四大证券报纸头版内容精华摘要（4月28日）

　　中国证券报

　　扩商店 增商品 优服务 离境退税政策再优化

　　商务部4月27日消息，商务部等六部门日前发布《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》，旨在更好满足境外旅客购物离境退税需求，进一步丰富市场供给，优化退税服务，扩大入境消费。

　　商务部副部长盛秋平27日在国新办新闻发布会上表示，进一步优化离境退税政策，有利于推动离境退税销售额继续快速增长，为提振消费注入新动力（300152）、拓展新空间。下一步，商务部将积极会同相关部门加快推进政策落实落地，不断提高离境退税服务质量和水平，让广大境外旅客退税更便利、购物更满意。

　　一季度规上工业企业利润由降转增

　　国家统计局4月27日发布数据显示，一季度，全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%。

　　国家统计局工业司统计师于卫宁表示，总体看，一季度规模以上工业企业利润延续持续恢复态势。今年以来宏观政策效应持续显现，增量政策和存量政策协同发力，推动工业经济实现良好开局。下阶段，要进一步抓好政策落实、落地、落细，更大程度释放政策潜能，促进工业企业效益持续恢复向好。

　　自由现金流主题ETF陆续结募 首发规模合计超百亿元

　　从无到有，仅约4个月时间，自由现金流主题ETF便已增至21只，另有3只场外基金问世。上周，多只自由现金流主题ETF陆续结募，全市场已结募的自由现金流主题ETF达18只。其中，12只已经宣告成立，合计发行规模超过100亿元。与此前热门ETF扎堆发行、结募、上市有所不同的是，此批产品结募时间参差不齐，多只产品延长发行时间错峰结募。

　　多重利好叠加 医药主题基金“苦尽甘来”

　　今年一季度末，多只重仓人形机器人板块的主动权益类基金的业绩还“遥遥领先”，近期重仓创新药板块的基金则脱颖而出。截至4月27日，基金经理张韡管理的汇添富香港优势精选混合（QDII）A以64.44%的年内回报率，成为目前年内表现最好的公募产品。

　　有业内人士表示，和过去相比，本轮创新药板块的行情更加理性。首先是产业趋势和政策导向更加明晰，市场信心有所提升；其次，很多重点公司的核心品种已经上市或者已有关键临床数据验证，投资胜率大幅提高；第三，部分龙头公司即将跨越盈亏平衡点，进入业绩兑现周期，估值稳定性显著提升。

　　上海证券报

　　管好钱、优服务、注“活水” 金融业织密养老金融生态网

　　2024年是金融业做好“五篇大文章”的首个完整答题之年。上市金融机构做好“五篇大文章”的成绩在年报细节中体现——相比2023年年报的概述，2024年年报大多列成专栏、专题介绍推进情况。

　　在金融“五篇大文章”中，养老金融与老百姓生活息息相关。上海证券报记者梳理2024年年报发现，上市金融机构深刻把握金融工作的政治性和人民性，从做大养老金规模、丰富养老金融产品、优化养老服务供给、加大养老产业金融支持等多方面着手，做好养老金融的“时代答卷”。

　　从马拉松赛到运动会 人形机器人技术验证与商业化挑战并行

　　近日，首届具身智能机器人运动会在无锡举行，全国100余家企业集中亮相，150多个形态各异的机器人“选手”在竞速跑、越野跑、足球比赛等多个项目中进行竞技比拼。自宇树科技登上2025年央视春晚以来，人形机器人产业在一、二级市场的热度便居高不下，不久前举行的北京亦庄半程马拉松赛更是将行业讨论度推至新高。

　　但与此同时，质疑的声音渐渐浮现：在这些赛事上“能跑能跳”的人形机器人，何时才能摆脱“电动玩具”的标签，转化为实际的生产力？行业当前是否存在泡沫，又应如何正视技术进步与泡沫的关系？

　　在业内看来，人形机器人在马拉松、运动会上“秀肌肉”，是对其在产业落地前进行的多方面验证，包括对硬件能力、运控算法等的全方位考验。但也应正视，当前人形机器人企业的商业化闭环、产品的产业化落地还处于摸索阶段。多位产业链人士、创投机构投资人认为，行业也面临新一轮洗牌甚至淘汰赛，可能会进入冷静期，外界在对行业抱有信心的同时也应多一些耐心。

　　为数字经济“筑基” 深市通信企业竞逐AI与算力新赛道

　　2024年，中兴通讯5G基站与核心网连续第五年全球发货量位居第二、国产智算服务器实现规模发货；太辰光（300570）多个光密集连接产品实现技术突破；广和通（300638）让机器视觉、语音交互等能力在模组级产品中实现“轻量化落地”

　　5G标准必要专利声明量全球领先，空芯光纤、高速光电模块器件研制取得新进展，万兆光网启动试点，低空智联网、星间及星地通信等加快建设应用，自研AI大模型多项能力实现升级……2024年以来，我国通信行业关键领域创新持续取得突破，深市通信企业成为其中的重要贡献者。

　　从通信元器件到智算新基建，聚焦“连接+算力+AI”，深市通信企业全面助力全球构建万物互联的智能世界。2024年，中兴通讯5G基站与核心网连续第五年全球发货量位居第二、国产智算服务器实现规模发货；太辰光多个光密集连接产品实现技术突破；广和通让机器视觉、语音交互等能力在模组级产品中实现“轻量化落地”。

　　增量资金加快进场 私募产品再现主动性封盘

　　主动性封盘再现私募江湖。近日，上海证券报记者从渠道处获悉，杭州龙旗科技（603341）旗下量化择时产品将于4月底阶段性封盘。杭州龙旗科技相关人士透露，今年以来，认购量化多头策略产品的资金较去年明显增多，不过考虑到投资者利益和策略容量，公司决定对量化择时产品封盘。

　　3月私募产品发行数据也显示，资金入市步伐在加快。中国证券投资基金业协会最新披露数据显示，3月私募证券投资基金新备案产品规模环比大幅增长超110%。在业内人士看来，伴随A股结构性机会的持续演绎，增量资金有望加速进场。

　　证券时报

　　地方新设政府投资基金分化明显 多地推出容错机制发力直投基金

　　今年年初国务院办公厅印发的《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）已落地3个月。证券时报记者多方调研了解到，近3个月来，多地政府纷纷发布相关的政府投资基金管理办法，围绕新政指引，引导当地政府投资基金科学、规范发展。

　　在此背景下，地方政府投资基金的设立情况出现一定的分化态势，作为主流的基金重镇，广东、江浙沪等地区设立政府引导基金的强劲势头依旧不减；而部分中西部地区及区县级政府引导基金的设立数量却出现了下降。此外，设立直投基金开展直接投资的策略，也愈发受到地方政府的青睐和推崇。

　　赛道基金重上风口 极端化投资隐忧不小

　　年初以来，A股走势颇为震荡，不过，仍有不少细分行业走出了独立行情。

　　从年内的业绩涨幅榜来看，人形机器人、创新药等赛道基金几乎霸屏，仓位明显集中的产品动辄录得了50%~60%的涨幅。

　　显而易见，赛道基金再度担纲“急先锋”——凭借高弹性吸引资金回流主动权益基金，逆转了主动权益基金规模连续下滑的态势，重新站上风口。

　　当然，业内人士也有所担忧。他们认为，热门赛道引来资金过度追捧，导致估值脱离了基本面，快涨快跌的特征或容易让投资者产生亏损。

　　银行业零售业务转型压力凸显 年内近30家信用卡分中心关停

　　商业银行正在密集关停信用卡异地分中心。

　　近日，河北金融监管局批复，同意交通银行太平洋信用卡中心保定分中心、唐山分中心终止营业。而就在数日前，交行太平洋信用卡中心在浙江杭州、金华等6个分中心收到浙江金融监管局同意终止营业的批复。

　　证券时报记者统计发现，交行关闭信用卡中心在异地分支机构的节奏加快，今年以来已有23例。此外，广发银行、民生银行等银行也在陆续关闭异地信用卡分中心。

　　信用卡业务从垂直管理变革至属地经营，是商业银行在零售业务发展放缓的背景下主动收缩战线的缩影。

　　主动偏股基金实现逆袭 250只产品率先走出“黄金坑”

　　在经历美国所谓“对等关税”引发的“黑天鹅”震荡后，A股市场以韧性突围，相关基金上演了一场精彩的“逆袭”。

　　数据显示，截至4月25日，汇添富香港优势精选A、华夏北交所创新中小企业精选两年定开、中信建投（601066）北交所精选两年定开A等250只主动偏股基金走出“对等关税”砸出的“黄金坑”，在近期净值创出年内新高。金元顺安元启、国泰消费优选等50只主动偏股基金（剔除近一年成立的新基金）在4月8日以后净值创基金成立以来新高。

　　证券日报

　　聚焦2025上海车展：海外客商组团“打卡” AI生态重构未来出行

　　春日的上海，黄浦江畔的“四叶草”国家会展中心（上海）人潮涌动。

　　近日，以“拥抱创新共赢未来”为主题的第二十一届上海国际汽车工业展览会（以下简称“2025上海车展”）开幕。作为全球规模最大、影响力最广的A级车展之一，2025上海车展吸引了来自26个国家和地区的近千家企业参展，规模创下历届之最。本届车展展出面积超36万平方米、全球首发车型数量达百余款、举办193场发布会，展会期间预计总客流量达130万人次。

　　当前汽车正逐渐向智能移动终端转变，组合辅助驾驶、智能座舱等领域的最新成果，为消费者带来更加智能化、个性化的出行体验。2025上海车展外商观展团规模空前，前沿技术密集爆发，AI智能生态全面落地，不仅展现了中国汽车工业四十年的跨越式发展，更以AI技术、安全革新与产业链融合为笔，勾勒出全球汽车产业变革的新图景。

　　万能险迎监管新规或将告别固定最低保证利率

　　国家金融监督管理总局（以下简称“金融监管总局”）近日发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（以下简称“《通知》”），本着从严监管的思路，突出问题导向，并实行“新老划断”的监管政策。《通知》将于5月1日起实施。

　　业内人士认为，《通知》将进一步降低险企的刚性负债成本，减少投资冲动，更好实现资产负债匹配管理，降低利差损风险。短期内，万能型人身保险（以下简称“万能险”）保费收入或将受到一定冲击，但有利于行业长期持续稳健发展；同时，现有保单持有者的最低保证利率不会因新规而改变。

　　实探中国航天大会——商业航天产业处于爆发前夜 全产业链驶向星辰大海

　　近期，神舟二十号载人飞船成功对接空间站天和核心舱。这是中国航天史上又一历史性时刻。

　　在距离中国空间站约400公里的地面上，另一段航天故事正在上演。4月23日至4月26日，2025年中国航天大会（以下简称“大会”）在上海举行。多家航天领域企业携核心产品亮相，等比例缩小的火箭模型依次排列，多台火箭发动机真机被搬至展台上，首次公开亮相的1∶1无人商业空间站1.0模型也吸引了众多目光。

　　对于商业航天企业而言，今年是值得期待的一年。在政策端，商业航天连续两年被写入《政府工作报告》，多地相继出台配套支持政策；在技术端，可复用火箭研发持续突破，多枚可复用火箭即将在今年首飞。更低的卫星发射成本，更高的卫星发射效率可期。

　　“我国商业航天产业正处于爆发前夜。”多位受访者在此次大会现场告诉《证券日报》记者。

　　入境游再迎政策利好 上市公司多维布局抢抓“国际流量”

　　近日，商务部等6部门印发《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》（以下简称《通知》），从推动离境退税商店增量扩容、丰富离境退税商品供给、提升离境退税服务水平三方面提出8条具体措施。

　　《通知》提出，下调离境退税起退点。境外旅客同日同店购买退税物品金额达到200元人民币，且符合其他相关规定的，可以申请办理离境退税。

　　“从行业角度来看，此次离境退税政策的优化，通过降低退税门槛和提升现金退税限额，改善了境外旅客的购物体验。这不仅有望促进旅游及相关服务业的发展，也间接推动了零售、餐饮、住宿等多个行业的繁荣。政策推动下的退税商店扩容和商品供给优化，进一步丰富了市场选择，满足了国际游客对高品质、特色化商品的需求，提升了中国作为国际购物目的地的品牌形象和市场竞争力。”中国数实融合50人论坛智库专家洪勇表示。