四大证券报纸头版内容精华摘要（01月07日）

　　中国证券报 

　　支持范围扩大 多地发力推进消费品以旧换新 　 

　　2024年，多项消费品以旧换新支持政策相继发布，拉动家电、汽车等消费品换新热潮，市场消费潜力得到释放。1月3日，国家发展改革委副秘书长袁达在“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上表示，2025年将扩大“两新”政策支持范围。

　　业内人士预计，随着政策支持范围扩大，今年各地将继续发力推进消费品以旧换新。

　　多因素助推 2025年金价仍存上行空间 　 

　　2025年以来，国际金价延续高位震荡态势。2024年，金价大幅上涨，伦敦黄金现货价格、纽约商品交易所(COMEX)黄金期货价格全年涨幅均超27%，齐创2010年以来最大年度涨幅，并多次刷新历史纪录，成为当年最耀眼的资产之一。

　　展望2025年，多位业内人士表示，全球经济增长前景不明，叠加地缘冲突此起彼伏，宏观环境仍利多黄金。此外，全球央行购金行为有望延续，且海外市场对黄金的配置仍有提升空间，黄金战略配置地位仍然稳固。因此，国际金价仍存上行空间。

　　强调“三个坚决” 央行清晰释放稳汇率信号 　 

　　1月6日，离岸人民币对美元汇率盘中收复7.32元，截至23:06报7.3336元。专家表示，2025年支撑人民币汇率的积极因素仍然较多，未来人民币汇率完全有条件保持基本稳定，将继续呈现双向浮动。 

　　险资举牌次数创近四年新高 高股息资产炙手可热 　 

　　近日，平安人寿举牌工商银行H股的消息备受市场关注。中国证券报记者梳理发现，2024年全年险资举牌次数达到20次，举牌方包括紫金财险、长城人寿、瑞众人寿、新华保险（601336）等8家保险机构，涉及华光环能（600475）、无锡银行（600908）、城发环境（000885）、江南水务（601199）等多家上市公司，举牌次数和被举牌上市公司家数均创下2021年以来新高。

　　整体来看，2024年被举牌的上市公司涉及交通运输、公用事业、环保、银行等领域，高股息特征较为明显。业内人士认为，在监管政策大力引导、险资增厚投资收益需求提升等因素带动下，险资权益投资力度有望加大，举牌有助于其加强资产负债匹配，平滑市场波动对利润表的影响。

　　上海证券报 

　　半导体产业：端侧AI落地加速将成看点 　 

　　2025年国际消费电子展(下称“CES 2025”)即将拉开帷幕。英伟达、AMD等国际半导体巨头在今年CES上不仅强调AI云计算，更是“不约而同”押注端侧AI，并将发布显卡等端侧AI芯片。

　　展望2025年半导体产业整体发展趋势，多位业内人士均表示，在消费电子、新能源汽车、高性能计算等应用带动下，产业整体增长确定无疑；高增长依然集中在云侧AI带动的先进制程领域，但端侧AI正在加速落地，成为产业增长新动能和全年新看点。

　　“AI+”引领 智能硬件角逐CES 2025 　 

　　参展公司来自166个国家和地区，其中323家公司位列《财富》世界500强排行榜，几乎囊括了全球所有电子行业巨头

　　AR/VR/XR板块的参展企业有约350家，其中，中国企业有近60家，包括AAC、大朋VR、歌尔股份（002241）等

　　多个海外矿产项目投产 “公私合作” 成主要方式 　 

　　近日，多家上市矿企透露海外矿产项目新进展：赣锋锂业（002460）马里Goulamina锂辉石项目一期正式投产；雅化集团（002497）旗下津巴布韦KMC公司的卡玛蒂维锂矿项目二期全线投产；海南矿业（601969）旗下的马里布谷尼锂矿完成首次投料试车，预计将于2025年初实现投产；紫金矿业（601899）刚果(金)卡莫阿铜矿三期提前半年建成投产，配套的50万吨非洲最大铜冶炼厂将在2025年上半年投产。

　　上海证券报记者注意到，从自主投资开发到与当地“公私合作”，相关企业通过资源置换、融资支持等灵活多元的方式积极探索出海“挖矿”新模式，进而防范各类投资风险，实现与当地的合作共赢。

　　机构前瞻2025：A股投资机会何处寻 　 

　　多家公募及外资机构表示，尽管市场开年出现震荡走势，但对2025年A股市场的表现并不悲观：一方面，一揽子提振消费及企业投资信心的政策有望逐步落地；另一方面，各路增量资金有望为A股提供充沛“活水”。具体而言，消费、医药、科技、高端制造等行业均存在值得挖掘的投资机会 

　　证券时报 

　　时报观察 以旧换新政策“不断档” 为春节消费“添把火” 　 

　　消费品以旧换新“不断档、不熄火”成为当前各地岁末年初部署的重点政策。据证券时报记者不完全统计，截至1月6日，全国至少有22个省份公布了2025年消费品以旧换新政策衔接相关工作安排。多数省份明确，在国家2025年消费品以旧换新政策发布前，汽车、家电、家装厨卫、电动自行车四大类产品的补贴范围和补贴标准按照2024年政策执行。

　　2024年加力支持“两新”的若干措施仅持续至2024年年底，尽管“‘两新’加力扩围”早已提上今年政策部署的日程，国家发改委近期也明确了将尽快公布支持“两新”的具体方案，但政策出台有其周期与流程，为避免新旧政策“交接棒”空档，及早明确并落实衔接政策既是消费者的现实需要，也是前后政策顺畅过渡的应有之义。

　　多地探索国资创投容错机制 解决耐心资本后顾之忧 　 

　　解决国资创投的后顾之忧，让他们敢做、能做“耐心资本”“大胆资本”。

　　近年来，在中国经济转型和创新驱动发展战略的大背景下，国资创投作为推动科技创新和产业升级的重要抓手，取得了长足的发展，国资创投也成为“耐心资本”的重要力量。如何让“耐心资本”敢做“大胆资本”？相应的容错机制是重要前提。值得欣慰的是，2024年以来，各地纷纷出台制度，为国资创投提供了更加宽松的政策环境。

　　强身健骨造灵魂 中国汽车打响高端突围战 　 

　　易车数据显示，2024年前10个月，在成交均价50万元以上的汽车市场(不含进口车)，以问界M9为代表的国产车型拿下了销量前10名的车型中超过60%的市场份额，第一次实现了对海外车系的反超。而在2023年，均价50万元以上的汽车市场销量前10名还完全被“BBA”等海外品牌所垄断。

　　短短一年时间，中国汽车就实现了一次高端化逆袭，背后是近70年中国汽车工业发展史的积累，也是产业链各环节的高端化突围。证券时报记者梳理发现，中国企业在空气悬架领域的突围，为国产高端汽车“强劲了身躯”，让这一百万豪车标配“飞入寻常百姓家”；在铝合金车身领域的追赶，为国产高端车“健壮了骨骼”，以汽车轻量化助推中国新能源汽车产业提速奔跑；在智能驾驶领域的前行，为国产高端车“塑造了灵魂”，重塑了国产汽车竞争力。

　　化工景气度低 产业链企业借期货工具加强风险管理 　 

　　刚刚过去的2024年，化工产品价格呈现整体下行趋势，PVC、乙烯等产品均跌出4年来新低，众多产业链企业遭遇增收不增利的困境。

　　面对行业寒冬，越来越多的化工企业主动强化对期货工具的掌握和运用，提升自身风险管理与应对能力。

　　证券日报 

　　大额存单市场热度上升 三年期利率最高者可达2.95% 　 

　　2025年开年以来，大额存单市场热度上升，越来越多的中小银行密集发行2025年首期大额存单产品。其中，多数银行发行的3年期大额存单利率均在2%以上，最高可达2.95%；同时也有部分银行仅发行了1年期或以下等较短期限的大额存单。

　　上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示，2025年开年以来，部分中小银行密集发行大额存单，原因主要有两点，其一是基于自身资产负债实际情况，支持其阶段性资产负债配置策略；其二是为银行一季度信贷投放旺季做好资金方面的准备。

　　开年公募发力费率优惠活动 代销签约如潮涌 　 

　　公募基金行业开年以来迎来了新一轮的费率优惠活动热潮。多家基金公司在积极新增代销机构的同时，推出了费率优惠措施，旨在让利投资者。

　　多位受访人士表示，这不仅是在顺应费率改革的大趋势，更是在以实际行动让利投资者，为新一年的基金市场发展奠定了良好基础，有望吸引更多投资者参与。

　　三部门联合印发《国家数据基础设施建设指引》 加快布局国家数据基础设施 每年将吸引直接投资约4000亿元  

　　1月6日，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部联合印发的《国家数据基础设施建设指引》(以下简称《指引》)正式发布，《指引》阐述了国家数据基础设施概念内涵、发展愿景、总体功能、总体架构，从数据流通利用、算力底座、网络支撑、安全防护等方面指明具体建设方向。 

　　去年12月份新增信贷有望环比大幅增加 今年1月份金融数据“开门红”可期 　 

　　2024年12月份的金融数据即将出炉。在“收官”数据正式发布前，《证券日报》记者采访了多位专家和多家机构，对该月金融数据进行前瞻。业界普遍预计，2024年12月份新增人民币贷款环比将大幅增加，社融增量则环比少增。

　　回顾此前数据，2024年11月份，新增人民币贷款5800亿元，新增社融2.34万亿元。2023年12月份，人民币贷款增加1.17万亿元，社融增量为1.94万亿元。