四大证券报纸头版内容精华摘要（8月25日）

　　中国证券报

　　适配科创企业需求 政府引导基金更“耐心”

　　近段时间，多地推出“长续航版”引导基金，延长政府引导基金存续期。

　　市场人士认为，地方政府引导基金存续期限出现延长趋势，这将更加精准适配科创企业投资需求。耐心资本、长钱生态的形成有望为投资周期长、技术壁垒高的未来产业发展筑牢根基。

　　聚焦细分赛道 ETF新品申报“忙不停”

　　上周，ETF申报火热，多家公募机构密集上报新产品。8月20日，今年最火爆的ETF品种之一科创债ETF迎来首次扩容，14家基金公司集体上报第二批科创债ETF；8月19日至22日，首批中证科创创业人工智能ETF的上报数量已达10只。此外，多家基金公司还围绕港股、航空航天、卫星产业等多个细分赛道持续布局。

　　业内人士指出，随着指数体系不断优化创新，市场有效性提升，具有机构化特征的ETF产品有望受到市场更多重视，成为增量资金入市的重要载体。

　　上市公司半年报持续披露 知名基金经理调仓路径浮现

　　近日，随着上市公司半年报的陆续披露，谢治宇、葛兰、朱少醒等多位知名基金经理的调仓操作浮出水面。比如，朱少醒管理的富国天惠精选成长成为广东宏大（002683）二季度末的新进前十大流通股东；葛兰管理的中欧医疗健康在二季度增持了华东医药（000963）、信立泰（002294）、诺诚健华、新诺威（300765）等多只股票；谢治宇管理的兴全合润LOF成为吉祥航空（603885）二季度末的新进前十大流通股东。

　　有业内人士表示，2025年A股市场基本面改善与价值重估趋势明确，红利搭台、优质科技唱戏的格局有望延续。

　　半导体公司“ESG账本”： 披露率超六成 三类议题受关注

　　近日，伴随着新一代大语言模型DeepSeek-V3.1的发布，市场对半导体行业的关注度进一步提升。可持续发展关乎半导体行业长期竞争力，中国证券报记者梳理了50家中证半导体行业精选成分股的ESG信息披露情况发现，ESG相关报告（包括可持续发展报告、社会责任报告）披露率达66%；市值排名靠前公司ESG评级表现更优。对芯片设计与设备制造环节而言，科技创新与知识产权保护、数据安全与隐私保护、员工培养与成长等公司治理类和社会类议题尤为重要。

　　据统计，在50家半导体行业公司中，33家披露了2024年度ESG相关报告。根据ESG评级机构商道融绿的评级结果，市值排名靠前公司ESG评级表现更优。市值排名前10位的公司中有9家ESG评级在B+及以上，其中6家为A-，仅瑞芯微（603893）评级为C+。

　　上海证券报

　　鲍威尔松口或降息 美联储麻烦仍未了

　　鲍威尔松口或降息 美联储麻烦仍未了

　　“基于前景和风险平衡的变化，我们的政策立场可能需要调整。”当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上如是说。市场普遍将该论调解读为9月降息的信号。

　　“反内卷”持续推进 光伏组件厂商现业绩改善信号

　　截至8月22日，包括隆基绿能（601012）、通威股份（600438）、天合光能在内的多家光伏上市公司发布上半年“成绩单”。上海证券报记者梳理发现，爱旭股份（600732）、弘元绿能（603185）等部分光伏组件厂商出现业绩好转态势，上半年实现减亏或扭亏。

　　专家认为，在光伏行业“反内卷”进程持续推进的背景下，随着多晶硅环节的价格调整逐步被下游市场接纳，组件价格回归成本线上指日可待。全行业维持低负荷生产、低毛利率水平，或将成为常态。此外，光伏行业推进“反内卷”，不能仅聚焦制造端发力，资产端的作用同样关键。

　　推出多种新品 组团实地调研 公募顺势布局科技赛道

　　过去几个月来，科技板块强势起舞，公募基金顺势而为，加大了科技主题基金的布局力度。8月以来，超35只科技主题基金上报，其中包括首批10只中证科创创业人工智能ETF。此外，科创板宽基指数基金、港股科技主题基金等亦同步扩容。

　　新品上报令科技主题基金阵营有望壮大。中国证监会官网显示，8月1日至24日，已有超35只科技主题基金上报。从产品类型来看，主要包括科技细分行业主题基金、科创板宽基指数基金，及港股科技主题基金。

　　践行金融向善 助力乡村振兴——国泰海通助力乡村振兴工作综述

　　2016年以来，国泰海通原两家公司始终坚持将国企的政治责任、经济责任和社会责任有机统一，积极响应国家乡村振兴战略部署，持续深化“一司一县”和“百企结百村”工作，通过强化党建引领、锤炼专业队伍、赋能业务发展、打造品牌形象，逐步构建起“以金融帮扶引活水，以产业帮扶固根本，以智力帮扶强能力，以消费帮扶拓市场，以公益帮扶暖人心”的“五位一体”结对帮扶模式，彰显了金融国企的使命担当，取得了显著成效，先后荣获“中华慈善奖”“上海慈善奖”等权威奖项，成为行业践行社会责任的标杆典范。

　　今年4月，国泰海通完成合并重组，结对帮扶县数量达到10个。2025年8月18日，国泰海通在上海成功举办合并后的首场大型公益活动，以乡村振兴为主题，特邀10个结对县领导、公益伙伴和上级主管部门领导共同参与见证。活动不仅全面回顾、系统总结了9年来开展“一司一县”“百企结百村”的帮扶实践与成果，更标志着新公司站在新起点，接续传承责任，汇聚向善合力，正式开启乡村振兴事业的新征程。

　　证券时报

　　从降费让利到机制重构 公募基金费率改革层层递进

　　公募基金费率改革正在迎来从降费让利到机制重构的纵深推进。

　　自2023年7月证监会发布实施《公募基金行业费率改革工作方案》以来，公募基金费率改革正在按照“管理费用—交易费用—销售费用”三阶段稳步推进，特别是2025年5月，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》中再次提到，优化主动权益类基金收费模式，大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式。随后，两批新型浮动费率基金陆续获批发行。

　　超四成股票ETF净值创新高 “科创”成领衔突围方向

　　近期行情逐步回暖，ETF市场表现格外亮眼。

　　数据显示，截至8月22日，A股市场上超过1000只股票ETF中，有逾四成净值创出新高。作为资金进出的主要通道，ETF正发挥着权益市场“温度计”的作用。

　　重仓人工智能 主题基金迎来“别样风景”

　　6、7月，还在人工智能（AI）板块“躲牛市”的基金，如今打出了漂亮的翻身仗。

　　彼时，医药赛道涌现“翻倍基”，布局AI赛道的基金则表现低迷。随后，市场主题迎来切换，AI主题基金开始攻城略地。在不到3个月的时间，不少基金经理已从亏损的冷板凳上站起，走到市场的C位。

　　寒武纪晋身千元股 多只主题基金乘势而上

　　与四年前的“核心资产”浪潮不同，在今年A股的上扬行情中，人工智能、芯片、半导体等板块担纲了领头羊角色，寒武纪无疑是个中翘楚。

　　截至8月22日收盘，寒武纪自2023年以来已累计涨逾20倍，最新市值也超过了5000亿元。在这个“带头大哥”的提振之下，相关基金的净值表现颇为亮眼。多只科创主题ETF交投活跃且溢价明显，重仓寒武纪的不少主动权益基金则录得了30%~40%的净值涨幅。

　　证券日报

　　创新药行业迈入“收获期”

　　当前，上市公司2025年半年报正在密集披露中，多家创新药企在营收、归母净利润等核心指标上表现亮眼，行业整体展现良好发展态势。数据显示，截至8月24日，共计39家创新药企发布2025年半年度业绩报告，其中27家归母净利润变动幅度实现正增长，占比达69.23%，更有6家企业归母净利润同比增长超100%。

　　盘古智库高级研究员江瀚表示，通过这一成绩单可以看出行业已经走出了低谷期，盈利动能显著恢复。从周期位置判断，利润增长开始兑现，标志着行业正从“投入期”迈入“收获期”，整体进入温和扩张阶段，景气度处于回升通道。

　　多只债基上半年净值增长率跑赢基准

　　数据显示，截至目前，已有多只债券型基金披露了2025年中期报告（以下简称“中报”）。在上半年债市复杂的震荡走势下，诸多债券型基金凭借出色的运作，实现了净值增长率跑赢业绩比较基准的良好表现。其中，南华瑞泽债券A以6.15%的净值增长率超越基准6.21个百分点，南华瑞利债券A也以2.04%的涨幅超过基准2.18个百分点。

　　截至8月24日，南华基金管理有限公司已率先发布旗下20只产品的中报，其中债基占12只。

　　全国铁路暑运发送旅客破8亿人次

　　新华社北京8月24日电（记者樊曦）2025年铁路暑运自7月1日启动。记者8月24日从中国国家铁路集团有限公司获悉，自7月1日至8月23日，全国铁路累计发送旅客达到8.23亿人次，同比增长6.4%，日均发送旅客1523万人次。　　暑运期间，铁路部门在三季度列车运行图的基础上，编制实行暑期临客运行图。一方面，用好京哈高铁京沈段、沪昆高铁杭长段高标运行和渝厦高铁重庆东至黔江段、重庆东站等新线、新站能力；另一方面，动态分析铁路12306售票大数据，根据旅客出行需求灵活调整售票策略，及时增加热门方向、区间和时段运力投放。

　　7月份券商ETF相关业务核心数据出炉

　　当下，券商纷纷将目光投向ETF（交易型开放式指数基金）业务，加大布局力度。记者从券商处获悉，近日，上交所、深交所分别向机构内部披露了7月份券商经纪业务在ETF领域的最新核心数据，涵盖成交额以及交易账户数量等关键指标。从各项核心指标来看，券商ETF相关业务竞争格局呈现出头部券商地位稳固、中小券商奋力突围的特点。

　　7月份，ETF市场规模持续扩大、成交活跃度进一步提升。从整体规模看，截至7月末，沪市基金产品共890只，资产管理总规模34342.97亿元。其中，ETF共719只，总市值33520.69亿元；当月ETF累计成交金额55841.84亿元，日均成交金额2427.91亿元。