四大证券报纸头版内容精华摘要（2月5日）

　　中国证券报

　　多措并举稳预期 节后资金面有望边际转松

　　数据显示，2月5日至2月7日，公开市场将有逾2万亿元逆回购到期。专家表示，考虑到春节假期后现金将回流银行体系等因素，资金利率持续走高可能性不大，资金面有恢复自发式平衡的动力。同时，人民银行也将灵活运用多种货币政策工具稳定市场预期，保持流动性充裕。

　　银行理财研判2025年投资机会：权益市场行情可期

　　施罗德交银理财认为，2025年，在外部环境复杂严峻背景下，内需全面提振有望成为经济亮点。财政接续消费补贴，扩大支持范围，社零增速有望明显改善。同时，中央经济工作会议强调持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。2025年高能级城市房价有望企稳。多方共同助力内需成为经济增长新引擎。

　　近日，多家银行理财公司发布2025年资产配置展望。多家银行理财公司认为，2025年，国内经济在政策支持下有望稳步回升，货币政策的宽松预期为市场提供了流动性支持，股市、债市行情可期。

　　股市方面，在政策推动和基本面改善背景下，A股行情值得期待，关注内需消费、高股息红利和科技成长等板块。债券市场方面，受多重因素影响，债券市场短期可能表现为震荡走势；从中长期来看，收益率下行趋势大概率将延续。

　　新政策打开新空间 保险、理财谋划长钱入市细节

　　“春节假期前，我们组织多个部门的负责人及副职召开了内部会议，研究六部门出台的新政策，重点讨论推进理财产品参与上市公司定增投资的可行性方案、风险控制、团队及人员配置等议题。”某国有大行理财公司相关负责人告诉记者。

　　中长期资金是资本市场重要的专业投资力量，也是维护市场平稳健康运行的“压舱石”“稳定器”。近日，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了一系列更加具体的举措。

　　对于《实施方案》，多家保险机构表示，将响应政策号召，发挥大规模中长期资金优势，灵活运用多种综合金融工具和投资策略。对银行理财公司而言，其布局权益市场面临投研能力有限、客户接受度不高等问题。未来银行理财公司将加大多资产产品创设和布局力度，加强投研能力建设，加快理财资金入市步伐。

　　多项数据向好 新春消费显活力

　　春节假期8天内，全社会跨区域人员流动量超23亿人次；春节档总票房超90亿元，创历史新高；多个平台上“非遗”关键词搜索量同比显著增加……多项数据显示，2025年春节消费市场亮点多、活力足。

　　上海证券报

　　主动偏股型基金龙年平均回报超14% 公募基金展望蛇年投资机遇

　　龙年落下帷幕，蛇年大幕开启。

　　从公募基金的业绩表现看，龙年是个丰收年。依靠2024年9月下旬以来的强势反弹，农历龙年的业绩整体不错，近九成主动权益类基金取得正收益，平均收益超14%，470多只基金回报逾30%，表现最好的基金飙涨94%。

　　展望接下来的市场，基金经理普遍看好后市，他们不仅看好中国经济的内生增长潜力，也看好AI科技创新带来的投资机会。

　　中外游客“双向奔赴” 跨境游成春节旅游增长新引擎

　　2025年春节假期，跨境游成为旅游消费市场增长新引擎。

　　携程报告显示，今年春节假期，跨境游整体订单同比增长三成，其中入境游门票订单同比增长180%，入境游酒店订单同比增长超六成。十大入境游客源国依次为韩国、美国、马来西亚、新加坡、日本、英国、泰国、俄罗斯、澳大利亚、法国；日韩、新马泰等短线入境游订单同比增长130%，法国、西班牙、意大利、加拿大、澳大利亚等长线入境游同比增长近120%。携程海外平台上，“灯会”“庙会”“戏剧”等项目门票同比增长近7.5倍。

　　“中国人赴海外过年，‘老外’来华过中国年，中外游客在这个春节实现了双向奔赴。”携程研究院行业分析师周慧婕表示。

　　出境游正在加快复苏。春秋旅游数据显示，该平台春节假期出行人数同比增长30%，其中出境人次同比增长76%。

　　对话头部大模型企业：“三力”齐发开新局

　　大模型产业的发展离不开“三力”：AI大模型的能力正在日新月异地迭代，算力始终是大模型的一条生命线，产品力则成为市场竞争的新焦点。大模型产业如何围绕这“三力”作答，如何开创新局面？日前，上海证券报记者采访了腾讯、阿里、稀宇科技MiniMax等国内头部大模型公司相关人士。

　　证监会明确资本市场高质量发展六方面工作

　　《求是》杂志2月1日刊发了中国证监会主席吴清题为《奋力开创资本市场高质量发展新局面》的署名文章。文章详细分析了新形势下推动资本市场高质量发展的意义、我国资本市场高质量发展的基础和条件、对资本市场高质量发展运行规律的认识，并明确了当前和今后一个时期资本市场六方面工作。

　　证券时报

　　2025年春节档掀观影热潮 票房、观影人次双双破纪录

　　刚刚过去的2025年春节档，国内电影市场热度空前高涨。截至2月4日16时，2025年春节档总票房超过91亿元，大幅刷新春节档历史纪录。1月29日（大年初一）单日票房超过18亿元，也创造了新的单日票房纪录。

　　今年春节档大片云集，档期高票房基本在业内预期之内。今年大年初一的超高票房，《哪吒之魔童闹海》（下称《哪吒2》）的强势表现，以及春节档整体观影人次、上座率等优异表现，都为电影市场带来了惊喜。

　　中国对美部分商品加征关税 对钨等物项实施出口管制

　　新华社北京2月4日电国务院关税税则委员会4日发布公告表示，经国务院批准，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。

　　公告表示，2025年2月1日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征10%关税。美方单边加征关税的做法严重违反世界贸易组织规则，不仅无益于解决自身问题，也对中美正常经贸合作造成破坏。

　　公告明确，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税：对煤炭、液化天然气加征15%关税，对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税，具体商品范围见公告附件；对原产于美国的附件所列进口商品，在现行适用关税税率基础上分别加征相应关税，现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。

　　商务部新闻发言人4日表示，2月1日，美方宣布对中国有关产品加征10%关税，中方为捍卫自身合法权益，已将美征税措施诉至世贸组织争端解决机制。

　　中国证监会主席吴清： 奋力开创资本市场高质量发展新局面

　　中国证监会主席吴清近日在《求是》杂志发表了题为《奋力开创资本市场高质量发展新局面》的署名文章。

　　吴清指出，推动资本市场高质量发展，当前要重点把握好五个方面的关系，包括把握好稳与进的关系，把握好总量与结构的关系，把握好整体与局部的关系，把握好监管与活力的关系，把握好开放与安全的关系。谈及下一阶段推动资本市场高质量发展的重点任务，吴清指出，要强本强基、严监严管，持续推动资本市场新“国九条”和“1+N”政策体系落地见效，不断开创资本市场高质量发展新局面。

　　加大逆周期调节力度

　　民生银行首席经济学家温彬

　　2024年，我国GDP同比增长5%，经济社会发展主要目标任务顺利实现。我们预计，2025年经济增长目标仍可能设置为5%左右。虽然增长目标与过去两年持平，但考虑到外部不确定、不稳定因素增多，需要加大逆周期调节力度。

　　证券日报

　　蛇年春节数字新年俗热度不减 近6亿人参与支付宝集福

　　蛇年春节数字新年俗热度不减。2月3日，支付宝发布的2025春节消费观察显示，支付宝集福这一数字新年俗吸引了近6亿人参与。同时，春节期间，外国游客中国游热情持续高涨。支付宝数据显示，今年，外国游客在支付宝平台不仅可以便捷地使用移动支付，还解锁了更多新体验。

　　年味儿游激活消费潜力 出入境游持续复苏

　　春节假期，文旅消费火热。返乡探亲和休闲度假需求叠加，推动旅游出行订单、旅客运输量大幅攀升。

　　美团数据显示，蛇年春节期间，“春节旅游”搜索量整体同比上升168%。交通运输部数据显示，自1月14日春运首日至2月2日，全社会跨区域人员流动量预计达到48亿人次，与去年同期相比增长7.2%，创历史同期新高。

　　国内游市场不断扩容，各大景区游人如织；入境游、出境游持续复苏、多点开花。同时，民俗游、乡村游、冰雪游等多元化旅游需求竞相迸发，不仅为文旅产业注入了源源不断的活力，还有效带动了上下游产业链的深度融合与协同发展，勾勒出一幅蓬勃发展的文旅产业新画卷。

　　1月份近半数公募基金取得正收益 77只产品期间浮盈超过10%

　　1月份，公募基金交出一份亮丽成绩单。

　　资讯数据统计显示，1月份，在逾2.2万只公募基金（A/C分开统计）中，有1万多只期间实现浮盈，占比近一半。其中，有77只浮盈超10%，多只浮盈超30%。这些取得较好表现的公募基金中，权益类基金较为突出。例如，排名前80的产品中，均为偏股混合、灵活配置或普通股票型产品。

　　政策“工具箱”有望进一步丰富 支持资本市场稳定发展

　　近日，中国证监会主席吴清在《求是》杂志刊发了题为《奋力开创资本市场高质量发展新局面》的署名文章。在“坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头”方面，吴清提出，“会同中国人民银行等相关方面更好发挥两项结构性货币政策工具效用，丰富稳市政策工具，做好增量政策储备。”

　　去年以来，证监会会同相关部委就推动中长期资金入市出台系列举措，推动构建“长钱长投”的制度环境；出台两项结构性货币政策工具，支持资本市场稳定发展，提振市场信心。

　　接受采访的专家认为，未来，推动中长期资金入市的政策举措有望逐步落地，促进市场形成更加稳定的投资结构。此外，还可以在减免长期投资者税收、丰富投资产品、筹备平准基金、加强投资者保护等方面做好增量政策储备，降低市场波动的影响，提振投资者信心，引导长期价值投资，稳定市场运行。