市盈率和市净率的使用和区别

市盈率和市净率都是用来对一家上市公司进行估值的依据，一般来说相对与同行业中的其他上市公司，一家公司的市盈率和市净率越低，也就说明这家公司存在被低估的可能。

值得注意的是，无论是市盈率的高低还是市净率的高低，都是一个相对的数值，而非一直绝对的数值。

1、什么是市盈率？

市盈率（PE）是指股票每股市价与每股盈利的比率。市盈率包括静态市盈率、动态市盈率及滚动市盈率，市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率。

静态市盈率为当前股价除以上一年每股收益或者当前股票市值除以上年度归属于公司净利润。

以格力电器为例：

该公司2017年全年度净利润为154.61亿元，截止4月16日收盘，当前股价为46.19元，对应的市值为2779亿，那么市盈率=2779/154.61=17.97倍。

动态市盈率计算公式为当前股票价格除以未来每股收益的预测值或者当前股票市值除以今年预测归属于母公司净利润，预测今年归属于母公司净利润计算方式如下：如果当前仅发布了今年一季度报，则为一季度报归属于母公司净利润*4，如果发布了半年报就是半年报*2。此外，还能采用机构的研报中对上市公司未来盈利的预测作为计算的来源。

目前还有一种市盈率是滚动市盈率，也叫市盈率TTM，计算公式为当前股票市值除以今年预测归属于母公司净利润，今年预测归属于母公司净利润计算方式为最近四个季度净利润之和。

二、什么是市净率？

市净率（PB）是指每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率超过3的股票就要慎重对待，但这也不是一个绝对的说法，比如下面的格力电器。

以格力电器为例：

格力电器是一个公认的大蓝筹，但是目前最新的数据显示，该股的每股净资产为9.75元，而最新的股价为46.19元，那么，市净率=46.19/9.75=4.74倍。

一般来说，单独看一家上市公司的市净率是没有任何意义的，我们通常会结合净资产收益率（ROE）来看市净率是否合理。净资产收益率是衡量一家上市公司盈利能力最重要的指标，是净利润和净资产的比率。如果一家企业的ROE越高，那么它的市净率也就应该越高。

三、市盈率和市净率的使用

通常来说，在牛市中因为市场炒作热情高涨，这个时候风口上的猪都能飞起来，市盈率和市净率的参考价值很小；

在熊市中，市净率和市净率就会发挥最大的效用，一般市盈率和市净率普遍相对较低的个股，都是抗跌性比较好的个股；

在结构市中，市盈率和市净率则需要结合其余的基本面指标来进行判断。

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