四大证券报纸头版内容精华摘要（1月13日）

　　中国证券报

　　徐翔，二审败诉 

　　前私募人士徐翔、文峰股份（601010）前董事长徐长江等操纵证券市场纠纷一案，二审判了。 

　　记者1月11日了解到，该案原告之一代理律师上海久诚律师事务所律师许峰于1月10日接到江苏省高级人民法院民事判决书，投资者诉徐翔、徐长江、文峰股份等操纵证券市场责任纠纷案迎来新进展，江苏省高级人民法院对该案作出二审判决，该判决为终审判决。最终，投资者索赔徐翔等操纵证券市场责任纠纷，投资者二审胜诉。 

　　碳交易年度成绩单：市场活跃度提升 多家企业获收益 

　　券商参与碳排放权交易，可以让碳市场有更好的价格发现机制和流动性；可扮演经纪人的角色，为碳资产交易提供便利，降低交易成本。同时，券商可开发出相关金融衍生产品，丰富市场供给。 

　　全国碳排放权交易市场第三个履约周期顺利完成，2024年成交额逾180亿元，创上线以来年成交金额新高，市场活跃度进一步提升。多家企业披露碳配额清缴情况，部分企业通过出售碳配额获得收益。此外，证监会近日批复，新增8家可通过自营业务参与碳排放权交易的证券公司，全国碳市场交易活跃度有望进一步提升。 

　　多只债基现大额赎回

　　2025开年以来，市场上已有23只公募基金发布了因大额赎回而调整净值精度的公告，其中债基占大多数，共计19只。 

　　业内人士分析，债基频现大额赎回在一定程度上与近期的市场波动有关。展望2025年，债券市场或是波动较大的一年。 

　　专家建议多管齐下深化资本市场改革 

　　由中国人民大学国家金融研究院、国融证券主办的第二十九届(2025年度)中国资本市场论坛1月11日举行。本届论坛主题为“金融强国与资本市场发展”。 

　　多位与会专家认为，应从大力促进“长钱长投”，进一步优化央行关于资本市场流动性储备的预期机制；发挥财政资金杠杆作用，引导社会资本加大科技创新和战略性新兴产业发展；从提高上市公司质量等方面深化改革，着力推动资本市场高质量发展，更好地服务实体经济。

　　上海证券报

　　实探2025年保险“开门红”： 分红险站“C位” 营销员业绩分化 

　　2025年，保险公司“开门红”整体表现或与市场预期相差较大，不少保险营销员反映营销压力大，难以完成业绩指标。但在业内人士看来，有两个现象表明保险业发展新特点：一是分红险成为“开门红”的主推产品，保险公司负债成本有望持续优化；二是营销员业绩分化明显，优质代理人业绩依旧较好，件均大单频出 

　　路网密了客流多了 轨道上的长三角加速流动 

　　近日，记者从中国铁路上海局集团有限公司获悉，2024年，长三角铁路年发送旅客8.9亿人次，较2023年年旅客发送量(8.08亿人次)增长超一成，创年旅客发送量历史新高。 

　　据长三角铁路“十四五”发展规划，到2025年，长三角铁路营业里程近1.67万公里，其中高铁里程近9200公里，“轨道上的长三角”将基本建成。 

　　多家深市公司亮相CES 2025 引领消费电子行业新风向 

　　近日，国际消费类电子产品展览会(以下简称“CES 2025”)举行。记者了解到，京东方、中科创达（300496）、兆威机电（003021）等一批深市公司亮相本届大会。 

　　人工智能(AI)技术驱动的新应用、新解决方案是本届展会的热门。从汽车到可穿戴设备，AI已逐渐渗透到消费设备的各领域。 

　　基金公司蓄势出新 ETF新品备受青睐 

　　ETF迎来“开门红”。2025年以来，在集中发行的首批基准做市信用债ETF中，已有2只ETF提前结束募集，首批自由现金流ETF也已获批，多家基金公司即将上报科创综指ETF。在业内人士看来，在政策大力支持下，ETF产品发行提速，ETF生态圈有望持续完善。 

　　“近年来ETF的参与者更趋机构化和专业化，以保险为代表的机构资金开始关注ETF。”在易方达基金指数研究部总经理庞亚平看来，从规模上看，国内指数化投资已经到了重要发展拐点。展望未来，被动权益型基金规模仍有较大提升空间。

　　证券时报

　　又是场外衍生品业务！8家券商密集被罚 

　　1月10日，中信建投（601066）、浙商证券（601878）、平安证券、第一创业（002797）、国盛证券一营业部均被采取行政监管举措。算上前两日被出具警示函的中邮证券、华英证券，本周被罚的券商及分支机构多达7家。 

　　上述券商被点到的问题涉及场外衍生品、经纪、资管和投行业务。其中比较值得关注的是，场外衍生品业务成为监管近期执法重点，在不到两个月的时间内，已有8家券商收到相关罚单。 

　　“科技春晚”重磅登场 基金直播分享投资锦囊 

　　2025年1月7日至1月10日，被称为“科技春晚”的全球科技盛宴——2025 CES全球消费电子展在美国拉斯维加斯举行，作为全球规模最大、最具影响力的科技风向标大会，这不仅是全球科技界人士的聚焦点，也成为深耕科技领域投资人的关注重心。 

　　值得一提的是，多家公募全程追踪并进行了场外直播解析，如华夏基金推出陪你逛展直播活动，汇添富基金线下观察团采用了基金经理数字人分身进行直播解读；还有多位对科技领域有较深研究的基金经理，例如，夺得2024年主动权益基金冠军的基金经理雷志勇第一时间进行跟踪解读。 

　　热搜！周鸿祎也要送车！黄子韬送车后掉粉超300万

　　1月12日中午，周鸿祎发布视频，称其粉丝数即将达到1000万，准备给粉丝送车。记者发现，就在周鸿祎该视频发布后，其某短视频平台粉丝数迅速增加，目前已经接近1050万。 

　　而就在两天前，艺人黄子韬刚送出30辆车。据悉，在其“送汽车”宣言发布之后，粉丝量在10天左右的时间暴增3000多万。不过，今日，“黄子韬掉粉超百万”的话题一度冲上微博热搜，据悉，在抽奖结束后，黄子韬粉丝量大幅减少，目前粉丝数不足4200万，较之前超4500万的粉丝量已减少超300万。 

　　华为，最新！牵手两家A股公司 

　　1月12日，辽宁方大集团（000055）发布消息称，1月10日，旗下海南航空、方大特钢（600507）与华为签署合作协议。 

　　辽宁方大集团透露，根据战略合作协议，华为与海南航空(记者注：证券简称为海航控股（600221）)、方大特钢就数智化转型规划、数字化(AI大模型)创新应用试点、战略性新兴产业低空经济、国产化和数字化人才、国产化ICT建设、信息安全等方面开展合作，实现优势互补，价值共赢，共同发展。

　　证券日报

　　汽车行业竞争格局不断演变 多家车企驶入AI赛道 

　　在汽车产业发展变革进入高潮的2025年，AI技术正成为车企提高竞争力的重要锚点。近日，2025国际消费电子展(CES)在美国拉斯维加斯落下帷幕，多家知名车企携最新AI技术参展，向外界展示了“AI+汽车”的无限可能。 

　　中欧协会智能网联汽车分会秘书长林示在接受记者采访时表示，在当前汽车行业中，头部车企在智能化领域的体验已经变得相对趋同，难以在市场中展现出独特的差异化和领先优势。面对这一现状，整个行业都在热切期盼更高级别的智能化技术涌现，为汽车行业带来更为显著和可观的变革。在这样的背景下，AI技术逐渐成为车企眼中的“宠儿”。 

　　政策暖风劲吹 入境游蓬勃发展 

　　近期，各地密集出台促进入境游发展的政策措施。 

　　例如，今年1月11日，湖南出台《促进湖南入境旅游发展的十二条措施》，把2025年定位为入境旅游发展年，进一步激发入境旅游发展的内生动力。 

　　银行消费贷营销热 利率降至“2”字头 

　　春节临近，消费贷市场又开始火爆起来，各大商业银行轮番开启消费贷“花式”营销。记者调查了解到，近期，多家银行正以限时免息、利率折扣、优惠利率券等方式，将消费贷利率降至“2字头”，甚至有银行推出利率“团购价”。 

　　受访专家表示，消费贷利率调降背后受多重因素推动，包括消费贷市场竞争加剧背景下银行以低利率争夺市场份额，促消费政策导向下银行降低利率刺激客户消费需求，以及银行零售业务结构调整需求等。消费贷利率并非越低越好，银行之间竞争需要避免价格战。伴随消费贷市场的拓展，银行在产品设计和营销推广等方面需注意合规与监管要求。 

　　多地接连出台支持举措 2025年并购重组市场有望更活跃

　　新年伊始，各地纷纷发力支持并购重组。1月8日，无锡市政府办公室印发《无锡市推动并购重组高质量发展行动方案(2025—2027年)》，提出十条举措支持企业开展并购重组，力促企业做大做强做优；同时还配套发布《关于支持企业并购重组的若干政策措施》，提出8条具体政策。1月10日，安徽省工业和信息化厅等六部门印发《安徽省支持企业开展并购重组若干政策》。 

　　事实上，去年以来，在政策支持下，并购重组市场活跃度显著提升。据统计，2024年，A股公司共披露重大资产重组140多单，同比增长约三成。2025年以来截至1月10日，在短短7个交易日内，A股公司就披露了7单重大资产重组。