四大证券报纸头版内容精华摘要（5月9日）

　　中国证券报

　　聚焦提升感受 优化营商环境 各方合力增强企业发展韧性

　　5月8日，上海市人民政府新闻办举行市政府新闻发布会，上海市政府副秘书长、上海市发展改革委主任顾军介绍上海加力提速推进2025年优化营商环境“十大攻坚突破任务”有关情况。

　　“营商环境优化仍须持续发力、久久为功。”顾军表示，下一步，将加力提速落实好相关政策，让每一位在上海奋斗的企业家，有信心、受尊重、敢创新，让每一家扎根上海发展的企业，有活力、享机遇、能壮大，让城市和企业双向奔赴、同频共振，共同谱写上海经济高质量发展的新篇章。

　　近年来，沪市民营企业持续加码技术创新，在人工智能、高端制造等领域深度布局，以研发投入驱动产业链升级。在日前举行的2024年度沪市主板民营活力专题集体业绩说明会上，多家民营上市公司集聚一堂，为投资者详细讲解公司经营业绩情况，投资者借助集体业绩说明会，在相对集中的时间窗口纵向了解行业生态，便于更透彻地了解企业发展情况。

　　突出增强投资行为稳定性 公募“会诊”风格漂移顽疾

　　近日，《推动公募基金高质量发展行动方案》的发布成为行业内的焦点事件。其中，“突出增强基金投资行为稳定性”作为推动公募基金高质量发展的重点之一，受到机构较多关注。《行动方案》提出，针对基金“风格漂移”“货不对版”等问题，为每只基金产品设定清晰的业绩比较基准。督导基金公司全面实施长周期考核，明确三年以上考核权重不低于80%……

　　多位公募人士在接受中国证券报记者采访时表示，这一举措将有助于约束基金投资行为，督促投资遵守契约精神，减少此前行业内存在的基金风格漂移现象，为基金经理的业绩竞争创造更加公平的环境。对于长周期考核，多位基金经理表示，在此模式下，他们或可以实现“减负”，摆脱短期市场情绪博弈和“天天盯排名”的困扰，能够静下心来坚持长期投资、价值投资理念，让投资回归更加理性的状态。

　　金融租赁流动性松绑AB面： 经济转型升级获推力 行业冰火分化倒计时

　　中国人民银行行长潘功胜日前在国新办举行的新闻发布会上宣布，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降为0%。在业内人士看来，此次央行单独对汽车金融公司和金融租赁公司实施定向降准至0%，具有鲜明的政策指向性。

　　“近年来，随着一系列监管政策的落地，金融租赁公司加快回归本源，行业的特殊价值逐渐凸显。”某银行系金租公司金融市场部相关负责人向记者表示，与其他金融业态相比，金融租赁具有融物、融资、融智等多重功能，与实体产业接触更加密切。存款准备金率降至0%，有助于其改善流动性、降低负债成本。不过，业内人士认为，长期来看，定向降准政策或推动行业集中度提升。

　　公开市场7天期逆回购操作利率调降至1.4% 降息落地 引导实体经济综合融资成本下行

　　据中国人民银行网站消息，5月8日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1586亿元逆回购操作，下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%。因当日无逆回购到期，因此实现净投放1586亿元。同日，根据《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。

　　专家表示，此次降息，不仅有利于提振市场情绪，还有利于保持商业银行净息差稳定，同时通过利率传导，有效降低实体经济综合融资成本，巩固经济基本面。下调个人住房公积金贷款利率，将更好满足住房消费需求，支持房地产市场持续健康发展。

　　专家认为，在当前时点降息，体现出适度宽松的货币政策“相机抉择”原则，是支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期的有力举措。

　　上海证券报

　　法治信心、安全感、政策坐标、激发活力…… 民营企业家眼中的民营经济促进法

　　法治信心、安全感、政策坐标、激发活力……

　　民营企业家眼中的民营经济促进法

　　从首次提出，到实现多个“第一次”，民营经济促进法的出台备受社会各界关注。5月8日，多部门的相关负责人在国新办新闻发布会上表示，民营经济促进法对促进民营经济高质量发展意义重大、影响深远，必将进一步激发民营经济的内生动力和创造活力，提振广大民营经济组织经营者的发展信心，激发其创业热情和拼搏精神。

　　民营经济促进法积极回应民营企业重点关切，从公平参与市场竞争、同等受到法律保护、平等使用生产要素等方面，作出了针对性的制度安排。对此，多位民营企业家向上海证券报记者表示，这部法律是国家对民营经济地位的法治化确认。对于民营企业而言，新法出台的意义不仅在于短期信心提振和融资环境改善，更在于通过法治化保障推动其长期创新能力和国际竞争力的提升。

　　今年以来权益类基金新发规模占比超五成

　　5月7日，中国证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，大力提升公募基金权益投资规模与占比。事实上，今年以来公募对权益类基金的布局力度已明显加大。

　　数据显示，按照基金成立日口径，截至5月8日，2025年以来公募基金新发产品规模突破3400亿元，权益类基金规模为1837.53亿元，占比超过50%。而2022年至2024年，权益类基金发行规模在全年总发行规模的占比分别为28.3%、26.89%和28.01%，均未超过30%。

　　从机构维度看，今年已有99家公募机构成立新基金。富国基金以143.23亿元的权益类发行规模居首，华夏基金和易方达基金紧随其后，分别发行了101.11亿元和99.89亿元；南方基金、招商基金、鹏华基金、天弘基金、建信基金、汇添富基金等的权益类基金发行规模均超过50亿元。

　　值得注意的是，在55家新发产品总规模超10亿元的公募机构中，汇添富基金、工银瑞信基金、融通基金等18家基金公司实现全权益类产品布局；富国基金发行的权益类基金规模占比接近90%，易方达基金、广发基金、招商基金等发行的权益类基金规模占比均超50%。

　　以增量政策下好先手棋 以自身韧性应对外部风高浪急

　　以增量政策下好先手棋

　　以自身韧性应对外部风高浪急

　　10+8+3，政策合力聚指成拳，“以我为主”下好“先手棋”。从去年的9月24日，到今年的5月7日，三部门再聚首。精准施策，协同发力，同样以一揽子增量金融政策，护航宏观经济大盘，呵护经营主体预期。中国人民银行推出十项货币政策措施，金融监管总局宣布将推出八项增量政策，中国证监会从三方面入手持续稳定和活跃资本市场。

　　顶压向上，破浪前行。一季度，中国经济开局良好。宏观经济在多重挑战下仍有超预期表现，金融市场在外部冲击中见韧性，房地产在政策托举下企稳回暖。背靠广阔的内需市场“大后方”，经营主体在披荆斩棘中凝聚信心，科技“叙事”吸引全球投资者目光。

　　筑牢风险防控底线 大型保险集团资本补充提上日程

　　筑牢风险防控底线

　　大型保险集团资本补充提上日程

　　金融监管总局局长李云泽7日在国新办新闻发布会上提到，完善资本补充机制，大型商业银行资本补充工作正在加快实施，大型保险集团资本补充已提上日程，各地也在多渠道有序补充中小金融机构资本金。

　　对此，中国社会科学院研究员王向楠表示，补充资本可以增强保险集团对承保、投资、再保险等领域市场冲击的抵御韧性，还能促进保险集团加强保障灾害、养老等高资本消耗领域的服务能力，以及对资本市场和实体经济的长期投资。这体现了“强资本、防风险”的稳健经营导向，有利于通过示范效应和竞争效应促进保险行业做好资本规划、优化股权结构、改善偿付能力。

　　证券时报

　　稳市场举措持续加码 资本市场后续改革值得期待

　　证监会主席吴清近日在参加国务院新闻办公室举行的新闻发布会时表示，全力巩固市场回稳向好势头，突出服务新质生产力发展这个重要着力点，近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施，抓紧发布新修订的上市公司重组管理办法，稳步推出一系列对外开放的务实举措。

　　中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军认为，这一系列即将出台的改革举措，既回应了资本市场如何更好服务新质生产力的关键诉求，又前瞻性地布局了资本市场的改革路径，是对“稳定和活跃资本市场”的落实，能够在强化市场信心的同时，实现资本市场本身功能的拓展，实现资本市场高质量发展。

　　在市场运行上体现“稳”

　　风平浪静好行船。全力维护资本市场平稳运行，是推进资本市场改革和高质量发展的基础。在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，金融监管部门通过降准等措施加大中长期流动性供给、全力支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用、拓宽中长期资金入市渠道等方式，给市场带来真金白银的支持，向投资者注入实实在在的信心。

　　新茶饮企业掀起上市热 沪上阿姨首日大涨

　　5月8日，沪上阿姨登陆港股市场。新茶饮赛道上演资本市场“敲钟潮”，头部品牌发展势头强劲，2025年或是新茶饮企业上市大年。

　　沪上阿姨上市首日大涨

　　继古茗、蜜雪集团、霸王茶姬之后，5月8日，沪上阿姨在港交所挂牌上市，顺理成章地成为新茶饮板块年内第四家上市公司。

　　沪上阿姨发行价113.12港元/股，开盘价190.6港元/股，较发行价上涨68.5%，截至收盘上涨40.03%，最新市值166.07亿港元。该股上市首日的强势表现并不出人意料，上市前一日，富途暗盘交易收盘涨幅高达62.48%。

　　科创债“扩容”热潮涌动 机构企业抢滩发行总额超百亿

　　5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，其中一大亮点是在发行主体上新增支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构发行科技创新债券。

　　政策风起，各大发行主体积极响应。国家开发银行、工商银行、兴业银行以及多家证券公司纷纷公告发行计划。另据交易商协会数据，截至5月8日，已有36家企业公告发行科技创新债券，发行规模合计210亿元；14家企业开展注册申报，注册规模合计180亿元。24家股权投资机构注册发行科技创新债券，预计总体规模近100亿元。

　　国有控股银行再增员 千亿城商行股权结构大调整

　　四川金融监管局官网信息显示，该局已批复同意达州市高新科创有限公司受让达州银行12家股东合计持有的该行约15.32亿股股份。这意味着，达州高新科创所持达州银行股份占比升至49.2%。同时，该行国有股权占比也将由去年底的22.48%升至近64%，成为国有控股城商行。

　　据证券时报记者统计，去年以来，通过国资股东参与增资扩股或受让股权等形式，已有至少9家城商行国有股份占比突破50%

　　证券日报

　　第二十七届中国北京国际科技产业博览会开幕 北京以全周期政策赋能科技革命 耐心资本点燃创新引擎

　　5月8日，第二十七届中国北京国际科技产业博览会在国家会议中心开幕。本届科博会以“科技引领创享未来”为主题，全方位呈现前沿技术集群的突破性进展与产业应用示范成果。

　　踏入科博会展厅，《证券日报》记者就发现不同寻常之处，博览会往往按产业链或技术领域划分展区，而科博会采用区域化展示模式——以北京各区县为单元，集中展现本土优质科技创新企业的研发硕果，同时设置信息科技、智能制造、医药健康等六大主题展区，汇聚全国科技创新成果。一批首发展示的科技成果在这里惊艳亮相，为观众开启一扇洞察未来产业的窗口。

　　近年来，北京市构建起覆盖科技创新全链条的政策支持体系，通过制定科技创新国际化提升行动计划、设立高新技术企业培育专项资金等举措，为科技企业提供从实验室研发到产业化落地的全周期赋能。这种“全方位”的支持（包含税收优惠、资金扶持等真金白银的支持）更注重搭建产学研用协同创新平台，助力企业突破技术转化瓶颈。

　　中科驭数（北京）科技有限公司品牌公共事务部总经理罗梅在接受《证券日报》记者采访时表示：“作为扎根北京的科技企业，我们深切感受到政策红利带来的发展机遇。此次参展不仅是企业技术实力的展示窗口，更搭建了与创新伙伴深度交流的平台。我们期待通过科博会的舞台，让世界看到中国自主研发的DPU芯片技术，同时也期待与更多企业建立技术合作，共同开拓市场。”

　　科技创新债券最新进展 | 多部门打出“组合拳” 科技创新债券政策全面升级

　　5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出多项重要举措。

　　随后，沪深北交易所同步发布《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》，从三大方面进一步细化支持措施。交易商协会也迅速响应，制定并发布《关于推出科技创新债券构建债市“科技板”的通知》，创新推出科技创新债券，围绕四个方面，激发科技创新动力和市场活力。与此同时，全国银行间同业拆借中心通知称，即日起全额减免银行间债券市场境内成员以科技创新债券为标的的现券买卖交易手续费，减免期为2025年至2027年。

　　至此，由多部门协同推进、多层面共同发力的政策“组合拳”，将成为支持科技创新企业发展的强大动力。接受《证券日报》记者采访的专家表示，这股合力不仅体现出对科技创新企业融资难、融资贵问题的精准“把脉”，更切实降低了这些企业的融资成本，助力其在技术研发、成果转化、市场拓展等关键环节“轻装上阵”；同时，通过创新债券产品与机制，也极大丰富了债券市场的产品供给，吸引更多投资者入场，有效提升了债券市场的活跃度与资金配置效率。

　　寻找第二增长曲线？ 火锅巨头海底捞跨界烘焙赛道

　　在火锅市场竞争日趋白热化的背景下，火锅巨头海底捞国际控股有限公司也在加速多元化布局。近日，海底捞旗下全新烘焙品牌“拾 耍·SCHWASUA”在杭州西湖银泰百货全国首店开业，这也标志着这家以服务著称的火锅企业正式将业务拓展至烘焙赛道。

　　推进多元化战略

　　据悉，“拾 耍·SCHWASUA”店内售卖的面包种类繁多，价格大多在10元左右，最贵的单品也不超过30元。

　　福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪对《证券日报》记者表示：“这种性价比策略与海底捞在餐饮领域积累的品牌影响力相结合，能否在烘焙市场掀起波澜，仍有待市场检验。”

　　科技创新债券最新进展 | 多家券商火速出击 167亿元科技创新债券“箭在弦上”

　　近日，科技创新债券成为市场热议话题。

　　在5月7日国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，中国证监会主席吴清提到，大力发展科技创新债券，优化发行注册流程，完善增信支持，为科创企业提供全方位、“接力式”的金融服务。同在5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告。

　　在发行主体范围方面，《公告》提到，商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构可发行科技创新债券，聚焦主责主业，发挥投融资服务专业优势，依法运用募集资金通过贷款、股权、债券、基金投资、资本中介服务等多种途径，专项支持科技创新领域业务。

　　作为资本市场中的核心中介机构，券商积极响应政策号召，火速开展科技创新债券相关发行工作。截至5月8日记者发稿时，已有中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河（601881）、中信建投（601066）、招商证券、平安证券等11家券商陆续发布拟发行科技创新债券的相关公告，首期合计拟发行金额达167亿元，体现了“券商速度”。同时，记者从业内获悉，还有多家券商正在筹备科技创新债券的发行。