股市中的规律有哪些?那些股市上的“规律”可信吗?

　　股市中的规律有哪些?那些股市上的“规律”可信吗?

　　市场上的有趣“规律”，真的可以去追随么?最重要的是，你必须得知道背后的逻辑

　　“冬炒煤，夏炒电”并不是股市金科玉律，这只是市场上的板块轮动。

　　根据美国总统选举年周期规律，大选周期第三年美股相对表现较优。与美国市场关联的其他投资市场也可能受益上涨。

　　世界杯这事对投资者的情绪和注意力多少有些影响，但这个期间市场未必因此而清淡，毕竟啤酒、可乐还有电视转播相关的股票会很火热。

　　因为交易结算机制不同，在国内股指期货交割日还真的不用那么担心股指会受挫下跌。

　　连续七年，大盘的“1月效应”全部应验。

　　可能正是因为证券市场的起伏不定，人们才更想去发掘或总结出一些抓得住的、可预知的“规律”和“逻辑”来强化自己的判断根据。的确，股市上流传着很多所谓的规律与魔咒，你信还是不信?

　　根据哈特定律：规律一旦被发现，经历一定时期的运用后就变为无效。也就是说，当一个规律被多数人熟知并应用，这个“规律”也就失效了。一个已知的简单道理是：股市中不存在人人可使用且必胜的方法。

　　虽然已经不再试图去复制一种所谓成功投资的诀窍，但市场上流传的这些有趣规律的论调还是忍不住让我们心动一下，至少好奇一下它们的来龙去脉或基本逻辑。就算不完全遵从，也该听听故事，以免遇见它的时候不知所措、不辨真伪。

　　我们这期梳理了几个比较有趣的“规律”，它们大多有历史统计根据或重要事件诱发，在准确率上的表现也不错，下面就来一探究竟。

　　股市也有“天气预报”?

　　有个市场上流传很广的“股市四季歌”，内容大概是说投资目标板块有个大致可循的规律，被编成朗朗上口的打油诗：冬炒煤来夏炒电，五一十一旅游见;逢年过节有烟酒，两会环保新能源;航空造纸人民币，通胀保值就买地;战争黄金和军工，加息银行最受益;地震灾害炒水泥，工程机械亦可取;市场商品热追捧，上下游厂寻踪迹;年报季报细分析，其中自有颜如玉;国际股市能提气，政策风向细辨析。

　　类型：依据经济运行特性，归纳市场热点题材规律

　　可靠指数：

　　不得不说，这首诗对股市板块和题材轮动规律的总结看起来还真有那么些道理，不仅提及了煤炭、电力、旅游、酿酒、航空、房地产、黄金、军工、银行、水泥、机械制造等板块特性，还提醒投资者要注意发掘细分龙头、关注年报行情与政策动向等。

　　背后逻辑：这是基于实体经济潜在的热点刺激，比如黄金周期间旅游产业收益会增加、节日效应带动酒饮料消费等。在这类实体经济发展预期的刺激下，一般资本市场相应行业板块也会有所表现。

　　但仔细分析就要注意：其一，这些规律中涉及到的炒作主线，主要是一些短期的刺激因素，影响有强有弱，对整个板块的刺激强度也不同。比如去年“千年极寒”的说法也并未带来煤炭板块的行情。其二，时节不见得是影响板块的关键因素。比如，煤炭电力的季节需求因素年年发生，对股价的影响就会淡化。其三，资本市场表现不一定与实体经济同步，往往是超前兑现，甚至利好出尽变利空，适得其反。

　　实际是这样：如果在对应事件发生当月买入相应板块，在月末卖出，不管从行业绝对表现还是从行业与大盘的相对表现来看，“炒股四季歌”中所提到的投资策略并不一定能帮助投资者获得超额收益。

　　若有效基本是直接刺激，则上涨概率偏大。比如在最近三年内，发改委共计10次上调油价，9个调价月份内买入煤炭石油板块，均可获得正收益;而在近三年包括春节和中秋节在内的6个月里，有5个月酿酒食品板块出现上涨。然而，更多是涨跌互现。国信证券研究所的研究员杨高宇博士对此做过统计，供你参考。

　　投资建议：券商分析师大多表示，相关事件对相应板块构成利好，根本原因在于投资者对某些政策或突发事件能提升性质相似板块业绩的预期。当这种预期越强烈、实现的可能性才越大。加之，板块涨跌除受周期性因素影响外，还受到国家政策、资金面和行业因素的影响。对于个股投资者，还是需从公司业绩、成长性等多方面考虑，切忌跟风操作。

　　总统选举年周期

　　说到市场大周期，针对美股市场，有人总结出总统选举周期(Presidential election cycle)，含义简言之，美国总统选举每四年一次，而股市会在总统上任后的四年任期内倾向不同的表现特性，往往在任期第三年股市收益率普遍较高。

　　类型：立足于选举政治的特性，总结出经济周期

　　可靠指数：

　　总统大选当年10月1日至翌年9月底界定为周期第一年，以奥巴马于2008年11月当选总统为例，2008年10月1日至2009年9月30日便界定为周期第一年;而2009年10月1日至2010年的9月底为选举周期第二年;以此类推。根据历年美股数据，美国股市较为瞩目及投机值博率较高的是周期的第三年，因为美股有最为突出的升幅。于是，就有人判断在周期第三年买入美股的胜算甚高，能有较高的回报率。

　　背后逻辑：大致是股票价格会在新总统当选后下跌，因为新总统上台后将采取一些不受欢迎的方法来克服经济问题;但随着任期尾声的到来和下一个选举期的临近，经济一般会有强劲表现，所以在周期的第三年股市表现也很突出。至少在理论的层面，这种周期规律的总结是站得住脚的：总统为了谋求连任，或是让自己的接班人入主白宫，会采取任何可能的措施，其中包括对经济进行一定程度的提振，以确保后者在大选之日能一派繁荣。从选举政治的理论上说，选民在投票时也是参考当下的经济环境满意度。所以到了总统任期第三年，联邦储备委员会多数会配合总统准备下届大选，制造一些升平气氛，例如增加货币供应刺激就业市场等。这些措施会间接或直接利好股市。

　　实际是这样：准确率高达95%，符合统计学规律的要求。

　　由数据统计可知，道琼斯工业指数1896年创建至今，总统任期的四年中，指数的年平均回报率分别是6.0%、4.7%、12.5%和7.6%。1940年至今，这四个数字分别是4.5%、5.6%、16.5%和3.7%。道指创建至今的年平均回报率为7.7%，而1940年至今为7.5%，任期第三年的回报率显然都高于平均值。过去近九十年的数据也显示，标普500指数和道指仅于周期第三年出现过一次和两次的下跌(最近一次是1930年的经济大萧条)。统计表明恒生指数、MSCI环球指数及MSCI新兴市场指数确实在美国选举周期第三年有相对较高的平均回报。 　　 共3页: 上一页

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