市盈率的计算公式，多少年能够收回成本

市盈率（PE），是最常用的估值指标之一，其计算公式为PE=Price per Share/Earnings per Share=股价（最新收盘价）/年度每股盈余（已公布的上年度每股盈余）。在券商个股研报中一般都会给出个股未来几年PE、EPS预测，据此投资者可以推算出券商看该股的涨幅空间在哪里，因为由以上公式，P=PE*EPS.

举个例子，假设某股票的市价为24元，而过去一年每股盈利为3元，市盈率则为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元即可分享1元的盈利。也就是说，市盈率可以表示投资这个股票多少年能够收回成本。接上例，股票市盈率为8倍，即在假设该企业以后每年净利润和去年相同的基础上，回本期为8年，折合平均年回报率为1/8=12.5%。

这时候有人可能会想，这意思不就是市盈率越小回本期就越短，而且市盈率越小平均年回报率也越高，那不是市盈率越低越好吗？非也。市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报，只能说明股票相对便宜。但是市盈率低也说明市场对公司预期低。就像现在大家买房，上海房价三五万一平你也觉得合理，投资后期会有较大回报；但可能二三线城市七八千你都嫌贵，觉得没投资意义。股票亦如此，市盈率低说明市场对其预期低，公司基本面不好，经营不善，利润薄等等问题。

那就是说市盈率越高越好咯？非也。前边已经说过，市盈率可以表示投资这个股票多少年能收回成本，市盈率越高，也意味着回本时间越长。如市盈率大于100，表示投资者要超过100年的时间才能回本，股价被高估。

所以，市盈率太高不好，太低也不好。在这里给大家一个市盈率参考数值：

＜0，意味着公司盈利为负。盈利为负时，计算市盈率没有意义，所以软件上一般显示为“-”。

0-13，价值被低估。

14-20，正常水平。

21-28，价值被高估。

＞28，股市出现投机性泡沫，需要当心。

市净率（PB），是每股股价与每股净资产的比率，即PB=每股市价/每股净资产。

其中，每股净资产又称为股票账面价值，反应每股股票所拥有的资产现值。每股净资产=股东权益/总股数=（总资产-总负债）/总股数。比如说，上市公司净资产为20亿元，总股本为10亿股，则它的每股净资产为2元。可见，每股净资产越高，股东拥有的资产现值越高，反之则相反。因此通常每股净资产越高越好。

在市净率的计算公式中，每股市价就是这些资产的现在价值，每股净资产就是股票的账面价值，相当于成本。因此市净率可以简单理解为，你花1元钱能买到公司多少净资产。

同样的问题，市净率越高越好吗？为多少比较合适？

市价高于账面价值（每股净资产）时企业资产质量较好，有发展前景；反之则相反。优质股票的市价都超出净资产很多，比如贵州茅台，目前股价675左右，2017年每股净资产72.8。一般来说，市净率达到3可以树立较好的公司形象。

与市盈率不同的是，市净率低反而会有一些好的投资机会，尤其是在熊市的时候。

市价低于每股净资产的股票，有点像售价低于成本价的商品，属于“促销品”。而这些“促销品”的购买价值就在于，公司今后是否有转机，或者购入后通过资产重组等方式能否提高获利能力。一般情况下，一个股票市净率越低说明其投资价值也就越高，它的风险就越低，因为万一这公司倒闭，清偿时可以收回更多的成本。

但选择市净率选股适用于长线，且不能单看一个市净率便决定买卖该股票与否，还需看整体市场环境，已经该公司经营能力等。

对于市盈率和市净率的使用，牛市看市盈率，熊市看市净率。在熊市中，可选择破净股操作。破净股指的的股价跌破每股净资产，即0＜PB＜1。在通达信软件上，直接输入“PJZC”即可找到对应的破净股。观察下来，在目前市场破净股中，银行股占比较多，大体为1/6。

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