四大证券报纸头版内容精华摘要（8月15日）

　　中国证券报

　　REITs产品发行提速 险资加大配置力度

　　近日，南方润泽科技（300442）数据中心REIT、南方万国数据中心REIT正式上市交易，成为全国首批数据中心公募REITs。中国证券报记者注意到，在这两只产品的发行阶段，投资者认购较为踊跃，其中不乏险资身影。

　　业内人士认为，在当前市场环境下，公募REITs凭借分红稳定、风险较低等优势，成为险资优化投资组合、提升收益的重要工具。未来随着公募REITs市场稳步扩容，险资或对其进一步提高配置比例。

　　行业生态更完善 应用场景更丰富 国资央企加力布局人工智能赛道

　　中国移动（600941）上半年人工智能领域相关收入达“几十亿元数量级”；国家能源集团“擎源”、中国石油“昆仑”等大模型相继投用；广州、深圳等多地国资开放数百个AI应用场景……国务院国资委最新数据显示，截至7月底，中央企业已布局16个重点行业800余个场景。

　　业内人士认为，诸多迹象表明，国资央企正加力布局人工智能赛道。随着政策持续加码，依托需求规模、产业配套与场景优势，国资央企将加速推动人工智能产业高质量发展，通过加大投入与资本运作提速，将塑造新产业（300832）优势、培育新动能。

　　从近期多家央企密集发布的半年度业绩报告看，人工智能赛道发展动能强劲、发力成效明显，人工智能行业生态更加完善。

　　三大运营商，拟中期分红逾740亿元

　　8月14日晚，中国电信（601728）披露2025年半年报。至此，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商2025年半年报均已出齐。

　　根据中国移动、中国电信、中国联通披露的2025年中期利润分配方案，三大运营商拟中期分红总额合计约742.56亿元。

　　整体来看，三大运营商上半年的资本开支相对比较谨慎，从各自全年资本开支计划来看，下半年将有较大空间，关于算力和人工智能的投资将会是一大重点。

　　ETF持续活跃 成交额再破4000亿元　

　　8月14日，市场全天震荡，创业板指调整幅度较大。半导体股再度走强，相关ETF涨幅居前。全市场涨幅前十的ETF中，有5只半导体、芯片相关品种。ETF当日成交额再次突破4000亿元，达4351亿元，与前一交易日相比，成交额增加近250亿元。值得注意的是，有两只ETF成交额突破200亿元。

　　上海证券报

　　消费贷贴息“定向”经办 更多金融机构期盼入围

　　消费贷贴息新政落地，23家金融机构“定向”承接消费贷贴息政策。对于入围的经办机构而言，有了财政贴息的加持，消费贷业务迎来拓展机遇，但也面临较高的合规成本和资金监管压力。一些未入围的金融机构，则盼着尽快享有政策红利。从近日国新办发布会透露的信息来看，贴息政策覆盖面后续有进一步扩大的可能性。

　　此次入围的贷款经办机构共有23家，主要是全国范围经营、客户规模较大的一些金融机构，包括6家国有大行、12家股份制银行，以及5家其他个人消费贷款发放机构（微众银行、蚂蚁消费金融、招联消费金融、兴业消费金融、中银消费金融）。

　　招联首席研究员董希淼表示，这23家金融机构个人消费贷款规模较大、经营管理规范，执行落实消费贷款贴息政策，有助于贴息政策在短期内快速惠及居民。将消费金融公司纳入首批贴息金融机构名单，也是实施方案的一大亮点。

　　7月外资基金净流入进一步加速 外资对中国资产兴趣升至近年高点

　　近日，境内外中国资产价格同步走强。8月14日，沪指盘中一度突破3700点，创下近四年来新高。隔夜美股市场中，热门中概股也追随A股涨势，跑赢大盘。纳斯达克中国金龙指数当地时间8月13日收涨2.08%，连续第二个交易日大涨；三倍做多富时中国ETF大涨近9%，两倍做多中国互联网股票ETF涨超7%。从资金流向来看，近期中国股票市场的外资流入开始加速。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢及其团队统计显示，7月中国股票市场的外资基金净流入进一步加速，从6月的12亿美元增至27亿美元。其中，被动型基金引领这一趋势，流入39亿美元（6月为27亿美元）；而主动型基金流出12亿美元，较6月的50亿美元流出额显著收窄。

　　96%的主动权益基金今年赚钱了！你的收益如何？

　　今年以来，主动权益基金平均收益接近18%。其中，96%的基金实现正收益，更有180只基金收益超过50%。值得一提的是，科技主题基金、医药主题基金中均出现“翻倍基”。

　　随着赚钱效应的持续显现，权益类基金发行显著回暖，多只基金发行规模超20亿元，为市场持续带来增量资金。

　　数据显示，截至8月13日，纳入统计的4628只主动权益基金今年以来平均收益为17.72%。其中，4463只产品实现正收益，占比高达96%。

　　“搬家效应”持续 7月非银行业金融机构存款增超2万亿元

　　最新数据显示，7月，人民币存款新增5000亿元，同比多增1.3万亿元。其中，居民存款减少1.11万亿元，同比多减7800亿元；非银行业金融机构存款则大幅增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元。

　　这一数字大增，在很大程度上反映了居民资金的“搬家”，推动因素主要是此轮股市行情中，居民风险偏好明显抬升。一位私募基金宏观分析师表示，居民将资金通过银证转账划入证券账户，就会导致银行存款减少而非银行业金融机构存款增加；购买基金、理财等同样会增加非银行业金融机构存款。

　　证券时报

　　头部储能企业密集开展烧舱测试 全行业多路径提升产品安全水平

　　过去两个月，远景储能、阿特斯等国内储能厂商陆续发布了自家储能系统产品的烧舱测试（下称“大规模火烧测试”）结果，更早之前，阳光电源（300274）、天合储能等也已完成这一测试。据不完全统计，目前，至少已有11家储能企业开展了大规模火烧测试。

　　据了解，火烧测试一次花销达上千万元，成本不菲。受访人士认为，如果通过测试，将是企业技术实力的直接体现，有助于在市场竞争中高筑“城墙”。

　　券商8月已调研162家公司 电子、机械行业热度高 创新药出海有看点

　　在当前A股市场火热叠加上市公司半年报陆续披露的背景下，券商分析师正马不停蹄调研上市公司，跟踪企业最新业务变化并调整个股评级。

　　数据显示，8月以来，券商合计调研了162家上市公司，涵盖电子、医药生物、机械设备、电力设备等近期热门行业。其中，医药生物公司的出海进程颇受券商关注。

　　整体来看，宠物板块的中宠股份（002891）是8月以来券商调研最多的公司，该公司近期业绩说明会吸引了61家券商参加。

　　响应国家“双碳”战略 水泥企业大力推广 余热发电

　　近年，水泥企业积极响应国家“双碳”战略目标，纷纷实施超低排放、节能降碳改造，并将分布式光伏发电、水泥窑余热发电技术等作为有效的节能减排手段。

　　水泥窑余热发电技术是通过回收窑头、窑尾排放的中低温废气余热进行发电，将熟料生产过程中产生的热能转换为电能，从而实现资源的循环利用，节约传统电力能源，减少碳排放。

　　塔牌集团（002233）在公司2024年度环境报告书中介绍，2024年余热发电的供电量为34374万千瓦时，减少二氧化碳排放量约33万吨。

　　上峰水泥（000672）在2024年利用余热发电4.73亿千瓦时，减少二氧化碳排放量38.98万吨。

　　央行今日开展5000亿元 买断式逆回购操作

　　中国人民银行8月14日提前公告，为保持银行体系流动性充裕，将于15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元6个月(182天)期限买断式逆回购操作。鉴于8月有累计9000亿元买断式逆回购到期，而8月8日央行已开展过7000亿元3个月期限买断式逆回购操作，本月买断式逆回购将实现净投放3000亿元。

　　证券日报

　　机构配置债券ETF热情不减

　　今年以来，债券ETF市场创新步伐显著加快，机构配置需求持续升温。

　　资讯数据显示，截至8月14日，债券ETF年内净流入额达3003.08亿元，总规模突破5363.42亿元，较8月初增加183.84亿元，增幅达3.55%。其中，下半年以来净流入资金达1214.01亿元。

　　“债券ETF的工具化投资特点，尤其满足中长期机构投资者的配置需求。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳表示，在存款利率走低、理财产品净值化转型的背景下，债券ETF凭借底层资产透明、交易机制灵活、费率低廉等优势，正成为低风险偏好资金的重要配置选择。

　　光伏玻璃价格回升彰显行业“反内卷”成效

　　同7月末相比，光伏玻璃价格涨幅明显，其中涨幅最大的2.0mm光伏玻璃均价较7月30日已经上涨9.76%。

　　在政策支持、行业去产能等多重因素影响下，8月份以来，光伏玻璃市场持续回暖。

　　“随着‘反内卷’等相关举措的不断深化，近段时间光伏玻璃行业的去产能行动持续推进，叠加下游组件企业的采购有所增加，光伏玻璃价格开始逐渐回暖。”西安工程大学产业发展和投资研究中心主任王铁山在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　储能行业正式启动“反内卷”

　　8月13日，中国化学（601117）与物理电源行业协会发布《关于维护公平竞争秩序 促进储能行业健康发展的倡议》（征求意见稿），意味着储能行业正式启动“反内卷”。

　　《证券日报》记者注意到，已有逾百家单位参与上述倡议，包括中电科蓝天科技股份有限公司、比亚迪（002594）汽车工业有限公司、惠州亿纬锂能（300014）股份有限公司、华为数字能源技术有限公司、中国电气装备集团储能科技有限公司等。

　　倡议提出，鼓励成员单位以技术、服务、信誉和履约能力为基础，参与市场竞争。企业应根据自身经营状况、成本评估和项目风险进行报价，避免不理性低价行为，防范“劣币驱逐良币”。鼓励企业持续加大研发投入，建立高效的技术创新机制，聚焦核心材料、系统集成、智能控制等关键技术攻关，推动先进技术的自主可控与规模化应用。

　　多家券商对另类子公司注册资本“做减法”

　　另类投资子公司是券商旗下主要从事跟投和直投业务的专业子公司，在满足实体企业融资需求、推动科技创新和产业升级方面发挥着重要作用。今年以来，多家券商结合实际情况，对旗下另类子公司的注册资本进行灵活调整。同时，多家券商也披露了对另类子公司加码布局的计划。受访专家表示，券商积极开展另类投资业务，在服务实体经济方面大有可为。

　　8月13日晚间，中原证券发布公告称，公司基于自身发展规划，结合中州蓝海投资管理有限公司（以下简称“中州蓝海”）的发展需求，将中州蓝海的注册资本由24.26亿元调减至22.26亿元。公开信息显示，中州蓝海为中原证券的另类子公司，2024年中州蓝海实现营业收入0.63亿元、净利润0.5亿元。今年以来，中州蓝海的注册资本已发生多次变更，1月份，中州蓝海注册资本由30.5亿元变更为25.26亿元；4月份，其注册资本由25.26亿元变更为24.26亿元。

　　此外，年内还有多家券商对另类子公司注册资本进行了调整。7月15日，东北证券发布公告称，公司决定将另类子公司东证融达投资有限公司的注册资本调减至10亿元。6月6日，国都证券宣布，为提高公司资金整体使用效率，决定对另类子公司国都景瑞投资有限公司减少注册资本不超过12亿元（含）。