网站首页 > 精选研报 正文
银都股份:深耕商用餐饮设备,布局全球市场
银都股份成立于2003 年4 月,主要从事商用餐饮设备的研发、生产、销售(自有品牌为主、辅以ODM 模式)、服务。公司以市场全球化为发展战略,通过多年的市场开拓与布局,产品已出口至全球八十多个国家和地区,公司在海外子公司的销售采用“备货仓+快速配送”的模式,为客户提供快速且便捷的采购体验。截至2023 年,公司已经布局了31 个海外仓的铺设,海外市场营收占比达90%以上。
营收稳健增长,盈利能力边际回暖
公司业绩保持稳健增长态势,2019 年至2023 年营收、归母净利润CAGR分别为11.3%/14.5%,2024Q1 公司分别实现营收/归母净利润6.3/1.65 亿元,同比分别增长5.6%/68.8%,主要受益于海运费成本降低后带来的毛利率增长,以及汇率波动带来的汇兑收益。盈利能力来看,公司毛利率从23Q4 开始回升,24Q1 延续,有望进入上升通道。
新品有望构建新成长曲线,产能、营销网络持续完善公司全球化布局产品端,公司推出“万能蒸烤箱”、“智能薯条机器人”等智能化新产品,其中公司新研发的“智能薯条机器人”2023 年已经完成小批量样机订单发往客户验证,目前公司正在完善其功能,在原有的基础上增加订单接入、油温补偿、撒盐装盒等自动化工序,有望通过该类智能化产品切入连锁餐饮渠道。市场端,公司延续“85 国计划”,将继续在全球范围内布局和构建自主品牌的营销网络,以实现品牌在全球市场的广泛覆盖和深入推广,此外公司将持续推进泰国生产基地的建设,以满足海外市场的产能需求。
股权激励彰显公司长期发展信心
2024 年6 月19 日,公司设置股权激励目标对营收或净利润进行考核,以2023 年为基数,公司需满足营业收入或净利润(剔除股权激励成本的影响)2024-2026 年增长率目标分别不低于10%、21%、33%,彰显公司对未来长期的发展信心。
投资建议与盈利预测
银都股份深耕商用餐饮设备,伴随公司全球化布局持续推进,短期内我们看好海运运费回调给公司盈利能力带来的边际改善,中长期认为公司万能蒸烤箱、智能薯条机器人等智能化新产品具备放量基础。预计公司2024-2026 年营收分别为30.77/35.27/39.94 亿元, 同比分别增长15.99%/14.65%/13.22%,归母净利润分别为6.34/7.71/9.27 亿元,同比分别增长24.09%/21.65%/20.25%,对应EPS 分别为1.51/1.83/2.20 元,对应PE20.46/16.82/13.99x,首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示
行业竞争加剧的风险、海外业务发展不及预期风险、市场需求不及预期风险、汇率波动的风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-19 中国外运(601598):电商业务利润增长中期派息保持稳定
- 2024-09-19 北方稀土(600111):减值拖累业绩表现 关注稀土价格回升
- 2024-09-19 潮宏基(002345):Q2归母净利同比+17% 产品力打造效果逐步彰显
- 2024-09-19 利柏特(605167):利润增速表现亮眼 充足订单保证业绩增长
- 2024-09-19 森麒麟(002984):2Q24盈利水平再创新高 摩洛哥项目投产在即
- 2024-09-19 浙商银行(601916):多手段严控资产质量
- 2024-09-19 老凤祥(600612):业绩符合预期 行业不利环境下彰显韧性
- 2024-09-19 民生银行(600016):中期分红方案公布 净息差企稳
- 2024-09-19 中信证券(600030):业绩小幅下滑符合预期 投行与信用业务承压
- 2024-09-19 三一重工(600031):海外市场推进顺利 受益内需周期开启