网站首页 > 精选研报 正文
投资要点
事件:2024Q1-3 实现营收17.72 亿元,同比+18.7%;实现归母净利2.15亿元,同比+61.2%;实现扣非净利1.89 亿元,同比+72.9%。2024Q3 实现营收6.42 亿元,同比+12.9%;实现归母净利0.71 亿元,同比+42.6%;实现扣非净利0.67 亿元,同+77.8%;
Q3 收入端略低于市场预期,主要系线上渠道拖累。1)分品项:Q1-3 大包装/小包装/散装营收同比增速分别为持平/20%+/30%+。2)分品类:Q1-3 鱼干/鹌鹑蛋/肉干/豆干营收分别同增15%+/30%+/~15%/10%+,单Q3鹌鹑蛋营收1 亿元左右。3)分渠道:我们预计Q3 线上/线下营收同比增长20%+/下滑双位数以上,线上渠道仍有一定拖累。
成本回落带动净利率提升。2024Q3 实现毛利率30.1%,同比+3.3pct,#主要得益于鱼干成本回落,鹌鹑蛋目前毛利率仍旧不到20%。24Q3 销售/管理费用率同比+0.3/-0.4pct,变动不大。24Q3 实现净利率11.2%,同比+2.2pct,实现扣非净利率10.4%,同比+3.8pct,扣非净利率提升更明显主要系政府补助同比减少。
后续关注鹌鹑蛋和成本端的边际变化。展望Q4,预计线上渠道仍处于摸索调整中,改善需要一定周期。鹌鹑蛋方面,公司前三季度的资源投入相对较少,预计后续会针对鹌鹑蛋有新的推广方案出台。我们认为Q4可重点关注鹌鹑蛋的边际变化,以及新采购鱼干成本的变动情况。
盈利预测与投资评级:考虑到公司线上渠道调整需要一定周期,其次鹌鹑蛋占比提升但其利润率较低,我们略下调未来2 年盈利预测。我们预计2024-2026 年公司营收为24.7/28.5/32.3 亿元, 同比增长20%/15%/13%;归母净利为2.9/3.4/4.0 亿元(前次预测为2.9/3.8/4.8 亿元),同比增长39%/17%/19%;对应PE 为20/17/14X。维持“买入”评级。
风险提示:食品安全风险,原材料价格波动,行业竞争加剧。更多精彩内容,请关注公众号:实盘操手
其他说明
1、在下载过程遇到问题,请您 联系客服:QQ:2180737354 或 微信:xxs008000(常用) 备用微信:bsqj88886(常用号不能用的情况再加),我们会在第一时间修复和反馈。
2、本站所提供的股票指标等资源请细看说明,适合自己再购买下载,指标不包安装,不懂的人切勿购买,新手勿扰。所有指标仅供参考学习交流,没稳赚的指标,赢亏自负,如果觉着指标好用请支持正版,否则产生的一切后果将由下载用户自行承担,有部分股票指标资源为网上收集或仿制而来,若模板侵犯了您的合法权益,请来联系我们,我们会及时删除,给您带来的不便,我们深表歉意!
⇒⇒⇒点击加入通达信指标公式交流群QQ群
猜你喜欢
- 2024-11-23 顾家家居(603816):2024Q3内销阶段承压 看好以旧换新驱动回暖
- 2024-11-23 海思科(002653):业绩符合预期 创新管线有序推进
- 2024-11-23 上海电力(600021):前三季度业绩大幅改善 火电绿电双轮驱动
- 2024-11-23 山东黄金(600547)2024年三季报点评:焦家金矿成功取得采矿证
- 2024-11-23 宝钛股份(600456)2024年三季报点评:军工+3C需求放缓拖累利润 静待军工景气回暖
- 2024-11-23 恺英网络(002517):营收及业绩增长强劲 后续重点新游有望持续注入增长动能
- 2024-11-23 伟星股份(002003):调后利润靓丽 全年成长无碍
- 2024-11-23 燕京啤酒(000729):中国第四大啤酒企业 深化改革促进效益释放
- 2024-11-23 双环传动(002472)系列点评八:24Q3:业绩符合预期毛利率环比提升
- 2024-11-23 宏和科技(603256):毛利率同比显著增长 下游终端消费电子&AI服务器需求高景气