网站首页 > 精选研报 正文
结论与建议:
公司业绩:公司2024 年上半年实现营收27.6 亿元,YOY+15.1%,录得归母净利润6.3 亿元,YOY+15.5%,扣非后归母净利YOY+16.3%,公司业绩在2023 年上半年偏高的基期下获得了双位数的增长,符合预期。其中公司Q2 单季度实现营收14.1 亿元,YOY+15.1%,录得净利润3.6 亿元,YOY+14.6%,扣非后净利YOY+16.0%。
麻醉板块&商业板块保持快速增长:分业务来看,公司麻醉板块上半年实现营收15.2 亿元,YOY+20.0%,主要受益于舒芬太尼及阿芬太尼正处于上量周期;精神板块上半年实现营收约6.0 亿元,YOY+8.2%;神经线营收0.8亿元,YOY+8.5%;医药商业实现营收约3.0 亿元,YOY+23.6%,延续快速增长。
Q2 单季毛利率及费用率稳定:公司Q2 单季度综合毛利率为74.2%,同比微增0.1 个百分点。期间费用率为43.8%,同比增0.2 个百分点,其中销售费用率同比下降1.7 个百分点,管理费用率同比增加1.2 个百分点,财务费用率同比持平,研发费用率同比增0.8 个百分点。
短期看好下半年业绩提速,长期看公司在研管线丰富:2023 年下半年由于医疗反腐影响及2022 年下半年疫情影响下的基期垫高,整体增速偏低(23H2 净利YOY+8.6%)。而目前诊疗恢复常态,公司麻醉产品持续上量,我们预计2024 下半年净利增速在偏低的基期下将较上半年有提升。长期来看,公司持续推进研发,2024 上半年研发投入同比增长13%,截止报告期末,在研项目70 余个,其中有20 余个在研创新药,公司在研管线丰富,将推动公司长期增长。
盈利预计及评级:我们预计公司2024-2026 年分别实现净利润12.6 亿元、15.1 亿元、18.0 亿元,YOY 分别+21.0%、20.0%、19.5%, EPS 分别为1.25元、1.49 元、1.79 元,对应PE 分别为19 倍、16 倍、13 倍,目前估值相对合理,麻醉系列产品快速增长,股权激励保驾护航,我们维持“买进”的投资建议。
风险提示:带量采购影响超预期,新品上市及销售不及预期,研发进度不及预期,医疗反腐政策影响更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-19 中国外运(601598):电商业务利润增长中期派息保持稳定
- 2024-09-19 北方稀土(600111):减值拖累业绩表现 关注稀土价格回升
- 2024-09-19 潮宏基(002345):Q2归母净利同比+17% 产品力打造效果逐步彰显
- 2024-09-19 利柏特(605167):利润增速表现亮眼 充足订单保证业绩增长
- 2024-09-19 森麒麟(002984):2Q24盈利水平再创新高 摩洛哥项目投产在即
- 2024-09-19 浙商银行(601916):多手段严控资产质量
- 2024-09-19 老凤祥(600612):业绩符合预期 行业不利环境下彰显韧性
- 2024-09-19 民生银行(600016):中期分红方案公布 净息差企稳
- 2024-09-19 中信证券(600030):业绩小幅下滑符合预期 投行与信用业务承压
- 2024-09-19 三一重工(600031):海外市场推进顺利 受益内需周期开启