认为，应加大对老龄化进程下长寿风险的研究，建立完善相关风险管理、分散和转移机制，包括进一步激发商保年金活力，构建标准化的长寿风险度量工具，并丰富长寿风险转移工具和管理策略。

　　国资委：推进央企优化共建“一带一路”投资合作布局

　　12月9日，国务院国资委党委召开扩大会议。会议认为，要推动中央企业不断提升国际化经营水平，在优化全球产供链布局中加快培育世界一流企业，以国内国际两个市场、两种资源提升价值创造能力，服务共建“一带一路”走深走实。

　　会议强调，要进一步强化规划引领，坚持共商共建共享、开放绿色廉洁、高标准惠民生可持续的原则，统筹推进中央企业不断优化共建“一带一路”投资合作布局，探索基础设施、能源资源、产业园区等联动发展新模式，不断拓展更高水平、更具韧性、更可持续的共赢发展新空间。

　　李强同主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会

　　12月9日，国务院总理李强在北京钓鱼台国宾馆同新开发银行行长罗塞芙、世界银行行长彭安杰、国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃、世界贸易组织总干事伊维拉、联合国贸易和发展会议秘书长格林斯潘、国际劳工组织总干事洪博、经济合作与发展组织秘书长科尔曼、国际清算银行总经理卡斯滕斯、金融稳定理事会主席诺特、亚洲基础设施投资银行行长金立群举行“1+10”对话会，围绕“凝聚发展共识，促进全球共同繁荣”主题深入交流。

　　李强表示，当前世界经济增长乏力，经济全球化和多边主义受到阻碍和挑战，导致不确定性进一步上升。习近平主席指出，要促进平等有序的世界多极化、普惠包容的经济全球化。各方要进一步聚焦发展，共同营造和平稳定的发展环境，促进全球治理水平提升，维护全球产供链稳定畅通，培育经济增长新动能。

　　证券日报

　　征求对经济工作的意见和建议 中共中央召开党外人士座谈会 习近平主持并发表重要讲话 李强通报有关情况 王沪宁蔡奇丁薛祥出席

　　新华社北京12月9日电12月6日，中共中央在中南海召开党外人士座谈会，就今年经济形势和明年经济工作听取各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表的意见和建议。中共中央总书记习近平主持座谈会并发表重要讲话强调，明年是“十四五”规划收官之年，要以新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实中共二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。

　　中共中央政治局常委李强、王沪宁、蔡奇、丁薛祥出席座谈会。李强受中共中央委托通报了今年经济工作有关情况，介绍了关于明年经济工作的有关考虑。

　　监管首提“迁册化险” 财险机构出清风险再添“新路子”

　　“鼓励财险公司兼并重组，支持有条件的机构‘迁册化险’，运用市场化、法治化方式出清风险。”在国家金融监督管理总局发布的《关于强监管防风险促改革推动财险业高质量发展行动方案》(以下简称《行动方案》)中，首次出现了“迁册化险”这一提法。业内人士认为，这体现出监管部门出清财险行业风险的决心，也拓宽了财险公司出清风险的路径，有利于促进行业健康发展。

　　由于“迁册化险”这一提法是首次出现在官网文件中，并且是财险公司出清风险的方式之一，因此颇受关注。

　　迈出国际化重要一步 恒瑞医药启动H股上市

　　12月9日晚间，江苏恒瑞医药（600276）股份有限公司(以下简称“恒瑞医药”)发布公告称，公司拟发行股份(H股)并在香港联合交易所有限公司(以下简称“香港联交所”)主板上市。

　　据悉，恒瑞医药此次发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的10%(超额配售权行使前)，并授予整体协调人不超过前述H股股数15%的超额配售权。

　　液晶面板量价回稳 OLED市场渗透率有望进一步提升

　　四季度以来，液晶面板（包括电视面板、显示器面板、笔记本面板和平板面板）呈现量价回稳趋势。12月8日，上海群辉华商光电科技有限公司发布报告显示，“国补”政策以及国内外大促活动带来的市场需求回暖好于预期，促使11月份各尺寸电视面板价格全线止跌趋稳。此外，平板、显示器、笔记本面板价格维持不变。

　　谈及近期面板价格止跌回稳的原因，万联证券股份有限公司分析师夏清莹向记者表示，从供给端分析，面板厂积极调控产线稼动率，产能调控让供需再次回到平衡状态，进而减缓面板价格下跌压力；在需求端方面，虽然今年的以旧换新政策即将迎来尾声，但业内普遍认为相关补贴政策在明年有望得到延续。此外，叠加海外“黑五”备货、中国春节消费热潮、中国能效新机型积极上市、大尺寸高端产品热销等积极因素，面板市场需求有望回暖。

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