中国移动：聚焦市场关切 强化投资者权益保护 开创上市公司价值传递新格局

　　中国移动（600941）深入贯彻党中央、国务院关于提高上市公司质量的重大决策部署，统筹境内外市场，聚焦投资者关切，努力构筑上市公司投资者关系管理新生态，切实保障投资者知情权、参与权、收益权，促进公司价值创造和价值实现。

　　一、健全投关管理长效机制，筑牢工作根基

　　(一)构建投关管理制度，建强投关工作团队

　　中国移动回归A股后，结合境内监管要求和市场环境完善公司《投资者关系管理办法》，通过优化职责分工、信息披露、投资者互动、舆情管理等工作流程，夯实投资者合法权益保障基础。公司设置证券事务部负责投资者关系管理相关工作，在北京、香港两地配备十余名投关人员，面向境内外资本市场开展投关工作。积极组织相关工作人员参加证券市场法律法规、投关专业知识、市值管理等培训，着力打造高素质、专业化投关团队。

　　(二)完善投资者意见反馈机制，着力促进良性互动

　　中国移动高度重视与投资者沟通的双向循环，建立投资者意见和问题收集反馈机制。每两月向公司管理层发送《与投资者日常沟通Q&A》，报告市场沟通情况、资本市场关心问题等，加强信息传递共享，助力公司管理决策、优化信息披露方式。每季度向管理层报送股价和股东变化分析报告，每月报送市值管理报表，按旬分析股东名册，及时掌握股东持仓变化，针对性改进沟通策略，提升投关管理工作效果。

　　(三)创新构建投资者档案体系，精准提升投关效能

　　依托市场公开信息和投关工作积累，中国移动创新构建投资者管理档案体系，整合形成以投资者基本信息、投资风格、持仓情况、沟通记录、关注热点等要素相结合的投资者数据库，并定期维护更新，实现明细数据自动化获取、机构画像一页式生成、投资者信息体系化管理，为精准开展投关工作提供全方位信息支持。

　　二、立体深入开展投资者交流，搭建价值沟通桥梁

　　(一)建立管理层与资本市场对话机制，深化公司价值传递

　　中国移动每年召开三次业绩说明会，公司董事长、首席执行官、财务总监等管理层亲自出席会议，与媒体、分析师、投资者充分交流，传递公司战略发展方向及经营成果，稳定市场信心，获得广泛好评；董事长、总经理借助各种平台主动发声，讲好中国移动转型发展故事；管理层主动拜会境内外重要机构投资者，着力吸引增量长线资金投资。

　　(二)针对性开展投资者主题活动，充分展示公司风貌

　　中国移动连续三年邀请机构投资者参加公司云智算大会，借助公司级大会平台，为投资者提供丰富的交流资源，促进投资者对公司转型业务的理解。积极响应上交所号召，策划举办投资者“走进上市公司”“我是股东”主题活动，邀请投资者实地参观、深入座谈交流，达到“走得近、听得懂、看得清、有信心”效果。两地紧密协同，多次接待境内外投行和投资者来访公司调研，增进互信了解，有效拓展潜在投资者。

　　(三)积极开展业绩发布路演活动，有效增进信息透明

　　中国移动紧抓年度、半年度业绩发布后的沟通窗口，第一时间与投资机构开展一对一交流，覆盖公募、私募、保险公司、券商自营机构等各类型投资者和广大券商分析师，及时满足市场沟通诉求，增进信息透明。2023年年度业绩及2024年中期业绩发布后，合计走访142家投资机构，触达投资者540余人，回答投资者2000余个问题。路演结束后，分析提炼市场关注热点和投资者核心诉求，形成专项分析报告呈报管理层，推动投资者关系管理工作与公司治理优化的良性互动与价值提升。

　　(四)高频次加强日常投资者沟通，广泛凝聚市场共识

　　中国移动通过实地路演、线上沟通会、接待投资者调研、参加券商策略会等多种形式的活动，与资本市场建立密切沟通机制，年均开展活动近300场次，形成对境内外投资者、券商投行的广泛覆盖。合理加强预期引导，让市场预期和公司发展实际“同频”，减少信息偏差，提升价值认同。

　　(五)树牢服务意识，及时有效回应中小投资者关切

　　中国移动多措并举畅通中小投资者沟通渠道，专人负责投资者热线、传真、电子邮箱、上证e互动等平台的问题接收、处理与反馈。建立跨部门协同机制，针对热点、疑难问题，及时更新应答口径，客观准确传递公司信息。2024年接听投资者电话418个，妥善回答投资者在上证e互动上的提问，在合规前提下积极回应投资者关切，切实保障中小投资者知情权、参与权。

　　三、树牢科学市值管理理念，高度重视投资者回报

　　(一)制定可预见可持续派息政策，提升投资者获得感

　　中国移动长期以来坚持将分红派息作为回馈投资者的重要手段，每年两次现金分红，派息率从2002年的20%提升至2024年的73%，每股派息从0.32港元增长到5.09港元，累计分红近1.4万亿港元。近年来，公司充分吸纳投资者建议，创新开展中长期派息指引，在发布2021-2023年三年指引后，接续发布新的三年指引，明确2024-2026年派息率将逐步提升至股东应占利润的75%以上。利润和派息率的持续稳健增长，使得公司高股息价值深入人心，获得广大投资者的认可。

　　(二)组合运用资本市场工具，适时提振市场信心

　　中国移动前瞻研究各项资本运作工具，综合考虑两地市场整体环境、公司股价走势等情况，适时开展实控人增持和上市公司回购。回A上市以来，中国移动累计开展实控人增持30亿元、上市公司回购超10亿港元，切实提升股东回报水平和市场信心，有力促进公司价值实现，为维护大盘稳定作出积极贡献。

　　(三)创新构建新型估值模型，促进市场转变估值逻辑

　　中国移动立足发展新质生产力的时代背景，立足公司信息服务科技创新的发展定位，加强资本市场互动交流，创新提出“高股息+高科技”的运营商新型估值模型，用现金流折现法(DCF)体现公司高股息属性的价值，用分部估值法(SOTP)体现移动云、数字内容等新质业务的价值，企业价值(EV)=DCF+〔f1(移动云)+f2(数字内容)+...〕。公司通过业绩说明会、路演交流等方式，向资本市场广泛推介，并持续丰富相关信息披露，为市场估值模型转变提供有效参考。

　　四、建立健全舆情管理机制，有效防范声誉风险

　　(一)常态化开展财经舆情管理，及时有效做好应对

　　中国移动高度重视财经舆情管理，形成长效化工作机制。面向新闻媒体、社交媒体、股吧论坛、数据终端等渠道，采用数智化手段，安排专人开展全天候、全方位财经舆情监测，逐日输出监测报告。前瞻制定舆情应对策略，根据舆情话题敏感性、传播范围等，研判舆情级别和发展走向，分级分类向上级报告，并做好妥善处置。回A上市以来，公司财经舆情平稳，媒体报道客观正面，在资本市场树立良好企业形象。

　　(二)加强财经媒体沟通协作，共建良好舆论氛围

　　中国移动构建畅通、高效的财经媒体沟通渠道，做好日常公关媒体的咨询接待，及时、准确、完整披露公司信息，提供丰富的新闻素材和数据支持，为媒体创作提供便利。业绩说明会上专设媒体交流会，主动回应市场关切，共同打造健康理性的资本市场舆论环境。

　　(三)适时做好资本市场宣传，提升价值传播效果

　　紧密围绕定期报告发布、重大事项、行业热点事件等资本市场关注的重要节点，策划系列主题宣传活动，协同主流媒体做好公司发展战略、经营成果、核心竞争力及投资价值的全面展示。利用上市公司官网、投资者关系管理公众号等官方平台，以图文、视频等多元化形式，打造高质量宣传内容，提升公司价值传播的深度和广度。

　　中国移动在投资者关系领域被多家权威机构授予奖项殊荣，被《亚洲企业管治》授予“最佳投资者关系公司”，《彭博商业周刊/中文版》授予“年度上市企业”及“最具投资价值上市企业”，入选中国上市公司协会“2023年报业绩说明会最佳实践”。面向未来，中国移动将持续构筑面向投资者的沟通桥梁，在良性互动中实现共赢，为构建投资者关系管理的健康生态贡献力量！