网站首页 > 精选研报 正文
事件:公司2024 H1实现营业收入 385.29亿元,同比下降 40.41%;实现归母净利润-52.43 亿元,同比下降157.13%。2024Q2 实现营业收入208.55 亿元,同比下降42.60%;实现归母净利润-28.99 亿元,同比下降152.21%。
受产业链价格持续大幅下降和存货减值计提影响,上半年业绩大幅亏损。面对产业深度调整期的剧烈波动,公司积极调整产销节奏,2024 年上半年实现硅片出货量44.44GW(对外销售21.96GW);电池对外销售2.66GW;组件出货量31.34GW,其中亚太区域销量同比大幅增长超140%。光伏产品实现营业收入367.08 亿元,毛利率仅6.46%。受产业链价格持续大幅下降和存货减值计提影响,公司2024H1 业绩出现较大亏损。上半年公司计提资产减值准备57.84 亿元,转销存货跌价准备43.75 亿元,二者合计影响减少利润总额14.10 亿元、减少净利润13.81 亿元。2024H1 公司硅料投资收益大幅下降,亏损0.35 亿元,2023H1 为22.45 亿元,对盈利亦有较大影响。2024H1 经营活动产生的现金流量净额为-64.13 亿元,其中2024Q2 为-15.24 亿元,现金净流出有所收窄。截至2024H1末,公司在手货币资金545亿元,资产负债率仅59.16%。行业下行期公司财务仍然健康,抗风险能力较强。
BC组件出货顺利,产能逆势扩张打造差异化竞争优势。上半年公司BC组件出货量约10GW,市场推广进展顺利。2024 年上半年,公司实现革新性泰睿硅片和HPBC 2.0 技术成果产业化的同时,高效封装、0BB 技术、关键材料等提效降本技术开发持续突破。基于全新封装方案,实现HPBC 2.0 组件功率大幅提升10W 以上,可靠性全面强化。目前,公司高品质N型泰睿硅片已实现量产导入,品质效率提升已获电池端验证;随着西咸新区一期年产12.5GW 电池和铜川12GW电池等BC二代项目建设和产能改造项目推进,HPBC 2.0 产品将于2024年底进入规模上市,预计2025 年底前公司BC产能将达到70GW(其中HPBC2.0 产能约50GW),2026 年底国内电池基地计划全部迁移至BC 产品。
美国组件通关恢复顺畅,合资工厂顺利投产。2023年公司产品在美国市场不能顺利通关,无法向客户承诺交期,导致了客户流失及长期滞港组件计提大额存货跌价准备。公司围绕供应链追溯管理体系、绿色可持续采购、本土化运营提升全球化能力,已实现北美区域出货顺畅通关,美国5GW组件工厂已经正式投产,对北美地区业务开拓形成了有力支持。
盈利预测。受组件、硅片价格下降及资产减值影响,2024H1公司业绩出现大额亏损。公司泰睿硅片已于2024Q2 导入量产,HPBC 二代产品将于2024H2 推出,打造差异化竞争优势。预计公司2024~2026 年归母净利润分别为-50.47、33.64、52.27 亿元,对应PE 分别为-21、31、20 倍。
风险提示:美国政策制裁风险,新技术投产不及预期风险,汇率、海外经营风险,投资收益变动对公司业绩造成波动性影响的风险。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信1:bsqj88886 或者 备用微信:bsqj88887 ,我们会在第一时间修复和反馈。2、本站所提供的股票指标等资源仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-10-18 徐工机械(000425):国企改革注入活力 老牌工程机械龙头再出发
- 2024-10-18 中望软件(688083):股权激励目标显信心 3D或持续突破
- 2024-10-18 福建高速(600033):主业提升、投资驱动
- 2024-10-18 远东股份(600869):营业收入稳定增长 原材料涨价扰动利润
- 2024-10-18 中国中免(601888):口岸爬坡增长 海南量价承压
- 2024-10-18 捷顺科技(002609):传统业务短期影响业绩 新业务保持高增速发展
- 2024-10-18 康希诺(688185):经营效率提高 流脑产品销售推进顺利
- 2024-10-18 贵州三力(603439):公司计划三年持续分红回馈股东 管理层发展信心足
- 2024-10-18 北京人力(600861):盈利能力承压 控费增效
- 2024-10-18 澳华内镜(688212):收入稳健增长 下半年增长有望加速