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公司发布2024 中期报告
24Q2 公司营收5.9 亿,同减7.1%;归母净利1.1 亿,同减21.0%。24H1公司营收11.3 亿,同减9.5%,主要系终端需求较弱及渠道优化调整;归母净利2.2 亿,同减27.5%。
分渠道,直营收入4.5 亿,同减19.0%,占比40.3%;经销4.8 亿,同减1.0%,占比42.7%;电商1.9 亿,同减3.1%,占比16.9%。
24H1 毛利率75.4%,同减0.4pct;费用率方面,24H1 公司销售费用4.4 亿,同减9.9%,销售费率39.0%,同减0.2pct,系销售人员工资薪酬减少、租金及商场费用减少所致;管理费率8.8%,同增2.1pct;研发费率3.2%,同增0.1pct;财务费率-1.7%,同增2.0pct。
24H1 公司净利率19.7%,同减4.9pct。
全渠道精细化运营,重点关注会员群体
线下渠道,公司优化培训体系和运营管理流程;线上渠道,公司联合电商平台进行直播、短视频内容营销,在618 购物节期间,公司线上全渠道销售高速增长,d’zzit 品牌618 首次跻身天猫女装行业TOP20,同时公司继续拓展内容渠道,24H1 得物渠道收入同比增长超过400%。
全面开展全域会员营销攻坚战,根据会员的不同诉求提供差异化的购物体验,并通过线上拓客叠加线下复购,将线上流量导流到线下门店。此外,公司还尝试拓展到家的购物场景为会员提供更好的购物体验与服务;推出积分商城和种草社区,提升会员的粘性和忠诚度。
以核心单品打造重点品类优质内容
2024 上半年,公司以“四季针织”与“罩衫连衣裙”作为特别企划的开幕,通过持续梳理与打造重点品类的深度优质内容,以及探讨其背后品质工艺创新,来增强市场对核心单品的设计巧思与工艺创新的感知力和认知度,持续提升品牌形象,引领市场并激发消费者共鸣。
调整盈利预测,调整为“增持”评级
基于24H1 财报以及终端需求较弱,我们调整盈利预测,预计24-26 年归母分别4.5 亿、5 亿以及5.4 亿(原值为5.1/5.7/6.5 亿元),PE 分别为11X、10X、以及9X;投资评级由“买入”改为“增持”。
风险提示:市场竞争日益激烈;时尚潮流变化风险;经销商管理及稳定合作风险;经营业绩受季节性波动影响等更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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