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公司披露2024 年中报,实现营收19.56 亿元,同比增长14.08%;归母净利润1.42亿元,同比增长48.11%
主粮业务增长显著,境内市场呈现高增速
分产品看:公司2024 年上半年宠物主粮/宠物零食/宠物罐头营业收入分别为4.21/11.36/3.01 亿元,同比分别+83.96%/+4.19%/-2.72%,主粮增长显著。销售毛利率分别为35.84%/25.45%/33.95%,同比分别+8.18/+2.07/+1.01pcts。分地区看,公司2024 年上半年主营业务境内市场增长强劲,实现营收6.12 亿元(同比+22.94%),毛利率为37.03%(同比+3.61pcts);主营业务境外稳步发展,实现营收12.67 亿元(同比+9.78%),毛利率25.10%(同比+2.80pcts)。
员工持股计划彰显信心
收入端① 境内营收考核: 目标值2024/2025/2026 年营收较2023 年增长30.00%/62.45%/103.57% 。触发值2024/2025/2026 年营收较2023 年增长27.00%/56.21%/93.21%。②境外收入考核:目标值2024/2024~2025/2024~2026 年营收之和较2023 年增长8.00%/126.80%/260.56% 。触发值2024/2024~2025/2024~2026 年营收之和较2023 年增长7.20%/114.12%/234.50%。
归母净利润:目标值2024/2025/2026 年较2023 年增长28.64%/67.24%/101.54%。
触发值2024/2025/2026 年较2023 年增长25.78%/60.52%/91.39%。
未来看点较多,维持“买入”评级
我们预计公司2024-2026 年营业收入分别为42.56/48.18/56.39 亿元,同比分别+13.58%/+13.20%/+17.04%;归母净利润分别为2.97/3.77/4.66 亿元,同比增速分别为27.53%/26.65%/23.61%,EPS 分别为1.01/1.28/1.58 元,国内业务持续放量且逐步盈利,海外业务稳健发展,给予“买入”评级。
风险提示:海内外市场竞争加剧风险,原材料价格波动风险,汇率波动风险更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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