四大证券报纸头版内容精华摘要（9月18日）

　　中国证券报

　　非银存款“吸金” 居民资产配置换轨显端倪

　　央行最新公布的金融数据显示，居民存款与非银存款之间的“跷跷板”效应初显，围绕“存款搬家”现象的讨论不断升温。业内专家表示，权益市场表现良好带动非银存款增多，居民存款入市趋势更趋明显，反映出居民资产结构变化已初露端倪。考虑到居民资产配置需求旺盛，未来“跷跷板”效应或进一步显现。

　　变化进行时

　　根据申万宏源证券（000562）计算，8月居民存款新增1100亿元，同比少增6000亿元，连续两个月同比负增长；8月非银存款新增11800亿元，同比多增5500亿元。

　　国资委：大力推动央企 战略性专业化重组整合

　　中央企业资产总额超过90万亿元，利润总额增长到2.6万亿元；战新产业（300832）领域累计投资达到8.6万亿元；6组10家企业实施战略性重组，9家新央企组建成立；截至目前，央企控股上市公司市值超过22万亿元……9月17日，在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上，国务院国资委亮出央企“十四五”成绩单，一组组数据彰显国有资产质量更优、“家底”更厚，高质量发展迈出新步伐。

　　对于市场关心的央企重组整合，国务院国资委副主任李镇在回答中国证券报记者提问时表示，下一步，将着眼增强核心功能、提升核心竞争力，以系统性思维、前瞻性谋划、创新性举措，大力推动战略性专业化重组整合，不断提升国有资本的配置和运营效率，放大国有经济的整体功能，为经济社会发展提供更加有力的支撑。

　　“含权产品好卖了” 银行理财人感知股市回暖

　　“含权理财产品比以前好卖了。我们今年加大了对权益类资产的配置，尤其是7月以来，推出了多只‘固收+’理财产品，‘+’的部分配置了不超过5%的权益类资产，主要是以公募基金为主。从收益来看，在近期债市波动、股市回暖的背景下，含权理财产品的优势凸显。”某城商行资产管理部负责人告诉记者。

　　近期，得益于权益市场走强，含权理财产品的市场吸引力提升。与此同时，随着债市调整，纯债类理财产品收益率有所下滑，这进一步凸显了含权理财产品的投资价值。

　　金银铜铝齐舞 基金经理热衷于“挖矿”

　　“黄金涨幅太小了，想入手白银，小伙伴们有合适的基金推荐吗？”来自某投资社交平台的网友近期发帖问。

　　中国证券报记者调研发现，近期在投资社交平台上，与资源周期品种相关的帖子变得越来越多。数据显示，多个资源周期类细分板块近期走势向好。二级市场上，多只资源主题基金今年以来涨势明显，并在近期纷纷创下净值新高。

　　有业内人士表示，美联储降息周期来临，市场逐步开启降息交易，流动性宽松对有色金属板块形成利好。此外，随着我国PPI指数拐点将至，资源品有望成为新一轮行情的核心上涨品种，看好顺周期投资。

　　上海证券报

　　中央企业“十四五”科技成果“顶天”又“立地” 将大力推动战略性专业化重组整合

　　资产规模超过90万亿元，研发投入连续三年破万亿元，战略性新兴产业投资达8.6万亿元……9月17日，“高质量完成‘十四五’规划”系列新闻发布会迎来国务院国资委专场。国务院国资委主任张玉卓在会上表示，“十四五”时期，国资央企迎难而上、砥砺奋进，推动改革发展和党的建设各项工作取得了开创性、历史性的重要成就。

　　中央企业综合实力不断增强

　　张玉卓介绍，“十四五”以来，中央企业资产总额从不到70万亿元增长到超过90万亿元，利润总额从1.9万亿元增长到2.6万亿元，年均增速分别达到7.3%和8.3%。营业收入利润率从6.2%提升到6.7%，全员劳动生产率每人每年从59.4万元增长到81.7万元，国有资本回报率、净资产收益率等指标都持续改善。

　　首批机构接入“统一网关” 跨境支付“一点对接”进展顺畅

　　长期以来，“扫码”支付标准不一、多头并行的格局，让海外商旅人士的扫码体验并不“丝滑”，而其背后则是境内外机构在“两两对接”时的统筹不足、兼容性差等共性问题。

　　如今，“一个钱包游遍中国”，正在让越来越多来华人士体验到入境支付的便利化成果，其中“跨境二维码统一网关”（下称“统一网关”）作为跨境支付的金融基础设施，将发挥更加重要的作用。

　　9月16日，中国人民银行党委委员、副行长陆磊在出席第十四届中国支付清算论坛时谈到统一网关进展，表示支持符合条件的市场机构接入开展跨境二维码支付业务。首批参与试点的蚂蚁、腾讯则表示，正在通过统一网关，接入更多境外钱包。

　　外资机构密集调研中国芯片企业

　　近期A股芯片板块表现强势，中芯国际等龙头股股价创下历史新高。在此背景下，外资机构密集调研中国芯片企业，国际资本亦持续加仓中国资产。多家外资机构表示，中国“硬科技”产业正迎来黄金发展期，半导体、人工智能等领域蕴含丰富的投资机遇。

　　近段时间以来，A股市场芯片板块表现持续活跃，多只个股走出强势行情。数据显示，截至9月17日收市，芯原股份和寒武纪今年以来涨幅分别高达229.6%、119.15%；瑞芯微（603893）、澜起科技、兆易创新（603986）等今年以来涨幅均超过70%。其中，中芯国际等龙头股近期创下股价历史新高。

　　攻坚碳达峰 储能产业“十五五”期间重要性凸显

　　“‘十五五’期间新型储能将与源网荷各环节进一步融合，促进大规模新能源开发消纳，在提高电力系统安全稳定运行和支撑用户灵活低碳用能等方面发挥比‘十四五’更为重要、更为关键的作用。”电力规划总院有限公司党委书记、总经理胡明在9月17日举办的2025世界储能大会上如是表示。

　　上海证券报记者从大会上了解到，2025年上半年，我国新能源装机规模超过电网最大承受负荷，这意味着“十五五”时期储能之于电网的重要性将更加凸显。

　　宁德时代（300750）创始人、董事长曾毓群在会上研判称：“新能源革命已进入以储能为关键支撑的下半场。”为把握这一机遇，宁德时代已深度布局人工智能、构网型储能、柔性控制、虚拟电厂等储能前沿领域。

　　证券时报

　　创投管理费改革步入深水区 中小GP加速向“轻资产、重绩效”转型

　　对于国内创投行业而言，创投基金的管理费既是重要的收入来源，也是私募投资基金商业运作的根基。然而，当前行业的管理费变革正迈向“深水区”：费率普遍下降、收费节奏与基金考核挂钩成为新趋势。此外，今年以来，中央及地方多个政策也明确了创投行业管理费的改革方向，这一变化不仅冲击了创投基金长期依赖的收入模式，更倒逼行业尤其是中小基金管理人（GP）加速调整运营策略，从“靠管理费生存”转向“拼投资硬实力”，整个行业的发展逻辑正在重塑。

　　“我们最近募的一只基金，管理费仅在1%—1.5%之间，现在已经很难收到2%的管理费了，特别是有引导基金出资的基金。”华南某VC（风险投资）机构募资负责人方晨（化名）对记者表示。此外，部分政府引导基金对支付管理费还设置了多重条件，“有些政府引导基金认缴部分只给1%的管理费，实缴后才给到2%，但不少引导基金是按具体项目出资的，这就意味着我们没法提前拿到整只基金的管理费，资金周转压力比以前大了很多。”方晨说。

　　“蜜糖”成枷锁 企业不愿搬 地方投资基金“返投”考核亟待优化调整

　　当前，政府投资基金是一级市场主要的资金来源，但在其出资子基金时，往往会附带“返投”条件，这促使创投基金投资企业时也附加“迁址落户”的要求——只有企业同意将核心业务或总部迁至当地，才能获得基金投资。

　　然而，这笔带着“枷锁”的资金，让不少企业陷入两难困境：迁址则会提高企业的综合运营成本，不迁址很可能会错失这笔“救命钱”，尤其对现金流承压的企业而言，这种抉择更显艰难。

　　东博会AI含量拉满 “以智为船”扬帆四海

　　开幕式上，“数字人司仪”身穿民族服装登台亮相，精准捕捉大会热词、梳理会议重点；大屏幕中，7种语言的人工智能（AI）实时同声传译打通了中外语言的屏障……从人工办展会到人工智能办展会，9月17日召开的第二十二届中国—东盟博览会（以下简称“东博会”）实现了“AI含量”的飞跃式提升。

　　证券时报记者在现场了解到，本次东博会将AI放在了前所未有的高度上，首次设立了规模达1万平方米的AI专馆，约1200项国内外的前沿AI产品在此亮相。来自中国的AI卫星、人形机器人、智能翻译终端和来自文莱等东盟国家的AI智慧医疗系统等产品在东博会同台亮相，汇聚成了一场跨越山海与国界的“科技大集”。

　　PEEK材料产业热度不减 商业化成本难题待解

　　近年来，在“以塑代钢”“轻量化”的大背景下，聚醚醚酮（PEEK）材料作为全球公认的综合性能最好的热塑性工程塑料之一，在交通运输、航空航天、电子信息、能源与工业、医疗健康等领域已得到广泛的应用。

　　机器人热潮下，PEEK材料亦在该领域崭露头角，并且相关产业链公司在资本市场表现十分活跃。9月17日，PEEK材料行业指数上涨1.74%，再创历史新高，年内涨幅约76.5%，与人形机器人板块指数的年内涨幅相当。

　　证券日报

　　年内27家A股公司因资金被占用收到监管函

　　9月17日，资本市场迎来上市公司资金监管制度完善的集中动作——无锡祥生医疗科技股份有限公司等14家A股公司披露股东大会决议，各公司提交的《关于制定（或修订）〈防范控股股东、实际控制人及其他关联方资金占用管理制度〉的议案》均获股东高票通过，凸显上市公司以制度筑牢资金安全“防火墙”的共识进一步凝聚。

　　不过，今年以来，上市公司资金被占用问题仍时有发生。据《证券日报》记者不完全统计，截至目前，年内已有27家A股上市公司因资金占用情况被交易所采取监管措施，监管层对资金占用行为的惩戒力度与规范决心可见一斑。

　　专访星图维天信高级副总裁马志学：技术升级+场景创新 中国气象服务“出海”正当时

　　得益于气象卫星、地面雷达等先进探测设备和人工智能大模型的深度融合，气象技术正经历革命性突破。如今的天气预报不仅能实现从小时级到分钟级的精准预测，覆盖精度也从中小尺度细化到街道级别。气象预报的要素变得更加丰富，除了传统的温度、降水、湿度和风向等常规气象数据，还能预测日出、霞光、极光等观赏性气象现象，甚至推出了关注健康需求的过敏原气象数据预报，气象服务正持续进化，以更智能、更精准的姿态赋能各行各业。

　　从能用到好用，再到走向世界，中国气象服务正以崭新的姿态书写着“出海”新篇章。中科星图维天信科技股份有限公司（以下简称“星图维天信”）作为国内领先的商业气象企业，于今年正式开启了国际化之路。近日，星图维天信高级副总裁马志学在接受《证券日报》记者专访时表示：“依托多年国内气象服务的经验积累，星图维天信基于雷达和地面观测资料等多源数据，综合深度学习大模型质控等多种智能算法，已具备全球服务能力的气象产品，全球化技术能力的支撑叠加海外气象服务需求旺盛，中国气象服务‘出海’正当其时。”

　　金饰品牌抢抓“情绪消费”机遇

　　近期，国际黄金市场热度居高不下，价格屡创新高，国内金饰市场也随之进入“高价时代”。9月17日，COMEX黄金期货盘中一度触及3732.80美元/盎司；国内多家金饰企业的黄金首饰价格则突破1080元/克，其中周生生集团国际有限公司的黄金首饰价格更是高达1092元/克。

　　事实上，自2024年起，黄金及金饰价格便开启了持续飙升模式。金价的高位运行，导致黄金首饰消费承压。在此背景下，过去单纯依靠“金价波动”吸引消费的模式难以为继，金饰企业开始主动求变，敏锐捕捉到“情绪消费”这一新兴风口，纷纷通过推出个性化产品、强化高端化品牌叙事等策略精准破局。

　　监管部门对财务造假全面“亮剑”

　　9月16日晚间，中国船舶重工集团应急预警与救援装备股份有限公司（简称“ST应急（300527）”）发布公告称，公司因2022年年报财务造假，湖北证监局拟对公司及相关责任人罚款合计590万元。据《证券日报》记者梳理，这是9月份以来，监管部门对上市公司财务造假开出的第8张罚单。

　　今年以来，监管部门秉持“零容忍”态度，向财务造假全面“亮剑”，亿元级罚单频现，雷霆手段彰显“重典治乱”决心。