道生天合登陆上交所主板

　　10月17日，道生天合（601026）材料科技（上海）股份有限公司（股票简称：道生天合，代码：601026.SH）正式在上海证券交易所（以下简称“上交所”）主板挂牌上市。公司总部位于中国（上海）自由贸易试验区临港新片区，是一家致力于新材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业。道生天合专注于环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品。

　　公司通过深度服务风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域及高端工业领域，紧抓发展机会，持续培育新质生产力。道生天合业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性，符合主板“大盘蓝筹”的定位。公司计划以本次上市为新起点，进一步增强自身盈利能力和综合竞争实力。

　　市场地位与规模壁垒：全球清洁能源的卓越支撑

　　高性能热固性树脂材料是风电、新能源汽车等清洁能源产业发展不可或缺的关键材料。道生天合凭借其在全球市场建立的显著规模优势和稳定的客户关系，在行业中占据了不可替代的核心地位。公司在风电材料领域已确立全球领先的市场份额。根据中国石油和化学工业联合会出具的说明函，2022年至2024年，道生天合的“风电叶片用环氧树脂系列”销量连续三年位居全球首位。同时，公司的“风电叶片用结构胶”销量也位居国内第2、全球第3。公司风电叶片用材料的市场销量及收入规模已远超国内同行业其他企业。

　　公司产品已基本实现对主流风机叶型的全覆盖，并成功应用于对材料性能要求极高的长度超过147米的大型风机叶片的灌注中。公司是目前唯一一家向国际风电整机巨头维斯塔斯（Vestas）同时供应风电叶片用环氧树脂和结构胶的中资企业，这体现了公司产品在国际高端市场中的技术实力和高认可度。公司与国内外众多行业龙头企业形成了稳定的合作关系，直接或终端客户包括维斯塔斯、恩德集团、金风科技（002202）、远景能源、比亚迪（002594）集团、广汽集团、蜂巢能源和国轩高科（002074）等。这种高集中度的客户群（报告期内前五大客户合计销售金额占营业收入的比例在68.19%至76.78%之间）与风电叶片行业集中度高的特点相吻合。

　　硬核技术驱动：全流程创新与解决方案优势

　　道生天合的核心优势源于其深厚的技术积累、完整的知识产权布局以及为客户提供全套解决方案的服务能力，这些构成了其难以模仿的技术和服务壁垒。公司建立了由研发中心统筹管理的技术研发体系，拥有经CNAS认证的实验室。公司拥有六大研发平台，包括固化反应动力学、流体流变学、增韧技术、高填充技术、耐老化技术以及建模与仿真。这些平台能够为新产品的开发创新提供理论依据，并通过先进的实验方法论提高研发效率。截至2025年6月30日，公司累计取得各项专利69项，其中包括发明专利38项，并在申请PCT国际专利14项。公司还是国家标准《塑料环氧树脂试验方法》（GB/T 41929-2022）的主要起草单位之一。

　　公司的技术创新成果包括：应用于新能源汽车的全温域导热结构粘接树脂技术，该产品可以在-40度至65度工作温度范围内，实现模量的变化在1个数量级以内，同时实现5MPa以上的粘接强度，极大提高了电池包的可靠性。在技术前瞻性方面，公司正在研究基于动态与可逆共价键的可降解热固性树脂技术，旨在通过化学结构设计，实现对废弃热固性树脂材料的回收再加工利用，以解决行业难题，减少资源浪费和碳排放。此外，公司还掌握了航空级高韧性HP-RTM工艺用环氧树脂技术、低致敏环氧树脂技术、轨道交通级阻燃环氧树脂技术等一系列核心技术。

　　资本赋能与多元增长：新业务拓展与盈利展望

　　道生天合通过持续的技术投入和市场深耕，展现出强劲的盈利能力和增长潜力。公司被认定为符合主板“大盘蓝筹”的定位。稳健的业绩为公司未来发展提供了保障。公司预计2025年前三季度经营业绩将实现高速增长，其中归属于母公司所有者的净利润预计同比增长48.21%-58.43%，营业收入预计同比增长22.32%-27.03% 。这一显著增长得益于公司在2025年1—9月产销两旺的良好态势。本次发行上市，公司募集资金将重点投入“年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目”和偿还银行贷款。募集资金投资项目与公司主营业务密切相关，有助于扩大公司产能，优化产品结构，增强自主创新能力。偿还银行贷款则有助于降低公司资产负债率，优化财务结构。

　　公司致力于成为全球领先的综合性新材料解决方案提供商。在巩固风电叶片用材料全球领先地位的同时，公司积极拓展应用领域。除了在新能源汽车、储能、氢能等领域取得良好进展，公司产品在光伏、消费电子、半导体、轨道交通、3D打印、5G通讯、航运和建材等领域也具有十分广阔的应用前景。未来，公司将践行全球化战略，在欧洲、美洲、东南亚等地区逐步建立全球化的营销网络，努力开拓海外市场，不断提高公司在全球材料行业的知名度和影响力。道生天合将通过建设具有更高自动化、数字化和智能化水平的现代化生产车间，为公司持续快速发展提供坚实保障。（谢语禧）