网站首页 > 精选研报 正文
投资要点
2024 年Q2 收入同比+25.9%,利润端受投资金和黄金回购业务影响承压:2024 年H1 公司实现收入351.6 亿元,同比+18.9%,实现归母净利润5.94 亿元,同比+10.6%,实现扣非归母净利润5.8 亿元,同比+15.3%。
单拆Q2,公司实现收入169 亿元,同比+25.9%,实现归母净利润2.31亿元,同比-2.58%,实现扣非归母净利润2.11 亿元,同比-6.6%。
黄金产品为主要营收来源,推动公司业务保持增长:分产品来看,2024年H1 公司黄金产品收入346.7 亿元,同比+19.4%,K 金珠宝产品收入7519 万元,同比下滑65.3%,品牌使用费7287 万元,同比+105.7%,管理服务费8398 万元,同比+338.3%。
2024 年H1 毛利率略有增长:2024 年H1 公司整体毛利率为4.39%,同比增加了0.16pct,销售费用率为0.68%,同比减少0.04pct;管理费用率为0.23%,与去年同期基本持平;销售净利率1.7%。
公司于线下开设贵金属回购中心、健全完善互联网回购体系,全面开展品牌黄金产品回购业务。公司已建立起规范化、标准化的黄金回收流程体系,回收价格公开透明,打破了当前黄金回购市场良莠不齐的局面;同时通过多平台开发线上回购小程序、优化回购业务平台,持续提升公司在黄金回收、精炼领域的品牌优势与行业竞争力。
2024 年H1 公司仍保持净开店状态,未来将持续优化门店网络:截至2024 年6 月末,公司门店总数4266 家,其中自营门店100 家,较2023年末净减少3 家,加盟门店4166 家,较2023 年末净增12 家。在未来的2024 年H2,公司拟开业直营门店4 家,加盟门店178 家,新增加盟店将主要分布在华东和西北地区。
盈利预测与投资评级:中国黄金背靠大央企,资源优势明显,2024 年在终端动销承压的背景下加大黄金回购业务和投资金条业务发展,实现收入端较好增长,但业绩仍有压力,我们下调公司2024-2026 年归母净利润从12.2/14.5/17.2 亿元至10.5/11.8/13.2 亿元,最新收盘价对应2024-2026 年PE 分别为14/12/11 倍,维持“买入”评级。
风险提示:金价波动风险,开店不及预期,终端需求不及预期等。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886或者备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-09-19 中国外运(601598):电商业务利润增长中期派息保持稳定
- 2024-09-19 北方稀土(600111):减值拖累业绩表现 关注稀土价格回升
- 2024-09-19 潮宏基(002345):Q2归母净利同比+17% 产品力打造效果逐步彰显
- 2024-09-19 利柏特(605167):利润增速表现亮眼 充足订单保证业绩增长
- 2024-09-19 森麒麟(002984):2Q24盈利水平再创新高 摩洛哥项目投产在即
- 2024-09-19 浙商银行(601916):多手段严控资产质量
- 2024-09-19 老凤祥(600612):业绩符合预期 行业不利环境下彰显韧性
- 2024-09-19 民生银行(600016):中期分红方案公布 净息差企稳
- 2024-09-19 中信证券(600030):业绩小幅下滑符合预期 投行与信用业务承压
- 2024-09-19 三一重工(600031):海外市场推进顺利 受益内需周期开启