股票下跌原因有哪些?什么股票下跌后还能继续买?

　　股票下跌原因有哪些?什么股票下跌后还能继续买?

　　股票下跌可以有很多原因，整个行业板块的下跌，整个股票市场的下跌，公司盈利业绩等的不理想，公司负面的事件消息等等，这些会直接或间接地导致股票的涨跌。

　　流动性收紧

　　当流动性收紧时，股票市场一般都会下跌。但是这样的下跌对于公司的核心竞争力和内在价值一般影响不大。但是，流动性收紧往往预示着未来通胀的上升，这对所有企业都是有害的。巴菲特在几十年前就通过《通货膨胀如何欺诈股票投资者》一文详尽分析了通胀对股票投资的影响。巴菲特的结论是股票其实是一种“股权债券”，其内在回报率为12%左右，当通胀来临时，无论是一般的债券还是“股权债券”都会受到打击。

　　负面事件消息

　　很多情况下负面消息一般都还没有真正影响到公司的业绩，但是对投资者的心理影响却是巨大的。人们面对负面消息，认为未来的业绩肯定会受到不利影响，因此卖出股票，股价下跌。负面消息，根据负面程度的大小，也会是非常强的股价下跌催化剂。负面消息的问题在于不确定性，由于人们厌恶风险，厌恶不确定性，负面消息往往带动股价下跌。

　　对负面消息的分析非常难。消息很有可能非常模糊，甚至是错误的，根本无法量化分析。这时候只能靠平时研究公司所做的基础工作来判断了。负面消息所描述的事件是否危及了企业的“护城河”，削弱了核心竞争力，还是偶然的事件。公司的管理层是否经验丰富，勇于承担责任，能够坦然面对。消费者又会如何看待公司。历史上，强生的泰诺曾经遭遇投毒，造成严重危机。但是，作为一个伟大的企业，强生全面收回所有泰诺产品，恢复消费者信心。强生不但从这个事件完全恢www.southmoney.com复，反而在消费者心中树立了负责任的企业的良好形象。而三聚氰胺的打击则让三鹿万劫不复。

　　股价高估

　　从长期看，股价必将回归内在价值。但是，从短期看，股市还只是一架投票机。过高的估值并不能自然导致股票价格下跌。比亚迪的估值无论从哪个方面看都高估了。百度的股价也高处不胜寒。但是短期内，这些股票还会高高在上，甚至涨的更高，因为这是市场的常态。高股价会对自身形成正反馈，股价本身就是上涨的动力。这种正反馈非常顽固，只有在人们对公司的观点发生根本性改变后才会打破，而且需要强大的催化剂，如业绩低于预期和负面消息等推动。因此，短期内，估值过高不是股价下跌的直接原因。而只有投资者观点改变，真正认识到股价高估了才会导致股价下跌。

　　因此，仅仅估值过高绝对不是卖空的理由。在一定条件下，荒谬的估值可以持续很长时间。这个道理是无数卖空者的损失换来的血的教训。即使是卖空大师Jim Chanos也在互联网泡沫期间损失惨重。因此，他才会感叹泡沫的标志不是估值过高，而是流动性过剩。而泡沫的破裂则需要流动性的收紧，这时候过高的估值才会成为压垮股价的最后一根稻草。

　　业绩低于预期

　　我曾经对几只股票的业绩公布后走势进行了统计，当业绩超过分析师估计区间时，股价肯定上涨。而业绩低于分析师估计区间时，股价大多下跌。可以说业绩低于预期是股价下跌非常强的催化剂。

　　但是，即使业绩低于预期也要深入分析，区别对待。到底是收入低于预期，还是成本高于预期，是反映了公司盈利能力的变化趋势，还是一次性因素造成的。具体到收入低于预期，又是什么原因造成的，单价下降还是销量下降。这些下降背后的原因又是什么。说到底，到底是运气不好点儿背，还是人耸志短。如果是坏运气，偶尔的业绩低于预期并不影响公司内在价值。如果是公司本身严重的问题，则可能会影响公司的内在价值。业绩低于预期虽然是非常强的下跌催化剂，但是一定要分析出业www.southmoney.com绩不佳的原因才能区分股价下跌是买入的机会还是套牢的陷阱。

　　经济波动

　　从宏观到微观，经济总是处于波动之中。长的有50年的康德拉季耶夫长波，稍短的有经济周期，更短的有产品及行业本身的周期，再短的还有一年之中的季节性起伏。另外，公司的业绩自然起伏也是难以避免的。

　　这些起伏对股票的价格变化影响很大。当经济周期下行时，大部分股票都会下跌。如果行业处于衰退之中，公司的股票也可能随之下跌。经济波动所造成的股票下跌一般并不影响公司的内在价值。但是，也一定要把握周期企业的周期变化，避免在周期最高点进入。而对明显的衰退行业则要敬而远之，因为处于衰退行业的企业内在价值很有可能快速下降。巴菲特所投资的伯克希尔哈撒韦就是这样一个典型。

　　出现以下三种特征的股票，大部分会有投资机会显现，要抓住机会哦。

　　一、有明显的短期底部特征的个股。股价走势大都是波浪型的，浪谷过后就是浪峰。因此，跌势中抢反弹是比较常用的短线手法。抢反弹的关键是寻找走势的拐点，也即股价的短期底部。

　　二、过度暴跌的股票。过度暴跌是指股价的单日跌幅超过7%或三日累计跌幅超过15%。暴跌是空方能量的过度释放，导致股价远离平均成本。由于股价有向平均成本靠拢的趋势，远离均线的幅度越大，其回归的可能性和力度也相应越大。因此暴跌之后常常会有较好的反弹，是短线买入时机。

　　三、两类明显抗跌性的股票。股票抗跌有两种情况，一种情况是大盘深跌但个股拒绝下跌，或仅仅是小幅下跌。这样的股票后市看好的可能性大。原因很简单，大盘下跌时它都跌不下去，大盘不跌时它就更没有理由下跌了。

　　

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