35亿元！今年最大新股国货航发行

　　发行数量和网上发行数量都排第一 有可能成为今年最容易中签的新股

　　【深圳商报讯】（记者 钟国斌）国货航（001391）（001391）12月19日发行，本次公开发行股份13.21亿股，占发行后总股本的11%，发行价格为2.30元/股，发行市盈率为25.56倍，计划募集资金为35亿元。

　　按本次发行价2.30元/股计算，在超额配售选择权行使前，预计募集资金总额为30.39亿元；若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额为34.95亿元，国货航成为今年募资规模最大的IPO企业。

　　据同花顺（300033）数据统计，按上市日计算，截至12月18日，A股市场共有95家企业IPO上市，合计募资规模613.13亿元。从企业IPO募资额看，15家企业IPO募资额超10亿元，7家企业IPO募资额超15亿元。IPO募资额前三名分别为永兴股份（601033）、艾罗能源、达梦数据，IPO募资额分别为24.30亿元、22.26亿元、16.52亿元。

　　公开资料显示，国货航成立于2003年，由中国国际航空股份有限公司、中信泰富有限公司、首都机场集团公司共同投资组建，其前身是中国国际航空公司货运分公司。公司独家经营中国国航（601111）全部客机腹舱，旗下主要航空货站位于北京、成都等地。

　　目前，在国货航的股东结构中，中国航空资本持股45%，为国货航第一大股东；菜鸟供应链、国泰货运、朗星公司分别持股15%、12.24%、11.75%。

　　招股书显示，国货航主要客户包括苹果公司、中航集团、菜鸟供应链、华为公司、中国邮政速递、DGF等，前五大客户贡献营收接近三成。

　　业绩方面，2021至2023年，国货航分别实现营业收入243.05亿元、230.76亿元、149.19亿元，同比增长33.17%、-5.06%、-35.35%；归母净利润43.42亿元、 31.08亿元、11.53亿元，同比增长32.01%、-28.42%、-62.89%。公司业绩呈连续下滑态势。

　　国货航业绩转折向好发生在2024年上半年。2024年1-6月，国货航营业收入同比增长48.15%，归母净利润同比增长40.80%。招股书中说明，业绩转折“主要系随着航空货运行业逐步恢复常态化运行以及全球供应链体系的逐步稳定，叠加跨境电商对航空货运的旺盛需求，航空货运运价及货邮周转量亦开始从2023年年初的行业低点逐步回升，使得2024年1-6月业绩同比提升较大。”

　　2024年1-9月，国货航实现营业收入142.29亿元，同比增长44.82%；实现归母净利润11.05亿元、同比增长71.07%。根据公司管理层初步预测，国货航预计2024年营业收入为202亿元，同比增长35.40%；预计归母净利润为17.9亿元，同比增长55.70%。

　　业内人士认为，今年以来的A股新股中，国货航的新股发行数量和网上发行数量都排在第一位。这意味着，国货航有可能成为今年最容易中签的新股。国货航发行价2.30元/股，发行市盈率不高，没有IPO超募现象，是一个值得申购的新股。

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