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投资要点
海外业务快速增长,前三季度归母净利润预告中值超Wind 全年一致预期按照预告中值计算,前三季度收入19.02 亿元,同比+53.89%,归母净利润2.19亿元,同比+168.80%。
2024 年营收wind 一致预测值为21.77 亿元,同比+28.14%,归母净利润2.15 亿元,同比+110.67%。公司前三季度归母净利润预告中值已超全年预期值。
根据公司公告,预计归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长,主要得益于海外业务的收入和毛利额快速增长。
Q3 单季度营收预计为7-8 亿元,同比增长51.54%-73.19%,归母净利润预计为0.85-1.05 亿元,同比增长304.85%-400.11%,扣非净利润预计为0.73-0.93 亿元,同比增长290.93%-398.04%。
商用车监控信息化龙头,业绩持续高增
锐明是商用车领域的监控信息化龙头。公司在技术端先发优势明显,产品具有性价比优势。锐明在车载监控信息化领域积累了20 余年,技术上具有先发优势,产品安装数相当于第二名到第五名的总和;相比欧美厂商,锐明产品在技术领先的同时更具性价比。
全球化布局,出海成效显著
海外收入占比连续7 年提升,2024H1 海外业务占比为52.18%。公司在海外采取本地化营销策略,投建海外智能制造中心,海外业务增长动力充足:欧美优势市场渗透率依然有较大提升空间;欧标的推行带来新机遇,公司有望通过欧标解决方案打入欧洲前装市场。
海外业务属于高价值市场,海外业务的快速增长带动整体毛利率提升。
盈利预测与估值
预计公司2024-2026 年营收为23.13/28.99/35.77 亿元, 同比增长36.12%/25.33%/23.39%, 归母净利润为2.48/3.41/4.51 亿元, 同比增长143.75%/37.10%/32.52%,对应EPS 为1.44/1.97/2.61 元,对应PE 为29/21/16 倍,给予“买入 ”评级。
风险提示
贸易摩擦风险 、海外市场拓展不及预期、行业竞争加剧、汇率波动风险猜你喜欢
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