打破技术垄断，绝缘纤维材料“小巨人”今日上市

　　6月26日，有一只新股上市，为北交所的广信科技(920037.BJ)。

　　广信科技是绝缘纤维材料及其成型制品的专业供应商，产品主要应用于输变电系统、电气化铁路及轨道交通牵引变压系统、新能源产业以及军工装备等领域。

　　招股书披露，公司为国内少数具备750kV及以上超/特高压等级绝缘纤维材料(含整体出线装置)产品生产能力的企业之一，同时也是行业内为数不多的产品覆盖所有电压等级的绝缘纤维材料生产厂商及绝缘方案提供商。早在2009年，公司研发设计的超高压绝缘纤维材料便打破了这一领域的国外技术垄断。

　　同时，公司还是国家级专精特新“小巨人”企业，并入选建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业(重点“小巨人”企业)，拥有“省认定企业技术中心”、“湖南省特种纸及纸板工程技术研究中心”和“湖南省工业设计中心”三个省级科研技术平台，并作为课题承担单位，参与“国家重点研发计划重点基础材料技术提升与产业化重点专项2017年度项目”中的“电气及新能源用纸基复合材料制备技术项目”。

　　目前公司已与特变电工（600089）股份有限公司、山东电工电气集团有限公司、山东泰开变压器有限公司、保定天威保变电气（600550）股份有限公司和正泰电气股份有限公司等变压器龙头企业建立了长期稳固的合作关系，成为其绝缘纤维材料及其成型制品的核心供应商。

　　业绩方面，2022年至2024年，广信科技分别实现营业收入3.04亿元、4.2亿元、5.78亿元，分别实现净利润1472万元、4940万元、1.16亿元。值得注意的是，2022年至2024年，公司的研发投入为1206万元、1518万元、1547万元，研发费用占营业收入比重分别为3.97%、3.62%、2.68%。

　　此外，广信科技在招股书中提到，2022-2024年公司应收账款账面价值分别为6112.37万元、5899.24万元和5778.81万元，占同期末流动资产的比重分别为20.39%、18.34%和14.02%。未来，随着公司规模的进一步扩大，公司应收账款金额和占比可能呈现增加的趋势，同时，如果未来客户资信情况或与公司合作关系发生恶化，将可能因应收账款不能及时回收形成坏账，进而影响公司的盈利水平和资金状况。

　　广信科技还提到，公司主要原材料为未漂硫酸盐针叶木浆，原材料成本占生产成本的比重约为60%，占比较高。由于公司的主要客户为国内大中型输变电设备制造企业，公司的议价能力相对偏弱。虽然公司采取战略储备等措施，但如未来主要原材料价格持续上升，主要原材料价格波动不能有效地转嫁到产品的销售价格中，可能对公司生产成本和经营业绩产生不利影响。