四大证券报纸头版内容精华摘要（3月25日）

　　中国证券报

　　前两个月全国一般公共预算支出进度高于过去三年同期平均水平 财政部：支持全方位扩大国内需求

　　财政部3月24日公布的数据显示，今年前2个月，全国一般公共预算收入43856亿元，同比下降1.6%；全国一般公共预算支出45096亿元，同比增长3.4%。

　　财政部同日发布的2024年中国财政政策执行情况报告表示，2025年财政政策要更加积极，持续用力、更加给力。做好支持全方位扩大国内需求、支持现代化产业体系建设、支持保障和改善民生等工作。

　　飞行汽车从科幻走近现实 低空经济驶入发展“快车道”

　　“滴滴”几声轻响后，一台外观科技感十足，酷似MPV车型的银色汽车后尾舱门缓缓打开，随着舱门完全开启，一架折叠在舱内的六旋翼飞行体映入眼帘。这是中国证券报记者日前在小鹏汇天研发中心展厅看到的一幕。“这是全球首款分体式飞行汽车——‘陆地航母’，由陆行体和飞行体两部分组成，能飞能跑。”小鹏汇天工作人员曹娟对中国证券报记者表示。

　　位于广州开发区的小鹏汇天飞行汽车智造基地正在如火如荼地建设中，该基地将生产分体式飞行汽车的飞行体部分。曹娟表示，“工厂预计在今年四季度竣工投产，2026年，将开启分体式飞行汽车的交付。”

　　多地出台新一轮楼市新政

　　近期，多地出台新一轮楼市新政，引发市场关注。从公积金政策内容看，不少地区提到提升公积金贷款额度、降低首付比例；部分地区提到，扩大公积金使用、缴存范围；还有一些地区放宽公积金使用限制。从发布地区看，不乏深圳等热点地区。不少地区发布创新性楼市政策，通过设置购房“冷静期”的方式，缓解购房者的资金安全焦虑。

　　多地发布公积金新政

　　据中国证券报记者不完全统计，今年以来，各地累计出台针对住房公积金的优化政策超过50条。其中，以济宁为代表的部分地区近期出台公积金政策，提高住房公积金贷款最高额度。宣城等地则发文，提高引进人才住房公积金贷款上限。

　　揭开助贷兜底面纱 窥见息费高筑背后担保链条

　　就在诸多银行自营消费贷利率迭创新低之际，定价趋于36%的高息网贷产品在中小平台展现出扩张之势。虽然这些网贷平台最后的放款人可能是银行、消金公司、信托公司、小贷公司等持牌金融机构，但有一方重要参与者不可忽视——充当助贷兜底角色的融资担保公司。

　　“虽然融资担保公司不是网贷里的必要角色，但是在助贷模式下，一般都会有融担公司提供信贷增信，如代偿担保、风险分担等。”一位资深业内人士告诉中国证券报记者。在大中型银行、头部平台“掐尖”优质信贷客群背景下，一些持牌金融机构通过助贷平台打开量价空间，瞄准高定价的下沉资产。

　　上海证券报

　　公募打法三变

　　基金行业革故鼎新，从产品、策略、投顾等方面积极求变，推出更加精细化的产品，制定更有针对性的策略，提供更有人情味的服务，以期在市场竞争中赢得先机

　　过去几个月，市场情绪转向，科技创新板块异军突起，基金投资生态随之生变。从最新发展态势来看，基金行业革故鼎新，从产品、策略、投顾等方面积极求变，推出更加精细化的产品，制定更有针对性的策略，提供更有人情味的服务，以期在市场竞争中赢得先机。

　　博鳌亚洲论坛2025年年会今日开幕 紧扣发展主线 贡献“博鳌智慧”

　　南海之滨，春潮涌动；博鳌之约，如期而至。3月25日至28日，博鳌亚洲论坛2025年年会在海南博鳌举行。

　　今年年会以“在世界变局中共创亚洲未来”为主题，围绕“重建信任促合作”“全球化再平衡与包容性发展”“可持续发展”“人工智能与创新发展”四个议题，设置了50多场分论坛活动以及约20场媒体见面会。来自数十个国家的政商学界人士将汇聚一堂，激荡思想，为亚洲和世界的发展贡献“博鳌智慧”。

　　积极应对市场考验 私募投资更耐心更灵活

　　一边是中国资产的价值重估，外资不断涌入，市场交投持续火热；一边是科技板块快速上涨后陷入震荡，进入业绩验证期。3月以来，A股和港股的种种交易指标都在向外界传递一个信号——机构投资版图亟待重构。

　　上海证券报记者采访获悉，多家头部私募近期在调仓上提升了灵活性，一方面保持对中国科技资产中长期看好的态度，另一方面结合科技股的短期业绩及估值等进行高低切换。头部量化私募则在产品创新上发力，推出了叠加衍生品工具的量化多头策略产品，丰富产品线，并积极拥抱AI变革浪潮。

　　美股遭创纪录减持 资金涌向欧洲与中国市场

　　近期，全球资金流向出现巨大变化：一方面，美股遭遇创纪录减持；另一方面，欧洲和中国股市受到机构投资者的青睐。

　　数据显示，3月机构投资者正以有史以来最快的速度从美国股市撤资。与此同时，机构投资者对欧元区股票的配置比例达到3年多以来的最高水平。根据美银证券近日发布的亚洲基金经理调查报告，从资产配置偏好来看，中国市场跃升至亚洲第二，50%的机构投资者开始建仓中国资产。

　　证券时报

　　上交所更新指数业务三年行动方案 优化指数生态，推动形成“长钱长投”的环境

　　2024年，上交所制定了《指数业务三年行动方案（2024—2026年）》。为推动指数化投资发展再上新台阶，上交所近日完成了对行动方案的中期更新。

　　更新后的行动方案围绕高质量发展，聚焦能力建设、机制建设、生态建设，为上交所指数业务提供了发展路线图，推动开创指数化投资发展新局面。

　　AI渐成券商投研重要角色 只是好工具还是业务颠覆者

　　编者按：DeepSeek的问世犹如平地惊雷，让外界进一步见识了人工智能（AI）的魅力。参悟其中，券商研究所也意识到了AI高效赋能投研的极大可能性，不少分析师已相继晒出相关的AI应用体验或探索实践。

　　未来，AI将在多大程度上赋能投研，这是一个值得探讨的话题。AI对生产力的提升无疑值得各界欣喜，而AI给分析师带来的“职业取代”之忧，以及技术平权将如何重塑券商研究业务格局，同样值得一探究竟。

　　“东北胖东来”接手永辉12家门店区域深耕乃成败关键

　　永辉超市（601933）瘦身仍在进行中，最新一轮闭店计划瞄准东北。

　　日前，“东北永辉超市”服务号宣布，基于资源整合与能力聚焦的考量，永辉超市东北大区黑龙江、吉林的12家门店计划于2025年4月18日停止营业。为尽力降低此次调整对顾客、门店伙伴及合作的影响，公司与沈阳诚优商贸有限公司（品牌名称“比优特”）达成门店转让协议。同日，“比优特商业集团” 宣布，比优特与永辉达成协议，承接永辉黑龙江、吉林共12家门店。

　　前两个月财政支出提速 部分行业税收同比大增 财政部明确提出，财政政策要更加积极，持续用力、更加给力，支持全方位扩大国内需求

　　3月24日，财政部公布2025年1～2月财政收支情况。今年1～2月，全国一般公共预算收入43856亿元，同比下降1.6%；全国一般公共预算支出45096亿元，同比增长3.4%，按今年的支出预算数测算，前两个月支出进度高于过去三年同期平均水平。

　　财政收入方面，今年1～2月全国税收收入36349亿元，同比下降3.9%；非税收入7507亿元，同比增长11%。记者从财政部了解到，前两个月财政收入下降，主要受部分中央金融企业汇算清缴企业所得税入库较去年同期减少等一次性因素影响，受此影响下的1～2月企业所得税下降10.4%。非税收入表现良好主要是部分上市金融企业分红入库带动。

　　证券日报

　　ESG投资图谱明晰 绿色债券与ESG基金规模显著增长

　　在全球可持续发展的大背景下，ESG（Environmental，Social and Governance）投资正成为中国资本市场的重要力量。近年来，不断涌现的创新金融产品和投资策略，如绿色债券、ESG公募基金等，为市场提供多样化投资选择，推动ESG投融资市场繁荣发展。

　　ESG债券方面，数据显示，截至3月24日记者发稿，我国ESG债券存量规模约13.20万亿元。其中，绿色债券占比达43.65%，社会债券占比56.09%，可持续发展债券及转型债券合计占比0.26%。

　　上交所更新指数业务三年行动方案 大力推动指数化投资高质量发展

　　本报讯 （记者田鹏）指数是金融市场的重要资源，影响着市场资源配置，也影响着老百姓的“钱袋子”和决策信心，在稳投资、稳预期等方面发挥着重要作用。2024年，上海证券交易所（以下简称“上交所”）制定了《指数业务三年行动方案（2024-2026年）》（以下简称“行动方案”）。在中国证监会的领导下，上交所指数业务再次取得里程碑式进展，目前各系列指数合计接近8000条，跟踪产品规模达到3.5万亿元，2024年全年增长约80%，吸引超1万亿元资金通过ETF流入A股市场。近日，为推动指数化投资发展再上新台阶，上交所完成了对行动方案的中期更新。

　　京东外卖首次公布运营数据 已覆盖全国142个城市

　　3月24日，京东外卖宣布，自上线以来的40天内，平台日订单量已突破100万单。

　　在业内人士看来，京东外卖聚焦“品质堂食餐饮商家”，以餐饮品质与服务为核心卖点，试图构建差异化竞争壁垒。京东数据显示，京东外卖已吸引超45万家优质堂食餐厅入驻，覆盖全国142个城市。

　　财政收支数据显示：前2个月证券交易印花税同比增长58.9%

　　本报讯 （记者韩昱）3月24日，财政部发布的《2025年1-2月财政收支情况》显示，今年1月份至2月份，全国一般公共预算收入43856亿元，同比下降1.6%。

　　主体税种有升有降。国内增值税15128亿元，同比增长1.1%；国内消费税4079亿元，同比增长0.3%；企业所得税9113亿元，同比下降10.4%；个人所得税4134亿元，同比增长26.7%，主要是受春节错期影响，集中发放职工2024年年终奖金应缴的个人所得税在2月份入库较多（去年相关收入多在3月份入库）；证券交易印花税238亿元，同比增长58.9%，主要是股票成交额同比增加带动；出口退税5074亿元，同比增长16.9%。