股票上升、下跌趋势三阶段划分法

上升、下跌趋势上升趋势，也称之为牛市，是指股价向上运动的趋势，它体现在股价上的走势是：后期出现的波峰及波谷要分别高于前期出现的波峰及波谷，当然这也并非是绝对的，只要股价总体走向是向上的，我们就可以将其称为上升趋势。下跌趋势，称之为熊市，它的运行刚好相反，是价格总体走向向下的运动过程。在下跌趋势中，价格的运行轨迹往往呈现出“一个下跌谷低于一个下跌谷、一个反弹峰低于一个反弹峰”的特点。

图4-2是华润双鹤2014年6月至2016年2月走势图，此股在一年半多的时间里出现了一轮大规模的上升趋势及下跌趋势，这是股市周期运行的典型写照。从这种大级别的趋势格局中，我们可以更好地理解股市的特点——“幅度大”“周期长”，这也提示我们，若不能很好地把握趋势运行情况，参与股市的风险是极大的。

图4-2 华润双鹤2014年6月至2016年2月走势图

趋势的三阶段划分法对于上升趋势、下跌趋势来说，它们的孕育、形成、发展、终结，有一个循序渐进的过程。为了方便投资者更好地理解、把握这两种趋势，道氏理论将它们各划分为三个阶段，这种三阶段划分方法也有助于我们更好地理解股票

市场中的趋势运行过程。

上升趋势可以划分为三个阶段：筑底阶段（多方能量累积阶段）、上升阶段（多方力量占据主导阶段）、拔高阶段（多方力量最后宣泄阶段）；对应地，下跌趋势也划分为三个阶段：筑顶阶段（空方能量累积阶段）、下降阶段（空方力量占据主导阶段）、探底阶段（空方力量最后宣泄阶段）。

每一个阶段的持续时间不定，这取决于宏观经济、股市运行特征、政策引导、市场情绪演变等多种要素。一般来说，走势相对缓和的趋势持续时间较长，而走势较为凌厉的趋势则往往短暂。

在上升趋势中，我们最需要关注“上升阶段”，一旦发现多方力量开始取得主动、市场情绪较热且宏观经济及政策面配合，则应及时布局，在趋势未出现明显的扭转之前，都应耐心持股，享受牛市带来的财富增值效应。同理，下跌趋势则要关注“下降阶段”，这是资金快速蒸发的一个阶段。若市场走势未出现见底迹象，则不宜过早入场，否则很有可能陷入“抄底抄在半山腰”的窘境。

成交量对趋势的验证作用道氏理论对成交量给予重点关注，成交量也是技术分析的重点之一，在学习筹码分布时，我们同样需要结合成交量来分析。“成交量对趋势的验证作用”是指：在结合当前趋势运行的情况下，我们可以通过成交量的变化来检验当前趋势运行的可靠性。例如，在上升趋势中，随着价格走势的节节攀升，如果成交量也不断放大，则说明买盘充足且正源源不断地涌入场内，是升势可靠的体现，也是升势仍将持续下去的标志。

但是，值得注意的是，道氏理论强调的是市场的总体趋势，是基本运动，其方向变化的结论性信号，只能通过价格的分析得出，而交易量只是起辅助性的作用，是对价格运动变化的参照和验证。

趋势反转时有反转信号“无论是基本上升趋势，还是基本下跌趋势，一旦形成，它就有极强的持续力，不会轻易地发生转向；并且在趋势转向时，往往会有明确的反转信号出现。”这是道氏理论告诉我们的。

这一条的意思是：趋势运行有着强大的惯性，一个既成趋势具有惯性，如果没有强大外力作用，通常会继续发展。在趋势运行过程中提前预测趋势将在哪个点位出现反转是不明智的，但一轮趋势也不可能一直持续下去，涨得过多后，就会出现反转下跌；跌得过多后，就会出现反转上行。在趋势反转时，我们会看到明确的反转信号。

这一原则也可以作为指导我们进行实盘操作的一条原则，即我们不要主观臆断升势的顶部、跌势的底部。因为在牛市中，狂热的市场情绪完全可以将股市推向一个难以理解的高度；反之，在熊市中，市场的恐慌情绪同样也可以将股市打向一个深不可测的低点。

在一轮牛市开始后，很多投资者都因为获小利而提前卖股离场，总认为市场已到了顶部，殊不知这样会面临着踏空的危险，将极有可能错失后面的大好行情；反之，当熊市开始后又往往喜欢抄底。这样的反复操作会使得投资者在股市摸爬滚打多年，最后的结果可能是牛市中只赚到了很少的利润，而在熊市中却受到了较为严重的损失。

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