2020年中国股市预测：2020年委比 委差股市十大预言

　　2019年，面对国黄金矩形内外风险挑战明显上升的复杂局面，中国经济运行在合理区间，结构进一步优化，三大攻坚战取得新进展，资本市场改革开放迈出新步伐。展望2020年，经济转型升级、科技创新加力、资本市场进入多板块协同改革新阶段，这三个因素叠加，将带来全新的市场风景。“十大预言研究组”根据国内外最新政经形势的发展，并结合相关智库研究成果，推出以下2020年十大预言：

　　1.2020年尾盘集合竞价GDP增速“保6”是个伪命题，CPI回归到正常水平。

　　2019年第三季度GDP增速为6.0%，2020年能不能“保6”的疑问瞬间增多。从各方面情况来看，我们预计，2020年GDP增速将在6%以上;在猪肉价格回稳之后，CPI将回归到正常水平，也就是3%以下。

　　国家统计局发布的2019年前11个月经济数据显示，主要经济指标好于预期，国民经济保持稳中有进发展态势。工业增加值增幅上升，新兴产业发展持续加快;服务业稳中有升，现代服务业增势良好;市场销售增速加快，实物商品网上零售占比继续提高;投资增长平稳，短板领域投资增长较快;就业形势总体稳定，调查失业率持平;工业生产者出厂价格降幅收窄;进出口由降转升，贸易结构进一步优化。一系列向好指标为今年我国经济良好开局打下坚实基础。

　　此外，2020年《外商投资法》《外商投资法实施条例》《外商投资法司法解投资收益率释》，新《土地管理法》《城市房地产管理法》等一大批新规将实施，为稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作增加筹码，为经济继续保持中高速增长和升级转型提供重要保障。

　　2.上证综指站稳3000点并以之为起点碎步慢攻，3500点可见。

　　2019年，A股市场表现不俗，于4月8日达到年内最高3288.45点。2019年12月31日，上证综指报收3050.12点，创8个月来新高，全年累计上涨逾22%。

　　展望2020年，我们认为市场情绪会继续向好。预计2020年，上证综指站稳3000点并以此为起点碎步慢攻，3500点可见。若国内外经济形势有明显改观，上证综指则有上攻4000点的可能。

　　我们预计，2020年投资热点主要在：一是政策红利。中央经济工作会议提出，要支持战略性产业发展，支持加大设备更新和技改投入，推进传统制造业优化升级。要健全体制机制，打造一批有国际竞争力的先进制造业集群，提升产业基础能力和产业链现代化水平;二是改革红利。2020年资本市场的改革力度会加大，步伐会迈得更坚定，有力地推动金融支持实体经济的政策落地。资本市场将分享更多的改革红利;三是随着提高上市公司高质量发展行动的持续推进，一些行业龙头公司将成为持续追捧的热点，拥有硬核科技的公司，有望成为资金瞄准的对象。

　　3.多元方式降准将稳步进行筹码分析，降息会以“羞答答”方式进行。

　　根据2019年中央经济工作会议的精神，2020年的货币政策定调可以概括为“稳中有活”，落脚点是“降低社会融资成本”，结构性货币政策会继续推进，逆周期调节力度也将进一步加大。

　　当前，贷款市场报价利率(LPR)报价挂钩中期借贷便利(MLF)，为切实降低社会融资成本，预计2020年MLF操作利率还会继续下调以引导LPR报价下行。在“房住不炒”的房地产调控基调下，2020年5年期的LPR报价下行幅度将低于1年期LPR报价下行幅度。

　　同时，为提升商业银行贷款投放能力、激励其下调LPR报价，预计央行在加大公开市场操作力度外，还将实施3次至4次降准(含1月1日宣布的，将于1月6日实施的降准)，方式包括全面降准、定向降准及置换性降准相结合。

　　针对民营企业小微企业融资问题，预计央行将在定向降准、再贷款再贴现等“定向滴灌”措施的基础上，推出针对民营企业小微企业的股权融资支持工具。

　　为进一步推进人民币国际化，预计2020年将继续优化人民币跨境业务政策，完善人民币国际基础设施，更好地促进投资贸易便利。在保持人民币汇率相对稳定的前提下，预计2020年人民币国际化将推出突破性举措。

　　4.以京津冀协同发展等国家战略为龙头，区域经济发展迎来历史性的大机遇。

　　中央经济工作会议提出“推进京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设，打造世界级创新平台和增长极”，这是首次把大湾区和京津冀、长三角放到同一级别。

　　京津冀、长三角、粤港澳三大地区以全国5%的土地面积集聚了23.3%的人口，创造了39.3%的GDP，是中国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的地区，中国经济高质量发展、中国参与国际经济合作与竞争均需要三大地区引领。

　　京津冀协同发展作为中国北方的增长极，过去长期聚焦于北京、天津两大核心城市，以至于河北省的发展速度滞后。我们预计，雄安新区作为北京非首都功能疏解集中承载地，与以2022年北京冬奥会和冬残奥会为契机推进的张北地区建设，形成了河北新两翼，补齐河北的区域发展短板，提升区域经济社会发展质量和水平，有利于形成新的区域增长极。

　　我们预计，随着雄安新区建设有序推进和冬奥会临近，京津冀周边地区正迎来新的发展机遇。金融资本、产业资本已经开始汇集到雄安地区，这里的投融资情绪是过去的数倍，因为雄安新区正在建设当中，所以很多项目纷纷在周边城市落地。由于雄安新区定位原因，使得部分服务配套与二级产业需在周边地区安置，因此这就给周边城镇发展带来新的机遇。

　　此外，在以京津冀协同发展等国家战略为龙头的带动作用下，东北地区、中部地区、西部地区的发展定位将更加清晰明确，新的历史性大机遇随之出现。

　　5.股民集体诉讼将有新进展，开创证券维权新模式。

　　为适应证券发行注册制改革的需要，新证券法明确了适应我国国情的证券民事诉讼制度，规定投资者保护机构可以作为诉讼代表人，按照“明示退出”“默示加入”的诉讼原则，依法为委托人提起民事损害赔偿诉讼。

　　作为专门的投资者保护机构，中证中小投资者服务中心将依据证券法赋予的职责，践行公益投资者保护职能，妥善推动证券群体性诉讼机制落地，切实维护投资者及上市公司合法权益。

　　我们预计，有了新证券法“撑腰”，投服中心会积极配合审判机关、监管机关出台相关规则，明确投保机构案件选取规则，做好系统互联互黑庄通，稳扎稳打推进制度落地。

　　同时，投服中心会在合适的时机选取典型示范案件，启动代表人诉讼，开创证券什么是量比维权新模式。

　　6.深交所创业板注册制改革第一单有望一季度成行。

　　2019年，创业板改革并实施注册制成为市场最关注的一件大事。经过长时间酝酿，创业板市场增量第一单或将在2020年一季度成行，相关存量配套制度改革也将同步推出。

　　创业板实施注册制，早在2019年8月份就开始酝酿准备，相关规则、机构、人员安排紧锣密鼓。随着新三板全面深改措施正式推出，创业板改革已箭在弦上。

　　目前，新版证券法已经颁布，全面推行注册制已成为资本市场的法治原则。我们预计，在中国证监会统一部署下，创业板注册制改革将率先于其他板块推出，增量第一单有望一季度成行，存量配套制度的改革也将同步推出。

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