华新精科即将上市：专注精密冲压二十载 成宝马、比亚迪核心供应商

　　又一家新能源细分领域的核心企业成功迈向资本市场——江阴华新精密科技股份有限公司（下称“华新精科（603370）”）拟登陆上交所主板。

　　招股书显示，作为深耕精密冲压领域二十余年的国家专精特新“小巨人”，华新精科不仅是宝马驱动电机铁芯的全球唯二、国内唯一供应商，还谱写了新能源驱动电机业务收入三年增长超两倍的佳话，成为国产精密冲压部件替代进程中的一抹亮色。

　　分析认为，在国家“双碳”目标和新能源汽车产业政策推动下，华新精科凭借其领先的模内点胶技术、超薄硅钢量产能力及覆盖全球头部客户的供应链优势，显著受益于行业高端化转型与核心部件自主化浪潮。

　　此次成功上市，不仅标志着企业自身发展进入新阶段，也折射出中国精密制造企业在全球新能源产业链中持续提升的话语权与竞争力。

　　新能源驱动电机业务 三年收入增逾两倍

　　在华新精科稳步前行的背后，是一个企业持续发展与创新求精的故事。

　　第一阶段（2002年-2009年）：建厂立业阶段，产品以电气设备铁芯为主，积极开拓微特电机铁芯业务。2002年8月，公司前身江阴华新电器有限公司设立，专门从事电磁领域冲压件的试制与批量生产。公司设立初期，主要经营EI铁芯等电气设备铁芯产品，产品主要应用于变压器、镇流器、电抗器等电气设备，冲压工艺以单片高速冲压为主，主要客户以国内电气设备生产厂商为主。随着国家经济发展与国内消费水平的不断提升，公司积极开拓家用电器铁芯产品市场，自主开发自扣铆冲压技术的铁芯产品，主要应用在空调、电动工具、洗衣机等家用电器中的微特电机中，主要客户包括美的集团（000333）、史丹利（002588）百得、博世电动工具、博西华等。

　　第二阶段（2009年-2018年）：产品突破阶段，电气设备铁芯产品、家用电器铁芯产品、汽车用铁芯产品齐头并进，新能源汽车驱动电机铁芯取得突破。随着公司生产工艺技术提升和管理经验的积累，公司开始拓展汽车用铁芯产品市场，开发出包括点火线圈铁芯、汽车用微特电机铁芯等产品，客户以艾尔多集团、日本电装等国际头部汽车零部件生产厂商为主。在这一发展阶段，公司形成了电气设备铁芯产品、家用电器铁芯产品、汽车用铁芯产品三大系列支柱产品。在服务国际客户的过程中，公司建立了与国际先进水平相适应的生产管理体系，为公司持续快速发展奠定了基础。此外，在2016年，公司积极参与了西门子集团新能源汽车驱动电机的样品开发工作，顺利通过了西门子集团的供应商认证，并获得第一个新能源驱动电机铁芯产品定点，成功切入新能源汽车驱动电机铁芯市场。随后，公司紧盯市场前沿，把握新能源汽车行业发展趋势，依托深厚技术积累和丰富的量产经验，逐渐开拓其他新能源驱动电机客户，包括精进电动、巨一科技等。

　　第三阶段（2018年至今）：快速发展阶段，新能源汽车驱动电机铁芯大幅增长，其他板块铁芯产品稳步发展，跻身主流供应商之列。在这一阶段，公司成功成为国内外新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯等产品的主流供应商之一，获得了众多国内外大型汽车零部件厂商、整车厂商、电机制造厂商、电气设备制造厂商等的广泛认可，与法雷奥、台达电子、博世集团、艾尔多集团、汇川技术（300124）、比亚迪（002594）、宝马集团、采埃孚等知名企业建立了良好的合作关系，在业内形成了较强的专业品牌口碑。

　　根据VIC Market Research调研统计，2021至2023年，公司精密冲压铁芯销售金额在全球及中国市场的内资厂商中均排名前五。

　　此外，公司近年来紧抓新能源汽车爆发式增长的机遇，推动相关业务收入快速提升。2021至2024年间，新能源汽车驱动电机铁芯产品收入从2.35亿元跃至8.28亿元，年复合增长率高达52.1%，占主营业务收入比例也从32.0%大幅提升至64.7%。

　　而下游需求的持续释放带动也令公司业绩持续保持增长态势。2022至2024年，公司营业收入从11.92亿元增至14.21亿元，年均复合增长9.2%；净利润则从1.14亿元增长至1.50亿元，年均复合增长率14.7%。

　　根据最新经审阅财务数据，2025年上半年公司实现营业收入7.52亿元，同比增长19.4%，净利润0.98亿元，同比增长13.5%，显示出公司仍具备强劲的增长动力。

　　招股书显示，华新精科始终专注于精密冲压领域，逐步建立起覆盖新能源汽车驱动电机、微特电机及电气设备等多类铁芯的产品体系，已取得80项授权专利，其中发明专利18项，核心工艺涵盖模内点胶、多工位激光焊接等关键技术。

　　在新能源汽车驱动电机铁芯方面，公司自主研发的“高速级进模模内点胶技术”实现了冲压与胶合同步完成，显著提升了铁芯的刚性、电磁性能与能效，成功应用于宝马集团第五代驱动电机量产项目，并成为该产品全球仅有的两家直接供应商之一，也是唯一的中方供应商，占据近50%份额。

　　公司还具备0.2mm超薄硅钢批量生产能力，掌握自扣铆、氩弧焊等先进工艺。截至2024年末，新能源汽车驱动电机铁芯年产能已达6.02万吨，全球市场占有率约8.12%，位列国内汽车零部件内资企业前三，在全球及中国精密冲压铁芯内资厂商中销售额持续前五，新能源驱动电机铁芯销量稳居内资前二。技术实力获中国电器工业协会等权威机构认可。

　　高毛利率主要得益于技术溢价、规模效应和优质客户结构。招股书显示，公司与比亚迪、宝马、采埃孚、法雷奥、汇川技术等头部客户建立长期合作，2024年前五大客户销售收入占比57.90%，其中对宝马、汇川技术和比亚迪的销售额均超1.8亿元，显示出与产业链核心环节的紧密协同。

　　公司持续投入研发，近三年累计研发费用约1.3亿元，占营业收入3.4%。截至招股说明书披露日，研发团队80人。公司的核心技术实力透过其公司获评国家级专精特新“小巨人”企业、江苏省智能车间等多项荣誉。在新能源汽车行业持续发展的背景下，华新精科正通过持续技术升级与产能释放，进一步深化全球布局，强化核心竞争力。

　　IPO募资扩产抢抓机遇 深化全球新能源供应链布局

　　在技术积累与市场地位不断巩固的基础上，此次成功上市，也将推动华新精科借助资本市场的力量开启新一轮发展。

　　本次IPO，公司计划公开发行不超过4373.75万股，募集资金主要用于“新能源车用驱动电机铁芯扩建项目”“精密冲压及模具研发中心项目”及补充流动资金。这一战略布局不仅响应了下游市场快速扩张的需求，也体现出公司致力于持续提升核心竞争力的明确路径。

　　从行业背景看，全球新能源汽车销量已从2021年的670万辆迅速增长至2024年的1823.6万辆，驱动电机铁芯作为关键部件，迎来持续增长的需求。据QY Research预测，到2030年，全球汽车驱动电机铁芯市场规模将达到46.78亿美元，年均复合增长率约11.85%。

　　在此背景下，华新精科的产能扩充与研发深化可以说正当其时。

　　具体而言，募集资金中将有4.45亿元用于“新能源车用驱动电机铁芯扩建项目”，通过新建智能化产线、引进高端冲压与激光焊接设备，实现年产100万套高端驱动电机定转子铁芯的新增产能。该项目将重点匹配包括宝马、比亚迪在内的核心客户持续增长的订单需求，进一步巩固公司在高端市场的领先地位。

　　另有0.67亿元将投向“精密冲压及模具研发中心项目”，重点研发模内点胶、新型硅钢材料应用等前沿技术，持续强化技术护城河。该项目还将提升大型多列级进模的制造能力，支持大批量稳定生产，并逐步拓展至铸铝、注塑等新工艺领域，为未来产品线延伸奠定基础。

　　此外，2亿元将用于补充流动资金，优化财务结构，缓解短期债务压力，支撑日常运营和海外市场拓展。截至2024年末，公司母公司资产负债率为40.67%，本次发行将显著增强资金实力，为长期技术投入和业务扩张提供充足保障。

　　企业上市不仅是融资途径的拓宽，更有助于全面提升公司治理与品牌国际影响力。近年来，华新精科持续拓展海外布局，已在新加坡、墨西哥设立子公司。借助资本市场平台，公司有望加速全球供应链整合，深化与宝马、采埃孚等国际客户的合作，服务其海外生产基地，进一步提升全球市场份额。

　　华新精科成功IPO，既是企业发展的重要里程碑，也折射出中国精密制造企业在全球产业链中的不断崛起。依托扎实的技术积累、优质稳定的客户群和清晰的战略布局，公司有望通过本次上市进一步提升综合竞争力，为投资者创造长期可持续的价值回报。

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