视涯科技市值500亿，马年首个科创板IPO诞生

　　又是合肥。

　　投资界-天天IPO消息，今日（3月25日）视涯科技正式登陆科创板，此次IPO发行价为22.68元/股，开盘大涨120%，市值突破500亿元。

　　也许外界对视涯科技有些陌生，但身后的掌舵者顾铁却大有来头。他早年毕业于复旦大学，后出国留学读博。早在2011年，他就创立了奕瑞科技，收获了自己的第一家上市公司。时隔六年，如今顾铁又再度迎来IPO敲钟时刻。

　　“日月光华，旦复旦兮。”如此，不仅成就复旦系典型IPO，亦是合肥今年超级IPO。

　　复旦校友掌舵

　　收获第二个科创板IPO

　　这是顾铁第二次站上敲钟舞台。

　　1968年出生于黑龙江牡丹江市，顾铁早年从复旦大学物理系毕业，后来选择赴美留学，来到宾夕法尼亚州立大学，获得了工程博士学位。博士毕业后，顾铁打拼多年于2002年成为通用全球研发中心（上海）总经理。在这里，他曾参与美国第一条2代TFT-LCD生产线的组建，并领导了世界第一台胸腔数字X光机的研发与制造。

　　顾铁的通用公司生涯结束于2006年，这一年他加入上海天马微电子有限公司，出任董事、总经理，一干就是八年。彼时，全球数字化X线探测器技术和市场基本被国外巨头所垄断，导致X线医学影像设备价格亦十分昂贵，由此在顾铁心中第一次萌生了创业的想法。

　　于是在2011年，顾铁联合三位创业伙伴成立奕瑞科技，一家数字化X线核心部件及综合解决方案供应商。六年后，他收获了第一个IPO——奕瑞科技成功登陆科创板，最新市值240亿元。

　　正是在此期间，以顾铁为核心的公司创始团队凭借敏锐的前瞻性，洞察到微显示产业未来的巨大发展需求，于2016年创立视涯有限也就是视涯科技的前身，并在次年将总部落户于合肥市。

　　招股书中提到，在创立之初，顾铁等管理层判断XR设备是下一代通用计算平台，是基于空间计算的AI端侧设备的最佳载体，而硅基OLED微显示屏将成为XR设备的核心硬件。因此，视涯科技以硅基OLED微显示屏为核心，并对光学系统方案和XR整体解决方案进行了战略布局。

　　彼时，视涯科技一举投资3亿美元，在2017年开始建设 OLED 300毫米微显示器生产线，该晶圆厂投入运营后，年产能约为2000万片显示器。

　　2022年高通发布骁龙XR2无线AR智能眼镜参考设计，便采用了由视涯科技提供的双OLEDoS显示器。时至今日，视涯科技已形成覆盖0.3英寸至1.4英寸不同尺寸、不同规格的产品阵列。

　　视涯科技的IPO之路则始于去年6月，历时9个月最终成功叩开了科创板大门。身后的掌舵者顾铁，再度站上了IPO敲钟舞台。

　　字节、影石是客户

　　大疆也投了

　　一纸招股书，揭开视涯科技的神秘面纱。

　　作为视涯科技的核心产品，硅基OLED微型显示屏究竟是什么？据招股书介绍，这种显示屏是以单晶硅作为驱动背板而制作的OLED显示器件，可以将传统外置绑定的显示驱动芯片集成在硅基背板中，像素尺寸为传统显示器件的十分之一。

　　而根据弗若斯特沙利文的报告，2024年行业内已实现百万级出货的厂商仅索尼与视涯科技——2024年索尼在全球 XR 设备硅基OLED产品出货量排名全球第一，约占全市场出货量的50.8%；视涯科技出货量排名全球第二、境内第一，约占全市场出货量的35.2%。

　　从应用端来看，视涯科技产品已进入AR眼镜、VR头显、无人机图传、医疗头显及夜视仪等多个高端显示场景，并已实现对字节跳动、影石创新、雷鸟、联想等全球一线终端厂商的出货。值得一提的是，另一家影像巨头大疆则出现在了视涯科技股东阵容之中，前者子公司上海飞来持股3.2%，位列第九大股东。

　　凭借于此，硅基OLED产品也撑起了视涯科技营收的半壁江山。招股书披露，在报告期内，硅基OLED产品收入占公司主营业务收入的比例为 61.71%、73.13%、79.70%和 85.98%，为主营业务收入的主要来源。

　　但需要注意的是，视涯科技尚未摆脱亏损困境。招股书显示，视涯科技2022年至2025上半年营收分别为1.9亿元、2.15亿元、2.8亿元和1.5亿元；净亏损则分别为2.27亿元、3亿元、2.47亿元和1.23亿元。

　　对此，视涯科技也在招股书中坦言，短期内预期仍无法实现盈利，累计未弥补亏损无法得到补足。

　　翻看视涯科技的股东阵容，一举囊括了近50家机构股东，不乏联新资本、招银国际、光驰科技、中网投、大疆、宇杉资本、华登国际、艾克斯光谷、易科汇投资、激智科技（300566）、国耀创投、小米长江、源码资本、中金启辰、珠海华金领创基金、天际资本等等……名单之长，令人惊叹。

　　而在前十名之列中出现了两个关键身影——精测电子（300567）和歌尔股份（002241），分列第二、三大股东。其中，精测电子是视涯科技的供应商；歌尔股份则是既给钱又给订单。招股书显示，2024年、2025年上半年，视涯科技对歌尔股份的销售额分别为319.46万元、171.16万元。

　　至此，各方汇聚于合肥，联手缔造出又一个超级IPO。

　　为何是合肥？

　　回顾视涯科技的崛起历程，合肥同样是一个不容忽视的角色。

　　时任安徽省经信厅副厅长王厚亮曾在《人民日报》报道中透露，“2017年4月去视涯科技调研后，认定他们对合肥新型显示产业链延链补链具有重要意义。”双方很快商定企业在合肥新站高新技术产业开发区的落地事宜。

　　但当时视涯科技作为初创企业，包含产品研发、设备采购在内的先期投入，一度制约着企业发展。关键时刻，合肥新站产投、合肥产业引导基金通过“债权+股权”相结合的投资方式，及时向企业注资。

　　伴随着视涯科技敲钟声，合肥这片创新沃土结出又一硕果。由此一来，合肥市上市公司已达96家，其中A股上市公司89家；科创板上市公司21家，位居全国城市第6位、省会城市第2位。

　　“产业聚而城市兴”。提起合肥的新型显示产业，外界总会立刻想到京东方。2008年，京东方落地合肥，让合肥在新型显示产业领域“一战成名”。

　　以合肥京东方6代线为起点，合肥接连牵“线”，不断织“网”，先后建成了国内首条TFT-LCD6代线、首条采用氧化物半导体技术的TFT-LCD8.5代线、国内最大规模OGS触摸屏生产线……

　　正所谓，一家企业可以做大一份事业，一群企业可以做强一个产业。时至今日，新型显示产业作为合肥“6+5+X”产业集群的关键一环，已成为带动合肥经济增长的优势产业之一，先后入选国家新型工业化产业示范基地和国家级战略性新兴产业集群。

　　与此同时，合肥坚持“科创+产业”，持续构筑产业优势。发挥领军企业“领头雁”作用，组建联动产学研、上下游的创新联合体，打造多层次创新载体，累计组建省级及以上新型显示各类技术创新平台超40家，研发投入强度年均超5%。

　　此前数据显示， 2024年，合肥新型显示产业产值1235.35亿元，同比增长21.5%。2025年1至9月，该产业产值同比增长20.9%，产业规模持续稳居国内第一方阵。

　　如今，合肥集聚了京东方、维信诺（002387）、康宁、视涯科技等190多家行业龙头，并拥有液晶显示、柔性显示、全息显示、激光显示、量子点显示、微型显示、MiniLED显示等七大技术路线储备，形成了“从沙子到整机”全产业链布局。

　　毫无疑问，这里已成为一座新型显示产业重镇。从跟跑到并跑，再到领跑，合肥又踏上了一条新的产业征程。