四大证券报纸头版内容精华摘要（12月9日）

　　中国证券报

　　证监会：完善期货监管制度 强化风险防控

　　中国证监会副主席陈华平12月7日在第19届中国（深圳）国际期货大会上表示，要进一步完善期货监管制度，强化期货市场风险防控；持续推动期货市场品种发展扩面、提质、增效，为建成世界一流交易所打好基础。

　　今年9月，国务院办公厅转发中国证监会等7部门意见，对期货市场强监管、防风险、促发展作出全面具体安排，具有里程碑式的重要意义。

　　重磅新规影响大 货基资产配置结构生变

　　近期，头部货币基金7日年化收益率持续创下新低，引发市场关注。数据显示，截至12月6日，超过半数的货币基金7日年化收益率已不足1.5%，涉及规模超过7万亿元。11月底，《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》等重磅新规对同业存款提出了重要引导，而同业存款正是货币基金的重要配置资产。

　　业内人士认为，同业存款利率下调会导致机构部分配置的收益减少，尤其是货基和现金管理类理财，其持有的同业存款占资产配置的比重大约为47%和25%，若同业活期存款利率压降20个基点，其资产收益率可能下滑2个-5个基点。由于持有存款的性价比降低，机构配置有可能向其他短债转移。在短端比价效应的影响下，短债品种收益率下行幅度可能会更大。

　　撤销登记、暂停备案 中基协严厉处分问题私募

　　12月6日，中国证券投资基金业协会发布对两家私募机构及其相关人员的《纪律处分决定书》。其中，湖南伟大股权投资基金管理有限公司存在基金募集完毕后未备案、基金投资不合规、信息披露不及时等情况，被撤销私募基金管理人登记；杭州慧创投资管理有限公司在私募基金募集和信息披露等方面存在违规情况，被暂停受理其私募基金产品备案十二个月。今年以来，协会已经发布了150余份针对私募机构的纪律处分相关公告，另有1429家私募机构被注销。

　　经查，湖南伟大股权投资基金管理有限公司(以下简称“伟大基金”)存在以下违规行为：一是根据监管部门行政监管措施决定书，伟大基金存在部分私募基金募集完毕后，未按照协会规定，办理基金备案手续的情况。二是伟大基金将部分私募基金财产投资于伟大基金实际控制人及其实际控制的企业或项目。三是伟大基金未要求投资者提供必要的资产证明或收入证明，未合理审慎地审查投资者是否符合私募基金合格投资者标准；四是未及时更新登记信息。根据伟大基金提供的《高级管理人员情况表》，欧向博自2010年4月至2019年5月任副总经理、合规风控负责人，2019年12月至今任总经理，并且在相关产品《投资法律文件会签表》中“总经理”处签字，但是欧向博至今仍在资产管理业务综合报送平台中登记为伟大基金的副总经理、合规风控负责人。

　　中期协发布国内首个“保险+期货”行业自律规则

　　12月7日，中国期货业协会在深圳正式发布《期货公司“保险+期货”业务规则(试行)》。该规则是“保险+期货”业务领域的首份行业自律规范性文件。

　　《规则(试行)》明确了期货公司“保险+期货”业务的基本原则、定义、目标和要求，并从业务承揽、期货服务、自律管理等方面提出规范性要求，旨在引导推动“保险+期货”业务良性有序开展，更好助力农业强国建设。

　　上海证券报

　　外资展望2025年：超配中国资产

　　在一揽子增量政策和扩大内需等措施出台的推动下，中国经济已呈现筑底企稳的态势，经济增长动力不断加强。外资机构认为，企稳复苏的经济基本面将为A股市场的上涨提供显著支撑，增量资金有望持续涌入

　　2024年临近尾声，高盛、摩根士丹利、摩根资产管理、富达、景顺、汇丰银行、巴克莱银行等外资龙头的2025年投资策略纷纷出炉。

　　看好后市投资机会 公私募基金积极加仓

　　临近年底，机构正在加大对权益资产的布局力度。从仓位情况看，公募基金已连续3周提升股票仓位。私募仓位也处于高位，超五成百亿级私募满仓。与此同时，机构密集借助ETF入市，在近期新上市ETF的前十大持有人名单中，信托计划、私募基金、养老金产品等纷纷现身。

　　据天风证券（601162）测算，截至11月底，普通股票型基金仓位中位数为90.35%，较11月22日上升0.56个百分点；偏股混合型基金仓位中位数为88.56%，上升1.16个百分点。从加仓方向来看，主要加仓医药、电子、传媒、计算机、消费者服务等行业。

　　50条措施助推临港新片区金融领域高水平开放

　　在12月6日举行的2024滴水湖新兴金融年度大会上，中国人民银行上海总部、上海金融监管局、上海证监局、上海市委金融办、临港管委会共同发布《关于进一步加快推进中国(上海)自由贸易试验区临港新片区金融领域高水平开放高质量发展的实施方案》(下称《实施方案》)，明确要在更深层次、在更宽领域、以更大力度推进临港新片区金融领域高水平开放。

　　据介绍，《实施方案》共包含六大部分，除指导思想与基本原则外，还提出了50条具体措施。

　　11月末我国外储规模为32659亿美元 央行重启增持黄金储备

　　在全球金融市场波动加大的11月，我国外汇储备规模保持稳中有升。国家外汇管理局12月7日发布数据显示，截至11月末，我国外汇储备规模为32659亿美元，较10月末上升48亿美元，升幅为0.15%。

　　与此同时，我国央行重启增持黄金储备。央行数据显示，截至11月末，我国央行黄金储备报7296万盎司，较上个月增加了16万盎司。而此前，我国央行黄金储备已连续6个月保持不变。

　　证券时报

　　FOF投资走出低谷 增配ETF渐成趋势

　　随着权益资产回报提升，FOF产品业绩持续回暖。对于已经连续亏损两年之久的FOF类型产品，逐渐走出业绩泥潭，迎来曙光。

　　“经历长达两年之久的阴霾，国内FOF投资渐入佳境，投研团队逐渐成熟、稳定，投资策略不断丰富、完善。”近日，多位FOF基金经理及基金研究人士向记者表示。

　　直销战线再收缩 中小公募买方思维更成熟

　　基金销售大变局下，公募直销战线持续收缩。

　　近日，财通基金、湘财基金等陆续公告称，将于12月底终止旗下APP运营或下线网上交易平台维护服务。此前，长盛基金、金信基金、诺德基金、长城基金等已有过类似调整。

　　马太效应凸显 宽基ETF火热行业ETF低迷

　　今年以来，ETF规模持续增长。数据显示，截至12月8日，全市场ETF最新规模达到3.72万亿元，较年初增加1.67万亿元；ETF数量超千只，为1023只，较年初增加146只。股票ETF年内资金净流入超万亿元，股票ETF数量达到822只。

　　然而，需要注意的是，马太效应也愈演愈烈。一方面是以华泰柏瑞沪深300ETF为代表的宽基ETF规模不断突破新高，9月底中证A500指数相关产品也火爆市场；另一方面，超过四成的ETF目前规模尚不足2亿元，多数为行业ETF。

　　被动投资强势上位 基金经理“明星”光环渐淡

　　被动投资的指数基金，正逐渐淡化以明星基金经理为核心卖点的公募传统竞争格局。

　　当前，低成本、高效率的指数产品，对明星基金经理的业绩构成了降维打击，成为头部公募转型升级、摆脱个人依赖的核心抓手，也成为头部公募实现规模二次增长的核心引擎。中基协最新发布的2024年三季度各项资管业务月均规模数据，对此已有所验证——11月份指数基金在股基发行份额中的占比高达90%。

　　证券日报

　　布局万亿元低空经济通信先行 5G-A助力打造通感一体化网络

　　近日，中兴通讯在与中国移动（600941）联合打造的低空经济示范区深圳人才公园，举办了“筑路低空”主题体验交流活动。在深圳人才公园，一架无人机降落在外卖柜上方，通过精准定位系统将外卖投入柜中。市民游客只需动动手指，即可享受到无人机的“闪电”配送。

　　不仅如此，今年以来，低空经济生态圈持续发展，物流配送、空中摆渡、城际通勤、特色文旅、应急救援等应用场景持续“飞进”现实。在业界有这样的说法，2024年是一个标志性年份，被誉为“低空经济元年”和“5G-A商用元年”。“低空经济”和“5G-A”是一对孪生兄弟，在前进的道路上相互扶持，相互成就。

　　黄山风景区与腾讯《英雄联盟手游》达成合作 文旅与游戏企业“联姻”模式兴起

　　12月6日，黄山风景区管理委员会微信公众号发布消息称，黄山风景区与腾讯公司旗下热门游戏《英雄联盟手游》近日达成战略合作框架协议，共同开启“游戏+文旅”新篇章。

　　根据合作协议，《英雄联盟手游》通过游戏数字技术还原黄山景区经典风景元素和黄山文化故事，游戏内打造守护灵的旅行绘本内容，以萌宠陪伴形式带领用户一起沉浸式体验黄山风光和文化。

　　市场需求驱动 数据资产评估产业蓬勃发展

　　面对同样价值500万元的数据资产评估项目，两家资产评估机构却给出了截然不同的报价方案：广东某资产评估公司对《证券日报》记者称，“项目费用在20万元至30万元区间，作业周期需2个月至3个月”；而来自北京的一家资产评估公司则表示：“项目收费几千元到1万元不等，大约1周出报告”。

　　近年来，随着数字经济发展活力持续释放，数据资源在企业中的地位日益重要，并成为其核心竞争力的重要组成部分。因此，数据资源的合理确认和评估是企业目前亟待解决的课题，也由此催生出数据资产评估产业链条，涵盖从项目评估的关键环节，到相关人才培训的配套支撑等，相关产业正处于高速发展的上升通道。

　　月内部分基金限购又分红 单只产品最高限购2.1亿元

　　本月以来，公募基金密集宣布暂停大额申购，部分基金公司按下大额申购暂停键的同时，发布了分红计划。

　　12月7日，博时基金管理有限公司发布公告，12月9日，旗下博时富源纯债债券型证券投资基金单日每个基金账户的申购、转换转入、定期定额投资累计金额应不超过500万元。同日，还有富国基金管理有限公司、淳厚基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司等5家公募机构也先后发布了暂停大额申购公告，金额在1000元至100万元不等。

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