尼龙6产品头部企业海阳科技登陆A股市场 静态发行市盈率约为同行业一半水平

　　6月12日，海阳科技股份有限公司（以下简称“海阳科技”）正式登陆上证主板市场。作为一家尼龙6系列产品的头部企业，海阳科技的产品技术已达到国内领先水平，部分甚至达到了国际先进水平。而凭借较强的研发能力和产品质量，海阳科技不仅进入全球诸多知名化工、化纤、轮胎企业的供应链体系，其各主要产品市占率也均做到了行业前列。

　　根据海阳科技的上市发行公告，此次海阳科技IPO的发行价为11.50元/股，静态发行市盈率为12.69，而海阳科技所属行业T-3日静态行业市盈率为23.65，是海阳科技静态发行市盈率的近2倍。

　　随着产品特性的不断提升与改良，国内尼龙6产品的下游应用领域将迎来更广阔市场空间。借助此次登陆资本市场，海阳科技也将加速实现“中国锦纶行业领跑者”的愿景。

　　海阳科技的发行结果显示，多家机构参与了海阳科技此次IPO的战略配售，其中中国保险投资基金（有限合伙，以下简称“保险基金”）获配海阳科技发行股份数的3%。保险基金是一家大型投资基金，其第一大股东为平安人寿。

　　知名机构参与海阳科技战略配售的背后，是海阳科技领先的市场地位所带来的底气。

　　海阳科技主要从事尼龙6系列产品的研发、生产和销售，其主要产品包括尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布，其中帘子布又分为尼龙6帘子布、涤纶帘子布和尼龙66帘子布。

　　招股书显示，作为国内尼龙6系列产品主要生产商之一，凭借优秀的研发能力、完善的品控体系和产品质量等优势，海阳科技已成功打入一众国内外知名企业客户的供应链体系，这其中包括巴斯夫、恩骅力、晓星集团、金发科技（600143）、华鼎股份（601113）、艾菲而、正新集团、中策橡胶（603049）、玲珑轮胎（601966）、森麒麟（002984）、佳通轮胎、浦林成山、双星轮胎等。

　　值得一提的是，海阳科技的各项主要产品市场地位也均做到了行业前列。根据相关报告统计，2023年，海阳科技的尼龙6切片国内产量市场占有率为5.60%，尼龙帘子布产量国内市场占有率为15.71%，涤纶帘子布产量市场占有率为6.14%。随着海阳科技涤纶帘子布新产线的达产及扩产，其涤纶帘子布的产量及市场占有率未来或将进一步提升。

　　从业绩情况来看，2022年、2023年和2024年，海阳科技的营业收入分别为40.67亿元、41.13亿元和55.42亿元，扣非后归母净利润分别为1.50亿元、1.21亿元和1.64亿元，呈现出向上增长的趋势。2025年上半年，海阳科技的归母净利润预计保持相对稳定。

　　目前，尼龙6系列仍然是海阳科技的核心产品和营业收入的主要来源，2022年、2023年和2024年，公司尼龙6系列产品收入占主营业务收入比重分别为94.38%、91.50%和86.55%。

　　海阳科技在招股书中表示，在公司战略方面，公司坚持以尼龙6新材料为主线的相关多元化发展战略。海阳科技自2020年开始布局涤纶帘子布和尼龙66帘子布市场，不断丰富和完善产品线。其中，涤纶帘子布的收入占比从2021年的5.60%大幅提升至了2024年的12.91%，成为海阳科技又一重要收入增长点。

　　海阳科技取得的行业地位背后，是由公司多年来在研发创新上持续投入形成的竞争优势所奠定。

　　通过建立技术攻关和产学研一体化的技术创新体系，海阳科技的技术水平在国内同行业中已保持领先水平。具体来看，海阳科技在聚合、纺丝、捻线、织造、浸胶等各环节均形成了具有自主知识产权的核心技术，其拥有新产品核心生产技术7项，发明专利35项。海阳科技还被国家知识产权局评为“国家知识产权优势企业”，被中国纺织工业联合会评为“纺织行业创新示范科技型企业”。

　　依托这样的技术基础，海阳科技从而能够生产出技术水平达到国内领先水平的产品，其中部分产品的技术甚至达到了国际先进水平。例如，海阳科技的“高品质有色原位聚合聚酰胺6切片和纤维产业化关键技术及成套装备”项目总体技术水平达到国际先进水平，其中颜料和己内酰胺低温原位连续聚合制备有色聚酰胺6技术属于国际领先水平，该项目在2021年也获得了中国纺织工业联合会颁发的科技进步一等奖。海阳科技开发的高强锦纶彩色丝解决了困扰行业多年的染色污水处理难题，同样获得了中国纺织工业联合会颁发的产品开发贡献奖。

　　回顾过去，自2019年以来，海阳科技共主持研发了省级新产品十余项，经江苏省工信厅鉴证，均达到国内先进或国际先进水平。海阳科技还积极参与行业标准制定，参与5项国家标准制定，主导或参与3项行业标准制定，主导或参与4项团体标准制定。

　　凭借突出的技术实力和研发能力，海阳科技也获得了一系列殊荣，其是国家高新技术企业、江苏省专精特新中小企业，还被江苏省工业和信息化厅、中国纺织工业联合会等多家单位认定为“江苏省级企业技术中心”“江苏省聚酰胺材料工程技术研究中心”“江苏省聚酰胺功能性新材料工程研究中心”和“中国渔用化纤材料研发生产基地”。

　　在产品、技术工艺创新之外，海阳科技还致力于装备制造的创新，其通过向供应商定制零部件，自主设计研发制造与改进生产装备。报告期内，海阳科技自主研发了节能型直捻机及各类智能装备，对涤纶帘子布捻线、织造工序进行了全面数字化和智能化升级，解决了行业痛点，生产效率和产品质量等得到了创新提升，并进一步夯实了产品技术壁垒。

　　展望未来，海阳科技仍存在较大发展机遇。

　　近年来，得益于尼龙6产品类型和应用领域的不断扩展，全球尼龙6的市场规模不断扩大。例如，根据化纤信息网的统计数据，2022年全球尼龙6切片市场规模约为147亿美元，预计2032年全球市场规模将达到260亿美元，年复合增长率为5.87%。

　　具体到国内市场，由于行业面临客户更高的品质要求、更快的交货期、小批量多品种的产品加工要求，以及节能环保压力加大等趋势，这对尼龙6生产企业在性价比更高的差异化、中高端产品以及配套应用工艺等方面都提出了更高要求，也进而推动了尼龙6生产企业加快产品创新的步伐。反过来，随着国内技术工艺的不断成熟和改进，尼龙6产品特性的不断提升与改良，尼龙6下游应用领域又在向更广阔的空间拓展，将有力促进尼龙6市场的稳定增长。

　　与此同时，近年来我国尼龙切片生产装置投资时间较短，新投产生产线具有明显的设备和技术优势，产品的稳定性和质量有了较大提升，许多高端产品系列已在国内逐渐实现了生产布局，相比国外部分优质企业也具有一定的后发优势，预计未来随着高端尼龙6切片产量的进一步提升，尼龙6切片出口也将逐渐增加。

　　面对行业机遇，海阳科技也确立了“实现中国锦纶行业领跑者”的愿景。通过贯彻品牌化、差异化、规模化、精细化、两化融合和人才集聚六大发展战略，海阳科技希望努力将自身打造成为全球锦纶和轮胎骨架材料产品的优秀供应商。

　　而此次登陆资本市场，也无疑将成为海阳科技实现上述战略远景的助推器。

　　海阳科技此次IPO募投项目分别为“年产10万吨改性高分子新材料项目（一期）”和“年产4.5万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改项目”。海阳科技表示，募投项目的实施，可有效提升公司的核心竞争力，全面拓展和提升公司主营业务，符合公司的总体发展战略。

　　具体来看，“年产10万吨改性高分子新材料项目（一期）”是海阳科技向下游改性高分子新材料进行的产业布局和延伸，有利于公司优化产品结构，从而更加适应市场的多样性需求。

　　“年产4.5万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改项目”是海阳科技“信息化”和“工业化”深度结合的具体体现，有利于实现降本增效、节能降耗、提高产品质量、提升产品附加值、缩短产品上市周期，提升企业的核心竞争力和盈利能力。

　　帘子布是轮胎的重要骨架材料。在轮胎工业中使用的帘子布主要有尼龙帘子布、涤纶帘子布和钢丝帘子布。根据马来西亚橡胶委员会的统计数据，预计到2026年，全球轮胎帘子布市场将达到78.9亿美元，预测期内复合年增长率为7.4%。因此，涤纶帘子布同样有着较好的市场前景。