网站首页 > 精选研报 正文
事件:S公司发布 2024年半年报。
点评:
营收微增净利下滑,期间费用率上升
2024H1 公司实现营收79.78 亿元,同比+2.09%;归母净利润3.93 亿元,同比-35.09%;扣非后归母净利润3.48 亿元,同比-31.85%。2024H1 毛利率25.70%,同比-0.48pct;期间费用率19.28%,同比+1.99pct,其中销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为5.49%/8.03%/4.29%/1.47%,同比+0.70/+0.12/+0.54/+0.62pct。销售费用率上升主要系职工薪酬、差旅费增加;管理费用率上升主要系折旧摊销费用增长;研发费用率上升主要系材料费用、职工薪酬增多。
电机产品多领域布局,全面优化行业赛道
公司适时调整行业聚焦,持续优化行业布局,坚持“一二三发展战略”。1)工业电机及驱动板块:除了传统壁垒较高的油气、石化、煤炭、冶金等行业外,公司大力开发可再生能源行业,全面布局风光储氢等领域,同时进一步巩固在空压机、水泵等通用工业领域的行业地位。2)日用电机及驱动板块:持续深耕暖通空调、洗衣机、冰箱及小家电等行业,积极开拓EC 领域,帮助客户提升能效。3)电动交通板块:新能源汽车行业稳健发展,同时积极向电动船舶、电动航空等泛交通领域渗透。
电动航空先锋,优先卡位低空
2023 年12 月13 日,中央经济工作会议提出,要打造包括低空经济在内的若干战略性新兴产业。2024 年两会《政府工作报告》进一步强调了要打造包括低空经济在内的新增长引擎。公司自2019 年开始致力于城市空运、救援、物流领域内的先进电机及驱动产品的研发与产业化,在航空电驱动及控制领域处于国际领先水平。同时公司与中国民航科学技术研究院共建“联合实验室”,积极参与并推动航空电动力系统相关标准制定,有利于树立适航审定壁垒,助推低空经济发展。
投资建议与盈利预测
我们预计公司2024-2026 年营收分别为170.84/187.39/204.75 亿元,归母净利润9.29/10.74/12.18 亿元,对应EPS 分别为0.71/0.82/0.93 元/股,对应PE 分别15/13/11 倍,维持“增持”评级。
风险提示
行业竞争加剧的风险;原材料价格波动的风险;汇率波动的风险;低空经济行业发展不及预期的风险;eVTOL 适航审定进度不及预期的风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速