网站首页 > 精选研报 正文
2024H1 收入业绩平稳增长,高比例分红回馈股东,维持“买入”评级公司2024H1 实现营业收入73.5 亿元(同比+15.5%,下同),归母净利润5.0 亿元(+15.1%),扣非归母净利润5.2 亿元(+4.0%)。单季度看,公司2024Q2 实现营业收入38.8 亿元(+12.3%),归母净利润2.8 亿元(+11.2%),扣非归母净利润2.8 亿元(-19.0%)。考虑到2024H1 公司汇兑收益同比大幅减少,未来智能工厂加速推进费用投放加速,我们下调盈利预测,预计2024-2026 年公司归母净利润分别为16.3/19.1/22.0 亿元(原值为18.0/20.1/23.3 亿元),对应EPS 为1.76/2.05/2.36 元,当前股价对应PE 为12.8/10.9/9.5 倍,看好公司智能工厂建设加速推进,智能化护城河深铸,维持“买入”评级。
盈利能力:毛利率维持稳定、期间费用率上涨扣非净利率承压公司2024H1 毛利率为23.6%(持平),期间费用率为14.5%(+1.4pct),其中销售/管理/研发/财务费用率分别为+3.1%/+6.9%/+4.8%/-0.2%,分别同比+0.2/+0.2/持平/+0.9pct,其中财务费用率上涨主系2023 年同期美元升值幅度较大。综合影响下,公司2024H1 销售净利率为6.9%(持平),扣非归母净利率为7.1%(-0.8pct)。
单季度看,2024Q2 公司毛利率24.9%(+1.4pct);期间费用率为15.0%(+5.2pct)。
综合影响下,公司销售净利率为7.2%(-0.3pct),扣非归母净利率7.2%(-2.8pct)。
收入拆分:海外需求上行增速靓眼
分产品来看,2024H1 公司纸制精品包装实现收入51.8 亿元(+15.2%),毛利率为24.2%(+0.85pct),包装配套产品实现收入13.9 亿元(+11.1%),毛利率为21.8%(-2.1pct);环保纸塑产品实现收入5.5 亿元(+28.8%),毛利率为21.6%(+1.2pct)。
我们预计2024H2 消费电子即将迎来需求旺季,公司3C 包装订单预期延续稳健,伴随烟包酒包客户陆续导入带动公司收入平稳增长。分地区来看,2024H1 公司国内实现收入51.3 亿元(+9.5%),毛利率为21.1%(+0.4pct),国外实现收入22.2亿元(+32.2%),毛利率为29.4%(-2.2pct)。
公司亮点:智能化工厂加速推进,高分红比例回馈股东积极全球化布局,智能化工厂加速推进,公司目前已在全球10 个国家、40 多座城市设有50 多个生产基地及5 大服务中心,截至2024 年6 月30 日,公司海外首家智能工厂(越南智能工厂)投入运营,并新启动了6 个智能工厂建设,展望2024H2,我们认为随着全局化交付布局日趋完善以及智能化生产水平进一步提高,公司盈利能力有望进一步改善。高分红比例回馈股东,2024H1 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.33 元,拟派发现金红利3.0 亿元(含税),占2024H1归母净利润比例为60.7%,高分红比例也体现了公司对股东的积极回馈。
风险提示:烟包酒包客户开拓不及预期、上游原材料价格波动、汇率波动。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-20 石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 2024-09-20 拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 2024-09-20 伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 2024-09-20 亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 2024-09-20 德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 2024-09-20 中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 2024-09-20 海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 2024-09-20 康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市
- 2024-09-20 绿色动力(601330):现金流持续改善 率先推出高分红规划
- 2024-09-20 老凤祥(600612):二季度归母净利润增长8% 盈利能力持续优化
- 09-20石头科技(688169):加快海外渠道布局 抢占更多收入增量
- 09-20拓荆科技(688072):24Q2营收环比高增69% 超高深宽比CVD&键合新产品进展顺利
- 09-20伊戈尔(002922):盈利能力快速提升 变压器出海持续景气
- 09-20亚虹医药(688176):商业化稳步推进 APL-1702国内递交NDA
- 09-20德业股份(605117):逆变器修复强势 储能电池包羽翼渐丰
- 09-20中科曙光(603019):业绩稳健增长 强化计算产业生态优势
- 09-20海螺水泥(600585):业绩延续承压 高分红优势凸显
- 09-20康辰药业(603590):KC1036Ⅲ期持续推进 金草片即将申报上市