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公司发布2024 年半年报:2024 年上半年,公司实现营业收入39.58 亿元,同比增长4.02%,归母净利润2.34 亿元,同比增长5.14%,扣非后归母净利润2.23 亿元,同比增长5.12%。其中,2024Q2 公司实现营业收入21.96 亿元,同比下降6.03%,归母净利润1.60 亿元,同比下降0.64%,扣非后归母净利润1.49 亿元,同比下降8.30%。
全方位多渠道的营销网络布局,高质量发展态势初步显现。公司以专卖店模式为核心,构建起覆盖直辖市、省会及发达县市的强大营销网络,截至2024H1,拥有超5000 家自主品牌专卖店。同时,与大型家具连锁卖场建立长期合作,增强销售终端控制力。在线上,公司全平台布局,利用数字营销及多元化内容生态,拓宽线上市场。此外,公司还积极拓展工程业务新客户群,并推进跨境电商战略,实现业务全球化与多元化发展。2024 年4 月,公司完成了全新智慧睡眠生态品牌aise 宝褓的产品化落地。融合百项专利技术,打造个性化三段式助眠体验,率先在高端酒店试点成功,为民用市场铺路。
同时,构建全链路品质服务体系,提升“365 喜管家”服务标准,优化服务流程,确保用户享受专业、高效的全方位服务体验。
公司毛利率保持稳定,净利率环比显著提升。2024Q2公司归母净利率7.29%,同比+0.40pct,环比+3.09pct;毛利率35.82%,同比-1.19pct。费用端,2024Q2公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别达到19.65%、5.26%、2.06%、0.51%,分别同比+0.35pct、-0.10pct、+0.13pct、+1.31pct。
盈利预测与评级:我们预计公司2024-2026 年净利润分别为5.10、5.63、6.17亿元,同比增长19.0%、10.3%、9.7%,当前收盘价对应2024-2025 年PE为10、9 倍,公司作为家具龙头企业,参考可比公司给予公司2024 年15~16倍PE估值,对应合理价值区间20.20~21.55 元,对应2024 年PS为0.84~0.89倍,给予“优于大市”评级。
风险提示:终端开店不及预期,原材料价格变动不及预期,需求不及预期。更多精彩内容,请关注公众号:万物狙击
其他说明
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