网站首页 > 精选研报 正文
1H24 业绩低于市场预期
公司发布1H24 业绩:1H24 收入2.24 亿元,同比-4.74%;归母净利润0.58 亿元,同比-29.93%。单2Q24:收入1.20 亿元,同比-9.64%;归母净利润0.28 亿元,同比-40.95%。业绩低于市场预期,主要系收入受需求影响下滑+扩张期费用率提升。
发展趋势
上半年收入增速承压,但结构向好。上半年受到数字化升级&搬迁+去年上半年高基数影响,收入下滑。但四大主力产品高端占比仍保持20%+、平均单价同比+8.30%。分渠道来看,高分辨率数字示波器产品境内收入同比+39.42%,直销收入同比+26.24%。分下游看,芯片、通信和新能源车行业增长突出。
2Q 毛利率小幅下滑,净利率受费用率提升和政府补助下滑拖累。2Q24 毛利率61.05%,同比-1.29pct;净利率23.41%,同比-12.41pct,主要受到费用率提升和政府补助下滑影响,汇兑及政府补助下滑合计影响9pct。销售/管理/研发/财务费用率同比+5.13/+1.40/+6.53/+2.82pct,主要系收入规模下降以及公司去年人员扩张影响。
下半年需求有望恢复,计划推出新品。公司业绩会表示7 月、8 月接单情况均环比改善(尤其高校订单)。同时,公司计划在年内陆续发布40-50GHz的频谱仪和60-70GHz 的射频信号源等新产品。
股权激励提振信心,看好公司长期发展。公司公告2024 年限制性股票激励计划激励对象总计101 人,占23 年末员工总数的22%,为公司技术(业务)骨干人员。本次授予限制性股票数量176 万股,授予价格20.00 元/股,考核指标为:2024/25/26 年营收同比增长率不低于20%/20%/20%;或2024/25/26 年净利润同比增长率不低于10%/10%/10%;或2024/25/26年单价5 万以上的产品营业收入增长率不低于30%/30%/30%。
盈利预测与估值
由于公司收入承压+扩张期费用投入较大,我们下调2024/2025 净利润16.7%/15.2%至1.60 亿元/2.03 亿元。当前股价对应2024/2025 年24.2 倍/19.1 倍市盈率。维持跑赢行业评级,但由于行业估值中枢下行,我们下调目标价27.8%至32.00 元对应31.9 倍2024 年市盈率和25.2 倍2025 年市盈率,较当前股价有32.0%的上行空间。
风险
高端产品推出或销售不及预期;高端通用电子测试测量仪器芯片研发项目建设进展不及预期;中美贸易摩擦造成海外业务受阻风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速