深耕行业十八载，测试领域“小巨人”博科测试将登创业板

　　国产测试设备行业即将走出一家上市公司。

　　在工业生产、建筑工程乃至科研项目中，测试设备均是不可或缺的一环。长期以来，国内高端测试设备行业主要由外资品牌主导，国产品牌多处于中低端市场。为推动行业发展，博科测试（301598）凭借长期创新及技术积累，在伺服液压测试和汽车测试试验领域实现突破，成功成为行业中为数不多能够提供高端设备的国产品牌。

　　随着产能渐趋饱和，博科测试选择通过IPO募资扩产。12月9日，博科测试开启申购。从申购结果来看，公司此次上市受到资金热捧，有效申购户数达1168.43万户，网上投资者有效申购倍数达到7980.63倍。

　　深耕测试领域十八载，成就专精特新“小巨人”

　　现代工业生产过程环环相扣，无论是研发试验阶段还是生产制造阶段，均离不开测试设备的辅助。由于外资品牌起步较早，国内测试设备行业，尤其是高端测试设备行业长期以来由少数国际品牌垄断。随着国内工业实力不断增强，国产测试设备品牌也开始奋起直追，不断取得新的突破。

　　作为国内测试设备领军企业之一，博科测试成立于2006年，在“两翼齐飞”战略的引领下，目前公司业务已涵盖伺服液压测试设备和汽车测试试验设备两大类。

　　其中，伺服液压测试设备及相关技术可以满足不同工况下振动模拟试验或结构加载试验的测试需求，汽车测试试验设备及相关技术可以满足整车及零部件的检测、试验测试需求。

　　自成立以来，博科测试始终坚持自主研发，近年来持续保持较高的研发投入水平。

　　2021年至2023年期间，博科测试的研发费用由2469.28万元增至3094.56万元，占总营收的比重也由6.09%增至6.60%。2024年上半年，公司继续加码研发，研发费用支出1858.16万元，营收占比增至8.67%。

　　与此同时，博科测试还建立起了一支经验丰富的技术团队。截至2024年6月末，公司研发人员数量已经增至75人，占员工数量的比例达到22.39%。

　　通过多年的技术研发及自主创新，博科测试积累起了多项核心技术。截至2024年6月30日，公司共获得国家专利116项，软件著作权77项。2021年以来，公司先后推进了50余个项目的研发，其中约30个项目已实现科技成果转化，包括现代燃油汽车检测系统、新能源汽车检测系统、轮耦合道路模拟试验系统等高新技术产品。

　　在此背景下，近年来，博科测试先后获评北京市“专精特新”中小企业、北京市专精特新“小巨人”、第四批国家级专精特新“小巨人”等多项荣誉。

　　凭借技术积累，博科测试逐步在所处市场中实现进口替代。在国内高端伺服液压测试市场以及汽车整车研发、生产测试试验市场中，博科测试是主要参与者中唯一的国产品牌，市场份额均在15%左右。依托技术优势及市场设备升级需求，未来公司的市场份额仍有较大提升空间。

　　获业界广泛认可，募资强化竞争优势

　　自2006年成立以来，博科测试通过产品与服务，取得了越来越多客户的认可。

　　早在2008年，博科测试就在国内推出了第一套三台阵地震模拟振动台系统，并为中国第二重型机械集团提供了一套高温热模拟材料试验机，开始进入钢铁冶金行业。同年，公司又向中国汽车工程研究院提供了两套用于汽车转向系统测试的五通道转向系统试验台，在汽车测试行业取得了一席之地。

　　随着国家新能源汽车战略的提出，自2013年起，博科测试也开始布局新能源汽车测试解决方案的研发工作。2014年，公司向比亚迪（002594）投放了首套新能源整车检测设备，并在此后陆续获得了小鹏、蔚来、理想、北汽新能源、奇瑞新能源、长安新能源等一系列厂商的订单。

　　随着自动驾驶、智能制造等前瞻业务逐渐发展，博科测试也针对性地布局了自动驾驶业务整车测试产品及智能制造相关管理系统。

　　连续抓住风口，博科测试的业绩实现持续增长。2021年至2023年，公司分别实现营业收入4.05亿元、4.59亿元、4.69亿元；扣非归母净利润分别为8181.78万元、8814.89万元、9439.31万元。同期，公司主营业务毛利率分别为46.71%、44.84%、44.97%，持续保持较高水平。

　　2024年，博科测试的业绩将继续增长。据公司预计，2024年预计实现营业收入5.14亿元，同比增长9.53%；预计实现归母净利润1.00亿元，同比增长4.10%。

　　随着博科测试的业绩增长，公司的产能利用率也逐渐趋于饱和。2023年上半年，公司产能利用率约为94.36%。在此背景下，公司通过IPO募资扩产。

　　通过此次IPO，博科测试计划对北京总部生产基地进行升级，并在江苏新建高端测试装备产业基地。建设上述项目，可以提升公司高端测试设备产品产能，提高生产效率，强化对下游客户的交付能力和响应能力，最终提升公司的市场地位和综合竞争力。

　　在博科测试推进上市进程期间，国内资本市场改革也在逐步深化。

　　4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（下称新“国九条”），提出要提升对新产业（300832）新业态新技术的包容性，促进新质生产力发展。

　　为贯彻落实新“国九条”，4月19日，中国证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，优先支持突破关键核心技术的科技型企业上市融资、并购重组、债券发行，满足不同类型、不同发展阶段科技型企业的融资需求。

　　政策助力下，今年9月18日，博科测试成功通过创业板注册，并于12月9日正式开启申购。

　　从申购结果来看，博科测试受到了市场资金的热捧。本次网上定价发行，有效申购户数共1168.43万户，有效申购数量为1175.07亿股，中签率约为0.0125%，网上投资者有效申购倍数为7980.63倍。

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