网站首页 > 精选研报 正文
投资要点
事件:公司发布2024 年半年报,报告期内营业收入为2.84 亿元,同比增加32.2%;归母净利润0.47 亿元、同比增长13.1%。2024 年上半年公司业绩符合预期,毛利率降低3.8 个百分点至35.6%。
营收快速增长,毛利率有所承压。报告期内,公司产品竞争力提升,营收规模快速提升,其中:传感器类产品收入2.14 亿元,同比增长36.8%,毛利率同比减少1.62 个百分点至38.0%;执行器类产品收入0.65 亿元,同比增长25.9%,毛利率同比减少7.85 个百分点至24.6%;技术服务费及其他业务贡献较微。按区域分析我们发现,境内毛利率同比大幅减少9.06 个百分点,境外业务毛利率则同比增加2.08 个百分点,侧面反应了我国现阶段工业生产竞争加剧的局面。
传感器、执行器赛道广阔,持续受益智能驾驶、机器人等重要领域的发展。根据罗兰贝格研究报告数据,预计到2026 年,L1/L2 等级的自动驾驶将较为普遍,L3 级渗透率达20%,L4/L5 级自动驾驶开始商业化落地。另外,2023 年11 月,我国工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》指出,聚焦人形机器人专用传感器,突破视、听、力、嗅等高精度传感关键技术,提升环境综合感知能力。作为数据采集和反馈的功能核心部件,公司所处的传感器赛道前景广阔,值得我们期待。
传感器产品多点开花,生产端持续扩大投入。公司通过产品升级,进一步扩大其传感器产品在智能汽车、智能仪表、工业控制等方面的应用。
报告期内公司研发费用同比增长26.0%,在建工程较期初增加48.7%,主要因为公司进一步加大对机械化、自动化的投入,设备安装工程相应增加,靠技术创成长。
汽车行业竞争加剧导致毛利率下滑,未来有望通过新品导入而回暖。报告期内,受国内汽车及其零部件产业市场竞争激烈、大宗原材料价格波动等大环境的影响,车载测距传感器销售毛利同比下降,而公司营业收入主要增长部分来自测距传感器,导致综合毛利率同比下降。我们认为上述产品仍处于行业中科技含量不高的环节,后期随着公司产品的不断升级,定制类、多功能传感器、执行器的导入,毛利率有望回暖。
盈利预测与投资评级:我们维持公司盈利预测,预计2024-2026 年营收分别为5.70/6.91/8.37 亿元,归母净利润分别为0.94/1.14/1.41 亿元。按2024 年8 月26 日收盘价,2024-2026 年PE 分别为17.43/14.34/11.56 倍。
考虑到公司估值尚处低位,赛道景气度仍在,维持“买入”评级。
风险提示:质量控制风险、产品出口及外汇政策变动风险、存货跌价、毛利率波动风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-19 中国外运(601598):电商业务利润增长中期派息保持稳定
- 2024-09-19 北方稀土(600111):减值拖累业绩表现 关注稀土价格回升
- 2024-09-19 潮宏基(002345):Q2归母净利同比+17% 产品力打造效果逐步彰显
- 2024-09-19 利柏特(605167):利润增速表现亮眼 充足订单保证业绩增长
- 2024-09-19 森麒麟(002984):2Q24盈利水平再创新高 摩洛哥项目投产在即
- 2024-09-19 浙商银行(601916):多手段严控资产质量
- 2024-09-19 老凤祥(600612):业绩符合预期 行业不利环境下彰显韧性
- 2024-09-19 民生银行(600016):中期分红方案公布 净息差企稳
- 2024-09-19 中信证券(600030):业绩小幅下滑符合预期 投行与信用业务承压
- 2024-09-19 三一重工(600031):海外市场推进顺利 受益内需周期开启