特高压细分龙头，电磁线领域“单项冠军”今日上市

　　8月20日，可申购北交所的宏远股份（920018.BJ）。该公司主要从事电磁线的研发、生产和销售，产品主要包括换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等多种品类，目前主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电设备。

　　据招股书披露，宏远股份主营业务由换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线构成，产品线较为丰富，2024年上述业务分别占比为78.98%、18.60%、1.77%和0.66%，换位导线在主营业务中占据主要地位且近两年占比均上升。

　　此外，除继续深耕电力行业外，宏远股份提及，公司依托多年积累的电磁线研发和生产经验，积极布局新能源行业，重点研发新能源车高功率驱动电机用电磁线。并且，公司已获得国内外部分新能源车企或电机企业的订单，是越南新能源车制造商VinFast（美国上市公司，Nasdaq: VFS）的合格供应商。

　　技术储备方面，宏远股份参与起草制定14项国家或行业标准。据招股书介绍，基于公司在特高压变压器用电磁线领域领先的市场占有率，2020年12月，宏远股份被工业和信息化部与中国工业经济联合会认定为国家“制造业单项冠军示范企业”，并于2024年4月通过复核，再次被认定为国家“制造业单项冠军企业”。

　　客户资源方面，宏远股份客户涵盖特变电工（600089）、中国西电（601179）、山东电力设备、山东输变电、保变电气（600550）、日立能源等主要大型输变电设备制造商。同时，公司产品远销土耳其、北美、埃及、印度尼西亚、越南、韩国等多个国家和地区，海外主要客户包括土耳其ASTOR、美国VTC、埃及ELSEWEDY和印尼B&D等电力变压器制造商。

　　值得注意的是，2022年至2024年，宏远股份经营活动产生的现金流量净额分别为-2.44亿元、-0.68亿元和0.29亿元，亏损的现金流结构不利于公司进行可持续的现金预算管理，可能阻碍现金顺畅周转。

　　据宏远股份解释，由于业务规模增长、原材料采购价格波动以及期初期末存货结构变动的影响，公司的采购支出、支付给员工的工资及费用持续增长，公司与客户、供应商之间的结算周期不同，资金支出与销售回款之间存在一定的时间差异；另外，公司与不同客户、供应商之间的结算方式不同，公司收到客户背书的承兑汇票多用于贴现。