四大证券报纸头版内容精华摘要（7月22日）

　　中国证券报

　　“十四五”时期交通强国建设成果丰硕

　　全球航空人口最多的国家、日均揽收快件量超过5亿件、“坐着高铁看中国”已经成为老百姓享受生活的生动写照、小汽车开进了乡村“最后一公里”……

　　7月21日，在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上，交通运输部、国家邮政局、中国民用航空局、国家铁路局等部门有关负责人用一组组生动数据，展现了“十四五”时期交通强国建设的成果。交通运输部部长刘伟表示，这五年，我国交通运输事业取得了历史性成就，综合交通运输体系建设实现了突破性进展，“6轴7廊8通道”国家综合立体交通网主骨架建成率超过90%，交通运输综合能力、服务品质、运行效率大幅提升，“人享其行、物畅其流”的美好愿景正在加快实现。

　　新增声誉风险解聘条款 明确委员履职“红线” 中证协专业委员会管理办法迎修订

　　中国证券报记者近日从业内获悉，中国证券业协会目前正在对《中国证券业协会专业委员会管理办法》进行修订。据了解，相关修订工作已形成征求意见稿，正向行业征集意见。本次修订重点强化了专业委员会的研究职能，新增声誉与品牌维护相关的职责要求，并首次针对委员可能涉及的声誉风险与廉洁从业违纪风险，制定了明确的解聘条款。

　　值得关注的是，修订稿特别增加了声誉与品牌维护职能。未来，专业委员会将负责推动行业加强声誉与品牌建设，树立和维护行业形象。

　　6月企业与居民存款现活期化苗头 央行料持续完善市场化利率形成传导机制

　　最新发布的金融数据中，6月企业与居民存款出现活期化的积极变化。与此同时，金融管理部门近期多次提及“把握好支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系”。业内人士认为，降低负债成本有助于提高商业银行服务实体经济可持续性，为降低社会综合融资成本创造有利条件。

　　数据显示，6月企业与居民存款均加速活期化，但定期化程度仍然较深。

　　聚焦医药、科技、新消费 精选核心赛道 公募基金“三箭齐发”

　　7月21日，公募基金2025年二季报披露完毕。公募基金最新前十大重仓股出炉，分别是腾讯控股、宁德时代（300750）、贵州茅台（600519）、美的集团（000333）、紫金矿业（601899）、小米集团、立讯精密（002475）、阿里巴巴、新易盛（300502）、中芯国际。

　　与2025年一季度末相比，小米集团、新易盛新进公募基金前十大重仓股，比亚迪（002594）、五粮液（000858）则退出前十大重仓股行列。

　　上海证券报

　　知名品牌，控股股东被起诉

　　7月21日晚，良品铺子（603719）公告，广州市中级人民法院近日受理了原告广州轻工工贸集团有限公司（简称“广州轻工”）与被告宁波汉意创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“宁波汉意”）、第三人良品铺子的股份转让纠纷一案。涉案金额达9.96亿元。

　　良品铺子称，该诉讼系广州轻工和公司控股股东宁波汉意的股权纠纷诉讼，公司为第三人，对公司的生产经营和当期损益无重大影响。目前上述案件尚未开庭审理，本次诉讼最终结果尚无法判断。本次诉讼可能导致宁波汉意与武汉长江国际贸易集团有限公司（简称“长江国贸”）的控制权转让事项存在不确定性风险。

　　北交所四家基建产业链公司获“30cm”涨停

　　7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。

　　这一重大项目的启动引发资本市场密切关注，7月21日，北交所铁拓机械、五新隧装、基康技术、恒立钻具四家基建产业链公司涨停。

　　华森制药三药品获再注册批件

　　华森制药（002907）7月21日晚间公告，近日收到重庆市药品监督管理局核准签发的关于公司3个药品的《药品再注册批准通知书》，分别为甘桔冰梅片（注册分类：中药；规格：糖衣片，片心重0.2g）、六味安神胶囊（注册分类：中药；规格：每粒装0.45g）、西洛他唑片（注册分类：化学药品；规格：50mg）。

　　据悉，甘桔冰梅片为公司重点中成药，对咽干、咽痛、声音嘶哑、咽粘膜充血等疗效突出，具有清热解毒、消肿止痛、宣肺化痰、生津润燥等多种作用，尤其适用于以咽痛、咽干、声音嘶哑为主要特征的呼吸道感染，可抗炎抑菌、抗病毒、消肿止痛。该药品进入中华中医药学会《中医耳鼻咽喉科临床诊疗指南》《中成药临床应用指南·耳鼻咽喉疾病分册》、中华危重病急救医学杂志发表《新型 冠状病毒居家成人中医药健康管理专家共识》《2023春季成人流行性感冒中医 药防治专家共识》、国家中医药管理局“两保一稳”中成药清单（成人）及重庆 市、江苏省、四川省、河南省、福建省等部分省、市的推荐用药指南或推荐用药 目录，并于2023年进入国家中医药管理局组织相关部门评选并发布的《100个 基于评价证据疗效独特的中药品种》。

　　链聚科创板

　　2019年7月22日，黄浦江畔锣声响亮，宣告中国资本市场改革“试验田”——科创板正式开市。

　　六载光阴，白驹过隙。今日科创板总市值已超过7万亿元，其背后是一个个产业集群的强势崛起：集成电路领域公司约120家，涵盖上游芯片设计、中游晶圆代工及下游封装测试；生物医药领域上市公司约113家，重点介入癌症、乙肝、丙肝、艾滋病等治疗领域；高端装备制造业公司约127家，涵盖工业母机、工业机器人、激光加工、工业自动化控制系统等先进工艺装备……更多自主可控的产业链正加速成形。

　　证券时报

　　公募管理规模首破34万亿 中小公募竞争加剧

　　公募基金2025年二季报披露完毕。天相投顾数据显示，公募基金二季度末管理规模历史首次超过34万亿元，相比一季度末增加了2.24万亿元。二季度各类型基金规模迎来久违普涨，股票型基金规模增长金额超2700亿元，债券型基金规模和货币型基金规模增长金额分别高达8653亿元和9505亿元。此外，小众产品中的海外基金、商品基金和FOF规模增长金额均超百亿元。

　　居民资产大类配置需求依然强烈，各类产品百花齐放，规模齐增。哪些基金公司抓住时代红利，在管理规模上再攀高峰？哪些产品的发展出现新趋势？或能从基金公司最新的规模变动中一窥究竟。

　　保险资管布局实体经济“换挡” 收缩债权投资 发力股权投资

　　作为链接保险资金与实体经济的重要桥梁，保险资管公司业务重心正在发生变化，这也折射出险资服务实体经济方式出现调整。

　　数据显示，今年上半年，保险资管机构登记债权投资计划数量、规模继续下滑，而股权投资计划、私募股权基金则均实现大增。与此同时，资产支持计划等资产证券化业务也继续大增。这几类业务均为另类投资业务，直接投向实体企业项目。

　　银行APP迎下架潮 从多到精破解转型焦虑

　　在过去较长时间里，各类银行类APP如雨后春笋般涌现，理财、支付、生活消费等不同服务“术业有专攻”，各有单独APP覆盖，这背后折射出数字化转型的焦虑。近年来，停用、下架、整合则成为银行类APP的主基调。

　　银行业人士表示，银行APP在从数字化向智能化迈进的过程中，需摆脱单一的工具导向，转向场景化、生态化、系统化的综合服务。

　　中国创新药出海低至“一折” “青苗贱卖”何以愈演愈盛

　　今年以来，中国创新药产业取得瞩目成绩，10亿美元以上的大额对外授权（BD）交易频现，仅上半年的对外授权交易金额就已接近去年全年水平。

　　成绩令人欣喜，隐忧也逐渐浮现。中国创新药企业一次次将新药专利授权给国际医药巨头，其价值是否真正得到体现？交易的定价权又在谁的手中？中国创新药是否存在低估？

　　证券日报

　　科创板开市六周年：以“新”为题 书写资本市场科创答卷

　　编者按：2018年11月5日，习近平总书记宣布将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。这一决策是党中央基于当时世界经济金融形势，立足全国改革开放大局作出的重大战略部署，标志着资本市场的一次重大制度创新，也是完善我国多层次资本市场体系的关键举措。

　　站在开市六周年的历史节点回望，科创板既是资本市场的“答卷人”——通过一批批硬核企业的成长和一次次制度的完善，交出了服务科技创新的亮眼答卷；更是改革新程的“开拓者”——以六年积淀为基石，携改革东风再出发。如今，这片创新沃土正以更加开放的姿态拥抱全球智慧，以更加坚实的支撑托举创新梦想。未来，它必将在续写服务科技创新、孕育新质生产力的时代华章中，书写更多精彩篇章。

　　积极应对市场变化 头部影视公司寻求生态扩围

　　7月下旬，多部国产高口碑影片陆续上映，展开票房角逐。7月21日，《长安的荔枝》与《罗小黑战记2》分别位列单日票房第一位和第二位。其中，《长安的荔枝》豆瓣评分达到7.7分；《罗小黑战记2》豆瓣评分高达8.6分，后者不仅超越前作《罗小黑战记》8.0分的评分，还是今年国产动画电影的最高分，也是当前暑期档分数最高的国产电影。

　　但是，高口碑未对票房的增长带来有效助力。灯塔专业版预测，《罗小黑战记2》最高票房或在3.24亿元，《长安的荔枝》最高票房或在7.21亿元。相比2025年春节档后上映的其他国产新片，二者表现或许已经位于前列，但与往年同档期的头部影片相比，当前票房增长速度依然缓慢。

　　超豪华小汽车消费税政策调整 部分车企推“兜底”方案设置缓冲期

　　7月17日，财政部、税务总局联合发布《关于调整超豪华小汽车消费税政策的公告》，将超豪华小汽车消费税起征点从130万元（不含增值税）降至90万元（不含增值税），该政策于7月20日正式执行。这一调整使得更多超豪华车型被纳入征税范围。

　　面对这一政策变化，部分车企也宣布推出“兜底”方案，构筑缓冲期。“随着政策落地，超豪华小汽车市场正进入新的平衡期。车企的‘兜底’政策不会持久，之后终端价格将逐步反映消费税成本。对于超豪华小汽车消费者而言，短期内赶搭‘缓冲期’末班车仍是优选；而对于行业而言，此次政策调整或将成为加速超豪华小汽车市场结构升级的‘催化剂’。”中国欧洲经济技术合作协会智能网联汽车分会秘书长林示表示。

　　公募FOF选基策略揭晓 多元资产框架下动态配置

　　公募基金2025年第二季度报告于7月21日披露结束，“专业基金买手”公募FOF（基金中基金）的持有基金情况和资产配置思路也随之浮出水面。

　　整体来看，超九成公募FOF在今年第二季度实现了净值增长，在多元化配置思路的基础上，不同基金管理人对产品的配置侧重有所不同。展望未来，多位基金管理人更关注权益市场的结构性机会。