宏远股份上市募2.8亿首日涨358% 3年经营现金流2年负

　　中国经济网北京8月20日讯 今日，沈阳宏远电磁线股份有限公司（证券简称：宏远股份 证券代码：920018.BJ）在北交所上市。该股开盘报37.20元，截至收盘报42.00元，涨幅358.02%，成交额11.09亿元，振幅118.54%，换手率94.11%，总市值51.55亿元。

　　宏远股份主要从事电磁线的研发、生产和销售，产品主要包括换位导线、纸包线、漆包线、漆包纸包线、组合导线等多种品类，目前主要应用于高电压、大容量电力变压器、换流变压器和电抗器等大型输变电设备。

　　公司控股股东为杨立山。本次发行前，杨立山直接持有公司4,100.00万股，占总股本的44.54%；通过宏远永昌间接持有公司1.19%股份。本次发行后，杨立山直接持有公司股份4,100.00万股，占公司股本总额的33.41%（超额配售选择权行使前）及32.20%（超额配售选择权全额行使后），同时，杨立山通过宏远永昌间接持有公司0.89%的股份（超额配售选择权行使前）及0.86%的股份（超额配售选择权全额行使后）。

　　公司的实际控制人为杨绪清、杨立山和杨丽娜。本次发行前，杨绪清直接持有公司400.00万股，占总股本的4.35%；杨立山直接持有公司4,100.00万股，占总股本的44.54%；杨丽娜直接持有公司2,206.00万股，占总股本的23.97%。杨立山系杨绪清之子，杨丽娜系杨绪清之女，2022年1月25日，杨绪清、杨立山及杨丽娜签署《一致行动协议》。综上，杨绪清、杨立山及杨丽娜合计控制公司83.62%股份的表决权，杨绪清、杨立山及杨丽娜为公司的共同实际控制人。

　　本次发行后，杨绪清、杨立山及杨丽娜合计控制公司62.72%股份的表决权（超额配售选择权行使前）及60.45%股份的表决权（超额配售选择权全额行使后）。

　　宏远股份于2025年4月18日首发过会，北交所上市委员会2025年第4次审议会议的审议意见：

　　无。

　　审议会议提出问询的主要问题：

　　1.关于业绩增长可持续性。请发行人结合高压、特高压行业竞争格局、下游市场需求、发行人的技术优势、产品可替代性、研发成果转化情况、在手订单及新客户拓展情况等，说明在上下游挤压、铜价波动、2024年收入基数大幅上涨的情况下能否维持现有业绩增长水平，是否存在订单、业绩下滑风险，发行人采取的应对措施是否有效，相关风险揭示是否充分。请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。

　　2.关于经营活动现金流量及营运资金。请发行人结合公司上下游客户集中度高、经营现金流长期为负、应收账款持续增长、存货周转率持续下降等因素，说明发行人是否存在透支业绩情形，价格传导机制是否有效，报告期后是否仍存在现金流量转负的风险及对持续经营能力的影响。请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。

　　3.关于创新能力和研发水平。请发行人说明在业务规模快速增长同时减少研发投入、研发费用率低于同行业上市公司的原因及合理性，研发投入较低是否影响发行人技术储备及未来发展经营。请保荐机构核查并发表明确意见。

　　宏远股份本次发行数量3,068.1823 万股（超额配售选择权行使前）、3,528.4096 万股（超额配售选择权全额行使后），发行价格为 9.17 元/股。宏远股份的保荐机构（主承销商）是民生证券股份有限公司（现为国联民生（601456）证券股份有限公司），保荐代表人为顾形宇、唐明龙。

　　本次发行超额配售选择权行使前，宏远股份募集资金总额为28,135.23万元，扣除各项发行费用后的募集资金净额为23,851.48万元，公司募集资金净额比原计划少4304.33万元。

　　宏远股份2025年8月7日披露的招股书显示，公司拟募集资金28,155.81万元，用于电磁线生产线智能数字化升级项目、电磁线生产线智能数字化扩建项目、电磁线研发中心建设项目、新能源汽车高效电机用特种电磁线生产基地项目、补充流动资金。

　　公司本次发行费用总额为 4,283.75 万元（超额配售选择权行使前）、4,283.80 万元（若全额行使超额配售选择权），其中保荐费用94.34 万元，承销费用2,600.00万元。

　　2022年至2024年，宏远股份的营业收入分别为 13.11 亿元、14.61 亿元和 20.72 亿元；净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为4999.75 万元、6446.57 万元和1.02亿元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为3741.52万元、5917.67万元和9121.45万元。

　　上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为11.40亿元、15.03亿元和22.59亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为-2.44亿元、-6829.04 万元和 2855.62 万元。

　　宏远股份预计 2025 年度营业收入约为 247,000.00至273,000.00 万元，同比增长幅度约为 19.18%至31.73%；归属于母公司所有者的净利润约为11,400.00至13,200.00 万元，同比增长幅度约为 12.54%至30.30%；归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润约为10,400.00至12,200.00 万元，同比增长幅度约为 14.02%至33.75%。